| 即時報價： | 8.900 | +0.040 (+0.5%) |
評級日期：2013年08月27日
劵商
瑞銀
評級
買入 
持有
目標價(HK$)
23.00 19.60
備註：---
瑞銀 康師傅(00322)
評級: 買入 → 中性
目標價: 23元 → 19.6元 (上日收19.12元，潛在升幅2.5%)
瑞銀表示，康師傅上半年業績雖然仍顯示處於有利位置，但仍不能避免市場競爭，該行下調今年至2015年之盈利預測，評級由「買入」下調至「中性」，目標價由23元，削近15%至19.6元。
瑞銀表示，若撇除去年第二季收購百事中國的影響，康師傅上半年稅前盈利按年下跌2%。該行把康師傅2013至2015年盈利預測分別下調17%、19%及20%，主要由於把茶類飲品之收入增長預測下調，以及下調方便麵與飲料業務的毛利率假設。該行相信，康師傅與統一(00220)在方便麵上的競爭會較投資者預期為長，主要是統一追求市場佔有率，多於短期的利潤率。
瑞銀亦憂慮康師傅的飲料業務於明年出現供應過剩的風險，故對該業務的毛利率前景審慎。
瑞銀把康師傅目標價降至19.6元，為2014年預測市盈率28倍。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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| 沒有相關資料。 | |||||||||
註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
