主要於中華人民共和國從事房地產開發。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

2025年年度之物業合同銷售總額為人民幣84.67億元（2024年：人民幣101.10億元），同比減少約為16.3%。本公司於2025年12月31日的現金、現金等價物及受限制銀行存款的總值約為人民幣8.53億元（2024年12月31日：約人民幣14.88億元）。

於2025年12月31日，淨借貸總額約為人民幣223.95億元（2024年12月31日：約人民幣225.50億元），淨借貸比率為負261.5%（2024年12月31日：負418.6%）。本公司繼續堅持審慎財務原則，以維持合理的現金持有比例及借貸水平。

本公司持續採取穩健的購地政策及加快項目開發過程速度，以縮短開發週期。本集團於截至2025年12月31日止年度錄得約人民幣30.45億元的本公司權益持有人應佔虧損(2024年：約人民幣33.08億元)。主要是受宏觀經濟形勢及房地產市場下行的綜合影響，導致1)預估了存貨和應收款項減損準備；2)房地產確認收入和毛利率下降。

於2025年12月31日，本公司物業銷售未結轉金額約為人民幣216.00億元，其對應毛利約為人民幣16.11億元，這金額預計於未來一至三年結轉為收益及毛利。另外，合營企業及聯營公司的物業銷售未結轉金額約為人民幣21.90億元，其對應毛利約為人民幣0.33億元。

除物業銷售外，本公司亦致力擴展酒店、文化旅遊及綠色基地，實行業務多元化，從而擴大收益基礎，分散營運風險。管理層相信，將部份資源投放於新業務有助完善產業鏈佈局，把旗下業務整合成房地產、酒店、文化旅遊及綠色基地等業務聯動板塊，能為客戶提供「私人訂制」服務。

收益：我們的收益由2024年約人民幣160.69億元減少26.5%至2025年約人民幣118.17億元，主要由於宏觀經濟及房地產市場下行的綜合影響，年內交付量下跌，以致結轉收入減少。

‧來自物業銷售的收入：物業銷售收益由2024年約人民幣150.74億元減少28.4%至2025年約人民幣107.96億元。年度結轉面積由2024年的約共211.0萬平方米減少23.0%至2025年的約共162.5萬平方米。

‧來自酒店經營的收入：酒店經營收入由2024年約人民幣3.21億元減少3.5%至2025年約人民幣3.10億元，主要受宏觀經濟低迷影響。

資料來源: 建業地產 (00832) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

1、全國

結合宏觀經濟走勢與行業發展規律，2026年房地產政策將進入以穩定預期、縮短調整時間為目標的新階段，圍繞激活需求與優化供給雙向發力、協同增效。需求端，北上深等核心城市限制性政策具備進一步優化空間，預計將通過降低房貸利率、減免交易稅費等方式降低購房成本，持續釋放合理住房需求；尤其在城中村改造、危舊房改造、支持困難群體購房、引導二手房房東置換需求釋放等方面，激發潛在市場需求；供給端，將加大存量商品房與閒置土地收儲力度，落實「補人頭」式住房保障政策，強化高品質住房供給，加快構建房地產發展新模式。

市場運行層面，隨政策加力落實、經濟基本面好轉及居民收入預期改善，購房需求有望逐步修復，但整體仍處於「去庫存」的關鍵階段。受近年新開工及土地成交縮量影響，多數城市新房供應有限，市場將以消化存量為主，核心城市高品質新房項目將保持平穩運行，「好城市+好房子」的結構性機會依然凸顯。城市與項目分化態勢將持續加劇，二手房對新房的替代效應在重點城市仍較明顯，預計市場將在「十五五」中後期逐步完成築底，邁向規模更穩、結構更優、品質驅動的高質量發展階段。

2、河南

依託全省經濟的穩健增長與政策的持續加碼托底，2026年河南房地產市場將延續「政策托底→核心企穩→全局修復」的漸進式復甦路徑，政策端將持續聚焦供需兩端協同精准發力，不斷鞏固市場企穩向好態勢。需求端，將進一步深化以舊換新、賣舊買新政策落地，持續優化公積金貸款、房貸利率、稅費優惠等支持舉措，疊加新能源汽車產業鏈帶動就業提升，進一步釋放剛性住房需求、激活改善型住房潛力，築牢需求復甦支撐；供給端，將擴大現房銷售試點範圍，提速專項債收儲存量商品房進度，深化城中村改造與城市更新攻堅，加大「好房子」供給力度，推動市場從增量擴張向存量提質轉型，適配居住需求迭代升級趨勢。

綜合判斷，全年商品房銷售降幅將進一步收窄，全省房地產市場將進入溫和復甦通道，庫存去化週期逐步回歸合理區間，市場信心持續修復。核心城市（鄭州、洛陽）將持續引領復甦，帶動全省市場活躍度穩步攀升；三四線城市庫存去化將在政策精准賦能下有序推進，逐步回歸合理區間，房企資金鏈修復進程存在差異，投資回暖節奏取決於政策效能釋放與市場信心恢復速度。整體來看，河南將在保障房建設、土地存量優化與產業轉型的協同發力中，持續探索房地產與實體經濟良性循環的高質量發展路徑，不斷鞏固市場復甦成果，為全省經濟高質量發展注入堅實動能、提供有力支撐。

資料來源: 建業地產 (00832) 全年業績公告