| 即時報價： | 6.280 | +0.150 (+2.4%) |
評級日期：2012年07月24日
劵商
德銀
評級
持有 
持有
目標價(HK$)
16.20 16.20
備註：---
德銀 中華煤氣(00003)
評級: 持有 → 持有
目標價: 16.2元 → 16.2元 (上日收17.48元，潛在跌幅7.3%)
中華煤氣近日斥資1.7億美元，收購泰國一個油氣田60%權益，德銀指，雖然交易作價尚算合理，但煤氣進一步偏離傳統公用股性質，加大上游開採業務比重，將增加業務風險，難以支撐偏高之25倍市盈率。
該行指，有關泰國項目之證實儲量為1000萬桶油當量，概算儲量為3000萬桶，每日產油量3000桶，據能源顧問公司Wood Mackenzie去年對該項目發表之研究報告，煤氣出價算是合理，相等於每桶證實儲量28美元、每桶概算儲量9至10美元。
但德銀同時指出，今次是繼入股馬達加斯加油氣田項目小數權益後，煤氣第二宗海外上游項目併購，並持有控股權，若繼續這條擴展路條，用於上游開採的資本開支將不斷增加，偏離本業，很可能被券商降評級，而其今明兩年預測市盈率，分別為26倍及24倍，皆高於香港其他公用股或內地燃氣股，故若業務風險進一步提升，偏高的市盈率將更難維持下去，重申「持有」評級，目標價16.2元不變。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
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