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評級日期：2019年08月27日
劵商
中金
評級
買入 
買入
目標價(HK$)
11.41 11.41
備註：---
中金 碧桂園(02007)
評級：跑贏行業
目標價：11.41元 (較前收市價9.73元有17.3%潛在升幅)
中金發表報告指，碧桂園上半年核心淨利潤同比增長23.4%至160億元人民幣，利潤率則喜憂參半，維持「跑贏行業」評級，目標價11.41元不變。
中金指，碧桂園上半年毛利率27.2%，維持穩定，但三項費用(佔收入9.2%，2018年為7.7%)和少數股東權益(佔總利潤32%，2018年為29%)顯著增加，導致核心淨利潤率仍下滑至7.9%。公司上半年末淨負債率為58.5%，財務風險可控。
中金預計碧桂園今年銷售同比增長5%，認為公司的高效周轉和執行力有助於保障去化韌性。上半年銷售額在高基數下同比下滑9%，但已完成中金全年預測的53.5%。我們預計下半年銷售增速將隨著基數降低而有所回升。
中金維持碧桂園2019年盈利預測，下調2020年盈利3%至456億元人民幣，同比增長10%，主要反映利潤率和三項費用調整；最新目標價11.41元，對應5.6倍和5倍2019和2020年市盈率，以及45%的NAV折讓。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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| 沒有相關資料。 | |||||||||
註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
