| 即時報價： | 77.400 | +0.650 (+0.8%) |
評級日期：2015年12月14日
劵商
美銀
評級
買入 
買入
目標價(HK$)
114.40 82.40
備註：---
美銀美林 渣打集團(02888)
評級：買入
目標價：971便士->700便士(折合港元計約82.4元，較前收市價59.6元有約38.3%潛在升幅)
美銀美林重啟對渣打集團估值，認為集團現時已注入強勁資本，雖然重組費用將拖累2016年收入，但目前股價低於2018年預測市盈率7倍，是環球估值最低的股份之一，具吸引力，予「買入」評級，最新睇700便士(約82.4港元)。
該行認為渣打2015年第四季很大機會出現虧損，現時股價為0.6倍2015預測有形每股資產淨值(NAV)，目前未見每股資產淨值進一步下調空間。
美銀美林指出，渣打非系統性信貸損失將於2016年中見頂，另外英國推出《巴塞爾協議四》(Basel IV)的憂慮消退，加上集團減少依賴以往的重點業務，現時具彈性面對亞洲市場增長減速。
報告強調，渣打以強勁資本走過回報低的重建期是適切之舉，認為2016年ROE將會低於2%，但表現有改善而且監管上的不確定性將減退。該行認為集團在2018年底將達超過15%的一級資本比率(CET1)中，有20%為法定要求和緩衝的額外資本，預測渣打2018年有形股本回報率(ROTE)會被額外資本拖低至8%，而當計算潛在現金回報(如：特別股息或回購等)，ROTE可達10%。
另外美銀美林認為集團的目標具彈性，而且信貸指引謹慎，信用卡每年增長率由2017年起最樂觀可達4%。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
