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評級日期:2018年10月22日
劵商
瑞信
評級
持有 賣出
目標價(HK$)
13.40 7.50
備註:---
瑞信 碧桂園(02007)
評級:中性 -> 跑輸大市
目標價:13.4元-> 7.5元 (較前收市價8.23元有8.9%潛在跌幅)
瑞信發表報告,預期碧桂園痛苦期未結束,故將評級由「中性」降到「跑輸大市」,目標價從13.4元,大劈44%至7.5元。
報告指出,預期二、三線城市需求及樓價呆滯,碧桂園主打該市場,更有48%資產淨值(GAV)位於上述市場,估計2018至2020年合約銷售複合增長只有8%,比行業平均16%低。
瑞信又指,碧桂園面對更大減價壓力,加上銷售增長轉慢,同時資金回籠時間加長,估計碧桂園股本回報率(ROE)今年將見頂(34.6%),2019年及2020年將回落至30%及27%。
該行假設二線城市樓價回落3%下,將碧桂園每2019及2020年每股盈利預測下調7%及13%,達到1.88及2.04元人民幣,同時將目標價降44%,而新目標價折合預期今年每股資產淨值(NAV)50%。
最新大行精選
編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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03606 | 福耀玻璃 | 工業 | 中銀 | 買入 | 買入 | 51.00 | 53.00 | ||
06110 | 滔搏 | 紡織/服飾製造 | 花旗 | 買入 | 買入 | 9.40 | 8.30 | ||
00921 | 海信家電集團 | 工業 | 高盛 | 買入 | 買入 | 30.00 | 31.00 | ||
00883 | 中國海洋石油 | 石油化工 | 瑞銀 | 買入 | 買入 | 26.00 | 26.30 | ||
00388 | 香港交易所 | 金融證券 | 大華 | 持有 | 買入 | 262.00 | 285.00 |
註:
買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有:代表包括「持有」、「中性」
賣出:代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級,為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出;里昂證券評級分4級,為買入、跑贏、跑輸、賣出;本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出