瑞銀:大新金融收入改善 升目標價1.9%

瑞銀 大新金融(00440)

評級: 中性 → 中性

目標價: 42.2元 → 43元 (上日收39.5元，潛在升幅8.9%)

瑞銀認為，大新金融去年每股盈利4.2元，分別高於該行及市場預期10%及12%，主要由於應佔聯屬公司收入貢獻增加，以及下半年投資物業公允值收益。去年下半年淨利息收入，比上半年增長15%，淨息差由上半年的1.47%在下半年提升至1.6%，勢頭改善。該行認為，佔大新的總收入約70至80%的淨利息收入改善，應對今年收入增長有幫助。

該行將大新金融目標價提升1.9%至43元，維持「中性」評級。

瑞銀預期，今年大新金融的營運開支會維持穩定，收入增長會按年升10%。該行預期，基本預期大新金融今年淨息差由去年下半年的1.6%略為增加至1.61%，樂觀情況可望再增加5點子，擴至1.66%，這將為大新金融每股盈利增加6%至7%；不過，假設本港資金流動性再度收緊，或令其淨息差較去年下半年的1.6%，收窄4點子，至全年1.56%。