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00836 華潤電力
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基本數據

(百萬港幣) 12/201512/201612/2017
營業額71,43666,21373,312
毛利44,18437,88934,077
EBITDA27,70724,27921,005
EBIT17,91914,39710,497
股東應佔溢利10,0257,7084,623
每股盈利2.101.620.97
每股股息0.850.880.88
每股資產淨值14.7514.3615.64

集團從事開發、建設及經營電廠,包括大型高效的燃煤發電機組、風力發電場、水電站、燃氣發電及光伏發電項目,以及建設及經營煤礦。

業務回顧 - 截至2017年12月31日止年度

本集團從事開發、建設及經營電廠,包括大型高效的燃煤發電機組、風力發電場、水電站、燃氣發電及光伏發電項目,以及建設及經營煤礦。

二零一七年,全國發電量6.4萬億千瓦時,較二零一六年增長6.5%。其中,火電4.6萬億千瓦時,較二零一六年增長5.2%;風電0.31萬億千瓦時,較二零一六年增長26.3%。

二零一七年,受煤炭行業去產能、宏觀經濟好轉、及限制進口煤的影響,國內煤炭市場供應持續緊張,導致煤炭價格全年維持高位運行。

二零一七年,由於火電裝機增速減慢及全社會用電量增長,全國火電機組的平均利用小時同比增加23小時或0.5%,為4,209小時。本集團旗下電廠大部分為高效大型機組,且主要分佈於用電需求較為強勁的地區,具有一定市場優勢。二零一七年,本集團旗下全年運營的附屬燃煤電廠滿負荷平均利用小時達到4,964小時,較二零一六年的4,898小時高出1.4%且超出全國火電平均利用小時755小時。

二零一七年,全國風電機組平均利用小時為1,948小時。本集團旗下風電場主要位於華東、華中、華南等限電較少區域,全年運營的風電場滿負荷平均利用小時達到2,225小時,超出全國風電機組平均利用小時277小時。

裝機容量

於二零一七年十二月三十一日,本集團發電廠的運營權益裝機容量為36,077兆瓦,其中煤電運營權益裝機容量達29,815兆瓦,佔比82.6%
,風電、水電、光伏及燃氣運營權益裝機容量共佔比17.4%,較二零一六年底提升3.3個百分點。

年內,本集團加速開發及建設清潔可再生能源,主要是風電場和光伏電站。年內新投產風電和光伏的裝機容量分別為1,010兆瓦和145兆瓦。二零一七年底,本集團的風電運營權益裝機容量達5,629兆瓦,在建風電容量為2,137兆瓦;光伏運營權益裝機容量275兆瓦,在建光伏容量為71兆瓦;水電運營權益裝機容量280兆瓦,在建水電權益裝機容量107兆瓦。

年內本集團沒有投產新的燃煤機組並減持了貴州六枝電廠和蒼南電廠股權。

發電量及售電量

於二零一七年,本集團附屬運營發電廠的總發電量為168,846,293兆瓦時,較二零一六年增長5.2%。

於二零一七年,本集團附屬運營發電廠的總售電量為159,395,411兆瓦時,較二零一六年增長5.1%。

二零一七年本集團旗下附屬電廠參與直供電的總售電量達到59,786,344兆瓦時,平均直供電電價較參與直供電的電廠的平均電價降幅約為6.0%。本集團與控股股東華潤(集團)有限公司(「華潤集團」)旗下業務單元開展合作,二零一七年已為包括華潤水泥控股有限公司、華潤微電子有限公司等提供直供電服務、購電代理服務等。二零一七年,本集團旗下附屬電廠為華潤集團系內關連公司提供直供電總量為2,846,174兆瓦時,佔直供電總量約4.8%。

上網電價

自二零一七年七月一日起,國家通過取消向發電企業徵收工業企業結構調整專項資金等措施,提高燃煤電廠的上網電價,平均上網電價調整幅度為1.29分╱千瓦時。

燃料成本

二零一七年,本集團附屬燃煤電廠的平均售電單位燃料成本為每兆瓦時人民幣213.93元,按年增長37.0%;平均標煤單價為700.85元╱噸,較上年增長37.5%。

二零一七年,本集團旗下附屬燃煤電廠的平均供電標準煤耗為303.16克╱千瓦時,較二零一六年的305.00克╱千瓦時降低1.84克╱千瓦時或0.6%。

環保費用

二零一七年,本集團附屬燃煤電廠產生的環保費用總額為人民幣1.06億元,較二零一六年上升11.6%,主要是河北省自二零一七年起上調了環保費徵收標準,以及二零一六年底新投產了六枝項目。

截止二零一七年底,本集團旗下附屬電廠共22,792兆瓦權益裝機容量機組已完成超低排放安裝,佔附屬燃煤電廠權益裝機容量約91%,進一步降低了二氧化硫、氮氧化物及粉塵的排放。

煤礦業務

二零一七年,本集團附屬及聯營煤礦合共生產約1,502萬噸煤炭(各煤礦產量加總計算),較二零一六年增加了2.0%。其中,附屬煤礦生產了1,283萬噸煤炭,聯營煤礦生產了219萬噸煤炭。

資料來源: 華潤電力 (00836) 全年業績公告

業務展望 - 截至2017年12月31日止年度

預計二零一八年社會用電量增速將保持平穩。電力供需總體寬鬆,部分地區富餘較多。

隨著中國政府採取一系列措施加大煤炭市場供給量,推動電煤市場盡快實現供需平衡,預計二零一八年電煤價格將有所回落。

預計投產的燃煤機組包括,河北曹妃甸二期兩台1,000兆瓦超超臨界機組,本集團目前擁有該項目90%股權,預計將於二零一八年及二零一九年分別投產一台機組;河北運東兩台350兆瓦熱電聯產機組,本集團擁有該項目90%的股權,預計將於二零一九年投產;及江蘇常州108兆瓦分佈式燃氣項目,本集團擁有該項目100%股權,預計將於二零一八年投產。由於竣工後,曹妃甸二期的煤耗將處於業內最低水平,因此將擁有重大環境優勢,我們已接獲政府部門的通知,表示希望該機組盡早投產。另外,本集團將嚴格控制內蒙古五間房項目及錦州項目的建設進度。倘五間房項目能獲得適當發電量,並按適當電費通過特高壓輸電線路向江蘇省送電,我們將能落實相應項目的建設及投產計劃。

二零一八年本集團將繼續加速開發及建設可再生能源項目,其中最主要是風電項目,力爭未來三年每年投產約1,500兆瓦。達成上述目標,本集團需獲取有關項目的政府核准、且該等項目需滿足公司對回報率底線、施工條件等要求,並需按預期實施建設計劃,其中部分條件受制於外部環境。本集團的目標是2020年以風電為主的可再生能源項目權益裝機容量約佔本集團總運營權益裝機容量約25%。

隨著電力體制改革的推進,本集團將積極關注售電側逐步放開及新增配電網業務帶來的發展機遇,著重發展售電、能效服務、儲能等綜合能源服務。

預計本集團於二零一八年的現金資本開支約為182億港元,包括約121億港元用於風電場、光伏電站及水電站的建設及收購;約17億港元用於已運營燃煤機組的節能降耗、提升效率等技術改造;約39億港元用於燃煤機組的建設;及約5億港元用於煤礦的改造與基建。本集團將根據國家的宏觀經濟情況,特別是國內電力的供需狀況、國家對能源及相關行業的政策及本集團的戰略掌控資本開支的節奏,並根據外部市場情況及國家宏觀政策等做及時、必要的調整。

資料來源: 華潤電力 (00836) 全年業績公告

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