| 即時報價： | 4.510 | +0.150 (+3.4%) |
評級日期：2012年02月28日
劵商
美銀
評級
持有 
持有
目標價(HK$)
5.90 5.90
備註：---
美林 玖龍紙業(02689)
評級: 中性 → 中性
目標價: 5.9元 → 5.9元 (上日收5.87元，潛在升幅0.5%)
美林認為，玖紙雖然純利下跌，但在意料之內，更看到行業的循環再生紙和箱板紙的價格，有復蘇跡象，不過，由於勢頭仍未確認，加上公司的營運現金流仍為負數，槓桿率仍在上升，所以，暫時維持公司的中性評級。
美林指，玖紙上半年的收入，維持在126億元人民幣的水平，主要是包裝紙的出貨量和平均售價持穩；不過，公司的毛利則下跌，料是因增加了高成本的再生紙的存貨，加上銷售成本上升、有效稅率上升8.7個百分點所致。
雖然根據該行對環球行業的觀察，玖紙的產品價格，或已見底並有反彈之機，但仍需候更多跡象去確認，倘配合中國的貨幣政策放鬆，料玖紙有被重估的可能；但暫時維持公司評級和目標價不變。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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| 沒有相關資料。 | |||||||||
註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
