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00087 太古股份公司B
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基本數據

(百萬港幣) 12/201612/201712/2018
營業額62,38980,28984,606
毛利21,99728,29830,867
EBITDA18,26939,26733,281
EBIT15,05735,61929,430
股東應佔溢利9,64426,07023,629
每股盈利1.283.473.15
每股股息0.420.420.60
每股資產淨值29.9033.7236.02

太古公司為香港主要上市綜合企業之一,業務權益涵蓋五大範疇:(1) 地產、(2) 航空、(3) 飲料、(4) 海洋服務,及 (5) 貿易及實業。

業務回顧 - 截至2018年12月31日止年度

二零一八年股東應佔綜合溢利為港幣二百三十六億二千九百萬元,較二零一七年減少百分之九。主要撇除投資物業價值變動後的股東應佔基本溢利為港幣八十五億二千三百萬元,增加百分之八十。撇除兩個年度重大的非經常性項目後,二零一八年的經常性基本溢利為港幣七十四億八千九百萬元,二零一七年則為港幣四十七億六千二百萬元。此增幅主要來自航空部門。

地產部門是集團溢利的最大來源。二零一八年來自地產部門的經常性基本溢利(撇除出售投資物業所得收益總額港幣二十一億五千五百萬元)為港幣六十一億七千七百萬元,而二零一七年則為港幣六十三億八千六百萬元。市場普遍對香港辦公樓物業需求殷切,香港的零售銷售額於二零一八年大部分時間增長強勁。至於中國內地,二零一八年廣州及北京的辦公樓租金增加,北京、成都及廣州的零售銷售額增長令人滿意,上海亦有溫和增長。美國方面,邁阿密市的辦公樓樓面需求堅穩,而零售銷售額亦穩步增加。香港的住宅物業於二零一八年下半年需求轉弱,邁阿密市的住宅物業全年需求疲軟。酒店業務於二零一八年錄得的虧損略低於二零一七年。

航空部門方面,相對於二零一七年錄得虧損,二零一八年轉虧為盈,反映國泰航空及港機的營業業績有所改善。太古公司應佔國泰航空二零一八年的溢利為港幣十億五千六百萬元,而二零一七年則錄得虧損港幣五億六千七百萬元。國泰航空於二零一八年的營運環境與上年度相若。客運市場的可載客量過剩,導致與其他航空公司之間競爭激烈;油價上漲;美元走強對收入淨額造成不利影響。然而,客運業務有所改善,可載客量上升,運載率得以維持,收益率在競爭壓力下仍見提升。貨運業務表現強勁,可載貨量、收益率及運載率均有所上升。

港機被私有化後,自二零一八年十二月起成為集團旗下全資附屬公司。港機集團於二零一八年的經常性溢利為港幣七億二千八百萬元,二零一七年則為港幣二億五千五百萬元。溢利上升,主要反映港機(美洲)的虧損減少,以及廈門太古與香港航空發動機維修服務公司的工作量增加。

太古飲料於二零一八年的經常性溢利為港幣十三億五千四百萬元,二零一七年則為港幣九億六千二百萬元。收益增加百分之二十一至港幣四百一十一億九千萬元,銷量亦增加百分之十六至十七億五千五百萬標箱。中國內地及美國的收益及銷量錄得增長,主要原因是賬目包括二零一七年取得的專營區域銷量。香港與台灣的收益及銷量亦錄得增長。

海洋服務部門於二零一八年錄得經常性虧損港幣十一億二千二百萬元,二零一七年則為港幣十二億一千七百萬元。該等數字已撇除太古海洋開發集團的減值支出及相關撇銷(二零一八年:港幣三十九億一千一百萬元;二零一七年:港幣十億一千五百萬元)。離岸業市道仍然艱難,船隻使用率略為上升,但離岸支援船供應過剩,繼續令船隻租金受壓。

貿易及實業部門於二零一八年的經常性溢利(撇除非經常性項目港幣二十七億四千萬元)為港幣一億六千四百萬元,二零一七年則為港幣一億六千三百萬元。業績主要反映阿克蘇諾貝爾太古漆油公司的貢獻減少及太古食品錄得虧損,但因太古零售業務及太古汽車的業績轉佳以及於二零一八年下半年未有錄得冷藏業務(在出售後)的虧損而大部分被抵銷。

資料來源: 太古股份公司B (00087) 全年業績公告

業務展望 - 截至2018年12月31日止年度

地產部門方面,香港太古廣場及太古坊預計於二零一九年因租用率高企而令辦公樓租金堅穩。預計香港的零售銷售額將保持穩定。中國內地方面,預計廣州的辦公樓租金略為上升、北京的辦公樓租金面對壓力,而上海的辦公樓租金則保持堅穩。廣州、北京和上海的零售銷售額預計增長穩定,成都的零售銷售額將有溫和增長。在美國邁阿密市,市場對Brickell City Centre辦公樓樓面的需求穩固,零售銷售額則穩步上升。預計二零一九年將確認售出邁阿密市Reach及Rise項目的單位所得的物業買賣溢利。現有酒店於二零一九年的經營情況預期穩定。

預料國泰航空於二零一九年的營商環境仍然充滿挑戰,預期美元走強,加上地緣政治紛爭及環球貿易局勢緊張帶來不明朗因素均不利客貨運需求。競爭依然激烈,尤以長途航線的經濟客艙為甚,而營運上的限制將帶來額外成本。這些因素將使客運及貨運業務受到影響。國泰航空深信其企業轉型計劃定能取得持續的長遠表現。國泰航空將於二零一九年繼續重組其業務流程、受惠於相關的基本架構措施,以及建立持續進步的文化。為提升競爭地位,國泰航空集團旗下航空公司將擴大航線網絡至更多現時香港未有航班到達的航點,加開最受歡迎航線的班次,以及營運更多具燃油效益的飛機。該等航空公司將繼續專注投資於顧客服務及生產力。

預計港機集團旗下不同業務於二零一九年前景各異。機身服務方面,預期美洲的需求將會上升,而香港及廈門則需求穩定。外勤服務應有堅穩的需求,引擎服務的需求預期上升。預計二零一九年售出的座椅將少於二零一八年。

飲料部門方面,中國內地、香港及台灣業務的收益預期於二零一九年繼續增長,收益的增長速度將超越銷量。美國的飲料市場預期於二零一九年呈現適度增長。預計所有地區均因成本增加而令溢利受壓。

海洋服務部門方面,離岸業市道仍然艱難,市場存有過多船隻,爭奪正在增長但仍屬有限的工作量。船隻租金仍然受壓,太古海洋開發集團將繼續積極控制成本。

預計貿易及實業部門於二零一九年的整體經常性溢利將有所增加。

資料來源: 太古股份公司B (00087) 全年業績公告

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