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評級日期:2017年07月07日
劵商
德銀
評級
買入 買入
目標價(HK$)
5.70 8.20
備註:---
德銀 正通汽車(01728)
評級:買入->買入
目標價:5.7元->8.2元(較前收市價6.99元有17.3% 潛在升幅)
德銀發表報告,看好正通汽車融資業務的增長潛力,故重申「買入」評級,並上調目標價至8.2元。
該行認為,公司可以受惠於中國對汽車融資的強勁需求,預期汽車融資業務將由2016年不足40億元人民幣增長至2020年的200億元人民幣,並使正通汽車2016至2019財年的每股盈利複合增長率達到41%。同時,估計該業務於2019年可為公司帶來一半利潤的貢獻。
德銀預計,目前中國的汽車融資市場滲透率大約30至40%,遠低於全球平均約70%,所以相信該範疇有相當大的增長潛力。另外,相對於提供標準貸款的OEM汽車融資公司,正通旗下的東正汽車金融能夠提供彈性的條款迎合市場需求,有望增加市場的佔有率。
與此同時,目前高端汽車需求強勁,2017年首5個月寶馬錄得20%的銷售量增長。另一方面,奧迪亦同意補貼2016財年盈利能力低的經銷商。上述兩項因素都成為了短期正通汽車的催化劑,德銀認為這有助增加公司的新車銷售利潤率。
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編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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沒有相關資料。 |
註:
買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有:代表包括「持有」、「中性」
賣出:代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級,為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出;里昂證券評級分4級,為買入、跑贏、跑輸、賣出;本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出