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評級日期:2016年05月20日
劵商
富瑞
評級
持有 持有
目標價(HK$)
19.20 19.20
備註:---
富瑞 安踏體育(02020)
評級:中性->中性
目標價:19.2元->19.2元(較前收市價19.08元有0.6%潛在升幅)
安踏體育公布,2016年第四季度訂貨會已於4月結束,訂單金額(按批發價值計算)按年錄得低雙位數的升幅。富瑞發表報告,認為雖然安踏訂單增加,但關注利潤率較弱情況,維持「中性」評級,目標價19.2元不變。
富瑞表示,安踏訂貨會訂單回升,也顯示出分銷商提高零售折扣、利潤率較弱以及現金流緊張的情況。該行預期安踏銷售將錄得溫和增長,但毛利率已見頂,另外公司的多品牌策略,需要時間及努力才能收成。
富瑞指,安踏現價相當於預測市盈率16倍,較歷史中值的14倍為高,已充份反映估值,故維持「中性」評級。
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編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註:
買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有:代表包括「持有」、「中性」
賣出:代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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