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02020 安踏體育
即時報價: 93.550 +2.600 (+2.9%)

評級日期:2020年08月10日

劵商

花旗

評級

賣出 賣出

目標價(HK$)

49.60 49.60

備註:---

花旗指市場對安踏預期太高 續叫沽

花旗 安踏體育(02020)

評級:沽售

目標價:49.6元(較前收市價74.35元有33.3%潛在跌幅)

安踏公布,於中國銀行間市場交易商協會註冊發行中期票據及超短期融資券獲批,可在中國境內發行最多120億元人民幣債券。

花旗發表報告,認為發債可能加劇安踏現金流壓力,並增加財務風險,開啟對安踏負面催化劑觀察。

該行指,財務壓力將導致安踏估值更低,並需要實現更高ROE。另外,集團對FILA品牌的定價機制問題對價值負面衝擊亦非常大。

花旗預計安踏2021年的純利增長18%,並指目前市場預期的45%增速太高,維持「沽售」評級和目標價49.6元,同業中繼續偏好李寧(02331)和滔搏(06110)。

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註:

買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」

持有:代表包括「持有」、「中性」

賣出:代表包括「賣出」、「跑輸大市」

*大和證券評級分5級,為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出;里昂證券評級分4級,為買入、跑贏、跑輸、賣出;本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出

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