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評級日期:2015年12月09日
劵商
大和
評級
持有 持有
目標價(HK$)
15.10 9.70
備註:---
大和資本 中國中車(01766)
評級:持有->持有
目標價:15.1元->9.7元(較前收市價10.16元有4.5%潛在跌幅)
大和資本發表報告,指市場氣氛降溫,加上目前股價已反映海外市場增長潛力和集團的高定價能力,將中國中車目標價大劈35.8%至9.7元,維持「持有」評級。
該行指出「十三五」規劃中,鐵路建設固定資產投資有約兩成為鐵路設備投資,而中車目標由現時運行中的2000組動車增加至「十三五」完成時的3500組動車,未來5年的年均複合增長率12%。
集團管理層預期南北車合併帶來的協同效應可以提升海外市場的平均售價,但大和資本指出協同效應未顯現,集團正著力整合子公司和精簡供應鏈,所以未有對每股盈利預測作大幅調整,9.7元目標價為16倍2016年預測每股盈利。
報告又指出中國鐵總今年的招標雖然有延遲,但訂單數量按年升20%,勝管理層預期。而大和資本預期中車2016和2017年收入將錄得13%至14%增長。
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編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註:
買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有:代表包括「持有」、「中性」
賣出:代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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