花旗:恒地潛在重組有望提振估值 重申首選股之一

花旗 恒基地產(00012)

評級:買入→買入

目標價:65.7→68元(較上日收報51.1元，潛在升幅33%)

花旗表示，恒地的物業銷售及租賃業務見增長，同時配合集團潛在重組的因素，可提升其估值，維持「買入」評級，並重申為該行首選股份之一，目標價由65.7元上調3.5%，至68元。

花旗表示，相信恒地潛在重組，並配合其物業銷售及租賃業務的執行力正在改善，給予市場一個獨特入市因素，若恒地進行簡單的重組過程，預測可提升恒地股份的估值約28%。由於政府缺乏土地儲備，恒地可將其持有豐富資源及價值的農地加快轉換，穩定地改善本港的一手住宅市場而從中受惠，受惠於未來多個催化劑，該行將恒地目標價上調至68元，相當於調整2015年每股資產淨值85元，折讓20%不變。

花旗認為，相信恒地的潛在重組計劃，過程簡單，而且對所有股東持正面影響，預期主席李兆基家族將會繼續增持恒地股份至超過72.3%，這可進一步支持未來股價表現。另外，花旗又指，恒地管理層維持其強勁的推盤計劃，在2015至2017年期間，將推出351萬平方呎面積，當中今年將推出9個項目。