花旗:華創零售勝預期升目標價至28元

花旗　華潤創業(00291)

評級: 買入 → 買入

目標價: 27元 → 28元 (上日收24.25元，潛在升幅15.5%)

花旗表示，華潤創業(00291)第二季業績勝市場預期，主要是零售及啤酒業務毛利率上升所致，該行把華創目標價由27元上調至28元，維持「買入」評級。

花旗同時亦把2012至2014年盈利預測上調1至2%，主要考慮到華創之零售部門於第二季優於預期。不過，花旗認為今年第三及第四季的勞工成本有再上升之風險。該行輕微上調零售業務之估值至市帳率1.3倍。

至於啤酒業務，華創則維持2013年該業務之25倍市盈率不變。

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註：

買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」

持有：代表包括「持有」、「中性」

賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」

*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出

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