| 即時報價： | 2.580 | 0.000 (0.0%) |
評級日期：2015年03月30日
劵商
德銀
評級
持有 
持有
目標價(HK$)
4.30 4.20
備註：---
德銀 中國人保(01339)
評級:持有->持有
目標價:4.3元->4.2元(較上個交易日收報3.92元，潛在升幅7.1%)
人保去年純利按年升61%至131.09億元人民幣。德銀表示，人保去年內在價值(EV)及純利分別勝該行預期9.5%及24%，惟新業務價值(VNB)則大遜該行預期17.3%，主要受人壽及醫療保險影響。因人壽及醫療保險的疲弱業績，該行預期，人保股價仍然低企，維持「持有」評級，並將目標價由4.3元下調2.3%，至4.2元，相信市場對人保重新評級可能性不大，直至該行看見其人壽業務質素有顯著好轉。
德銀指，人保人壽業務的新業務價值下降9.9%，主要新業務毛利率下跌6.6個百分點，這大部分抵銷了銷售的增長。而純利上升61.4%，受惠於人保壽險、財險及資產管理等強勁增長。期內，淨投資收益率由5.2%改善至6%，受惠於16.55億元人民幣的減值降低。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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