| 即時報價： | 21.750 | +0.850 (+4.1%) |
評級日期：2014年07月18日
劵商
瑞信
評級
賣出 
賣出
目標價(HK$)
3.60 2.80
備註：---
瑞信 李寧(02331)
評級︰跑輸大市→跑輸大市
目標價︰3.6元→2.8元(上日收報5.47元，潛在跌幅48.8%)
李寧(02331)發盈警，預期截至6月底止中期虧損將會增加，目前估計虧損將增至5.5億元人民幣。瑞信表示，李寧預期上半年錄得不少於5.5億元人民幣虧損，遠差於該行及市場預期，維持「跑輸大市」評級，目標價由3.6元下調22.2%至2.8元。
李寧今早低開4.6%後，跌幅顯著擴大，最新挫9.3%，報4.96元。
瑞信發表研究報告，指李寧發盈警，再次證實積極的直接零售渠道擴張，未必保證能帶來較佳的盈利能力。該行指李寧有約3億元人民幣核心虧損，主要因高企的推廣宣傳及直接零售支出，導致營運費用偏高，並預料李寧的盈利能力會持續面對成本壓力，短期內難見好轉。該行仍然關注李寧品牌定位的「兩難」(dilemma)情況，以及直銷執行能力的下跌風險。該行相信李寧虧損可能持續至2015年或更久，擔憂公司持續「燒錢」(cash burn)或需再次融資，並下調李寧今明兩年每股盈利預測，預料2014年及2015年每股虧損分別為0.55及0.05元人民幣。
麥格理則相信，李寧已為盈利復甦鋪平前路，預期公司將在今年下半年達致收支平衡，維持「跑贏大市」評級，目標價6.7元。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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| 沒有相關資料。 | |||||||||
註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
