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評級日期:2013年06月07日
劵商
摩通
評級
買入 買入
目標價(HK$)
9.90 8.30
備註:---
摩根大通 玖龍紙業(02689)
評級: 增持 → 增持
目標價: 9.9元 → 8.3元 (上日收5.05元,潛在升幅64.3%)
摩根大通表示,玖龍紙業為內地最大的箱板原紙生產商,股價自3月高位已回落逾35%,該行認為玖紙的毛利潤在改善中,維持「增持」評級,目標價則由9.9元,下調至8.3元。
摩通表示,玖紙股價下挫,主要因為公司今年第二季下調產品價格,而市場原本預期提價。摩通指市場反應過大,認為玖紙在成本下跌下,利潤率仍在改善趨勢中。摩通表示,箱板原紙市場仍然健康,年底市場將呈緊張,料在供應短缺下,玖紙將有較佳表現。
摩通預期玖紙今明兩年毛利率均上升,分別至16.7%及19.2%,惟該行把純利預測分別下調13%及11%,以反映產品價格及利潤率之改善較預期為慢,目標價亦相應調低至8.3元,為2014年預測市盈率12.2倍。
另外,摩通把另一隻紙業股理文造紙(02314)之目標價,由7.5元下調至6.4元,維持「增持」評級。
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編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註:
買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有:代表包括「持有」、「中性」
賣出:代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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