公司的主要業務為投資控股，本集團主要從事三個主要營運部分，包括(i)於中國製造、銷售及交易銀錠、鈀金及其他有色金屬；(ii)於金貓銀貓集團下經營的珠寶新零售業務，即於中國設計及銷售黃金、白銀、有色寶石、寶石及其他珠寶產品（「珠寶新零售業務」）；(iii)經營上海華通（中國一家專業綜合白銀交易平台）；及(iv)於金貓銀貓集團下經營的生鮮食品零售業務，於中國進行生鮮食品的線上線下一體化銷售並為中國涉農供應鏈提供相關電子平台和品牌及SaaS（軟件即服務）服務。

業務回顧 - 截至2023年12月31日止年度

製造業務分部

本集團製造業務分部主要集中生產製造優質銀錠作工業及貿易用途，是中國領先的白銀生產商之一。同時，本集團應用獨有的生產模式以製造優質銀錠及鈀金及由此產生的金屬副產品。

本集團製造業務分部一家主要附屬公司江西龍天勇有色金屬有限公司（「江西龍天勇」）自二零二一年四月二十六因生產和貯存設施違反若干國家環境法律起暫停其生產活動。但隨著採取包括拆除不合規設施及建設合規設施等整改措施之後，江西龍天勇自二零二二年六月中旬起實際上恢復了銀電解生產線的商業規模生產活動，而海綿鈀生產線自二零二二年八月二十五日起正式投入商業規模運行。

有關暫停生產及後續發展的進一步詳情載於二零二一年六月七日、二零二一年八月二十五日、二零二二年二月二十二日、二零二二年六月十七日及二零二二年八月二十六日刊發的公告。

於截至二零二三年十二月三十一日止年度，本集團製造業務分部對外銷售收入約人民幣5,044.5百萬元，較截至二零二二年十二月三十一日止年度的約人民幣1,441.3百萬元大幅增加約250.0%。二零二二年的幾乎所有銷售及二零二三年的所有銷售均來自於銀錠銷售收入。隨著該分部自二零二一年四月暫停生產一年多後，銀電解生產線及海綿鈀生產線已先後於二零二二年六月及八月起投入商業規模運行，恢復生產以及優惠地方政府政策極大推動本年度銀錠對外銷售金額大幅增加。此外，地方政府按產值提供的補貼使得每單位銷售成本略有下降。上述原因導致於二零二三年錄得分部利潤約人民幣55.5百萬元（二零二二年：分部虧損約人民幣22.4百萬元）。

於金貓銀貓集團下經營的珠寶新零售業務分部

自二零一四年起，我們已從傳統製造業務擴展至下游珠寶新零售業務，其現時於我們的非全資附屬公司金貓銀貓集團下經營。除利用上游業務的強大實力和資源外，金貓銀貓集團自二零一八年以來優化了其銷售及營銷策略，並逐漸將重點轉向高利潤白銀珠寶。

二零二三年，珠寶新零售業務是黃金和白銀為主，寶石珠寶為輔的銷售策略。受惠於金價的大幅度上漲，黃金銷售較去年大幅上漲約86.1%。本年度黃金價格大幅升高，下半年度黃金價格最高人民幣490元╱克，一度更直逼人民幣500元╱克大關，黃金價格一直保持高位盤整，這導致我們黃金銷售較去年大幅上漲。

在鞏固白銀黃金業務的基礎上，我們也已新發展了新業務，人工培育鑽石品牌S I S I，我們對S I S I的品牌的策劃、營銷、產品設計、團隊架構調整擴張及全國區域代理發展集中投入資金和精力。SISI品牌的產品經過緊鑼密鼓的籌備，已經逐步投入市場。

與海外市場相比，中國的培育鑽石產業現時還處於相對初級的發展階段。目前中國消費者對培育鑽石的概念及其優勢的認知仍然較低。然而，這個產業擁有巨大的增長潛力。預計在一兩年的廣泛推廣後，消費者的認知水可大幅提高，市場急速擴大，令培育鑽石產業取得重大突破。

與天然鑽石相比，培育鑽石更具可持續性，對環境造成的影響比開採天然鑽石明顯更小。隨著消費者對可持續性和道德採購的意識提高，培育鑽石作為一種環保、社會責任和價格優惠的選擇，將會越來越受到年輕一代的青睞。

培育鑽石行業標準化和鑒定體系的完善正不斷賦能培育鑽石產業鏈，為培育鑽石提供更多專業背書，助力各大品牌佈局培育鑽石系列珠寶，開啟培育鑽石發展黃金期。自二零二零年後，中國的培育鑽品牌也逐漸增多，頭部珠寶品牌都開始積極佈局培育鑽市場，SISI品牌定位與目前市面上的培育鑽千篇一律的營銷銷售方式不同，S I S I堅持一源一鑽，以「為愛種鑽石」為品牌理念，主打「為愛種出有溫度的珠寶級DNA鑽石」，並應用於各個生活場景，「愛情鑽」「胎毛鑽」「親情鑽」「寵物鑽」「友情鑽」「悅己鑽」將新生、相遇、陪伴、紀念的情感串聯。與傳統珠寶銷售渠道不同的是，我們計劃通過線上新媒體宣傳種草品牌，線下招募城市代理商，讓寵物店、月子中心、美容院等門店及其私域流量成為SISI的推廣及銷售者。將高毛利的培育鑽讓利分利給到渠道商，令我們可以更有效的迅速拓展渠道。且定制屬性無需大量備用庫存，低運營成本優勢成為該新業務的亮點。除了人工培育鑽石外，集團同時也繼續看好有色寶石的升值空間與市場潛力。由於紅寶石的稀缺性及保值增值的屬性，集團會慎重考慮銷售策略，集團會逐步拓寬銷售市場，紅寶石將預期迎來長期穩定的價格上升通道。

由於聚焦新業務的佈局，集團本年度不再繼續擴張原有門店，並關閉4家門店，門店總數量減少至16家。集團近年通過拓展線上銷售渠道，依託第三方平台的強大流量，通過短視頻營銷、電商直播、KO L等整改新營銷模式繼續提升線上銷售運營。集團今年除了原有產品品類的電商及網絡直播銷售外，更積極佈局SISI新業務，通過微信公眾號、抖音、小紅書、視頻號、微博等，開啟社交型媒體運營新模式，通過內容軟植入的形式，對品牌進行強勢曝光。同時，S I S I亦入駐淘寶、商城小程序等電商平台，多渠道運營，持續提升品牌影響力。

於截至二零二三年十二月三十一日止年度，金貓銀貓集團珠寶新零售業務錄得外部銷售約為人民幣410.5百萬元（二零二二年：人民幣280.5百萬元），佔本集團總收入的約7.4%（二零二二年：8.7%），錄得分部虧損約人民幣7.8百萬元（二零二二年：人民幣9.1百萬元）。

線上銷售渠道

於二零二三年，我們的第三方平台包括京東、蘇寧、天貓、微信、抖音、小紅書及中國13條電視及視頻購物頻道合作，以推銷及銷售我們的珠寶產品。我們並成為所有一線電視台金銀珠寶類核心供應商，藉此我們取得了令人滿意的銷售業績，每日在中國覆蓋家庭觀眾數量大於1億人，大幅提高了大量中國的電視及視頻購物節目觀眾對我們的品牌認知度。

短視頻營銷和KO L帶貨已經成為我們品牌營銷的標配，內容也成為我們品牌營銷、銷售和運營的各環節的核心。

線下零售及服務體驗渠道

(1) CSmall體驗店

截至二零二三年十二月三十一日止年度，本集團因新業務的佈局，不再擴張原有門店，並調整線下營業網點佈局而關閉4家店舖。於二零二三年十二月三十一日，本集團設有16間特許經營CSmall體驗店，分佈於中國8個省份及直轄市，位於北京、甘肅、黑龍江、河南、四川、西藏、新疆及浙江。

(2)深圳珠寶展廳

我們在位於深圳水貝的深圳珠寶展廳進行銷售，而深圳水貝普遍被視為中國最大的領先珠寶貿易及批發市場的所在地。深圳珠寶展廳是主要服務批發客戶及特許經營商的展覽和銷售互動平台。

於金貓銀貓集團下經營的生鮮食品零售業務分部

集團於二零二一年十二月三十一日簽訂投資協議，投資江蘇農牧人電子商務股份有限公司，該公司的主要業務為「農牧人」S2B2C（供應鏈—商戶—顧客）平台的開發及運營，「農牧人」S2B2C平台於二零二一年五月正式推出並為中國涉農供應鏈企業、中小商家提供品牌及S a a S（軟件即服務）服務。通過這項投資，集團將其業務經營從珠寶新零售（非必需品）擴展到農產品新零售（必需品），以實現對另一個傳統行業（即農產品行業）的數字化賦能，推動農業產業現代化。該業務於二零二二年度疫情期間快速增長，為集團帶來理想的收入。二零二三年較二零二二年業績下滑嚴重，原因是二零二三年做了下文所述的兩大大幅調整，從追求急速擴張模式轉為追求精細化運營盈利模式。

首先，由於中國肉品市場在本年度呈現了豬肉價格下跌的趨勢，整體豬肉消費量下降，加之疫情後傳統生鮮模式恢復分流了市場，因此本年度集團暫停了原有專注於豬肉的「肉掌櫃」業務的急速擴張模式，減少門店數量，豬肉的銷售額也因而大幅減少。而本年度中國牛肉、羊肉等肉品市場總體消費量卻有所提升，因此本年度集團結合去年已建立的羊、牛等產業鏈基礎，重點發力向更有競爭力的品類進行佈局，建立「牛掌櫃」、「羊掌櫃」、「麵掌櫃」等其他新的不同型式掌櫃業務線條。集團在產品開發、團隊配置及資金投入方面也傾斜於這些新業務線。為了降本增效，集團對現有門店進行了分級管理和供應，調整市場策略，降低相應營銷費用，以減少虧損，將資金投入供應鏈能力建設及新業務線的開發。除此之外，集團也持續尋找更優質的肉類供應鏈，從而將供應成本降到最低，為接下來的銷售提供更高利潤。

其次，我們原盈利模式為收取商戶技術服務費，現將商戶轉變為加盟商，更好更精細化管理的同時，也令我們可以通過供應鏈賺取差價。戰略重點由擴張門店轉向深化賦能，其中重點加強供應鏈上游產業鏈體系建立，主要目標為提升對上游價格指數及質量體系的把控度，從而建立從上游到下游全產業鏈的可溯源能力。

於二零二三年，生鮮食品零售業務分部收入錄得約人民幣90.1百萬元（二零二二年：人民幣1,509.8百萬元），佔本集團總收入的約1.6%（二零二二年：46.5%)。於二零二三年，生鮮食品零售業務分部錄得分部虧損約人民幣26.9百萬元（二零二二年：人民幣18.1百萬元）。

白銀交易業務分部（以終止經營業務顯示）

於二零一六年，本集團進一步擴展下游業務，並完成收購上海華通鉑銀交易市場有限公司（「上海華通」）。上海華通是中國一間綜合白銀交易平台營運商，負責提供專業及標準化的現貨供應、貿易、物流及電子商務服務。其官方網站www.huatongsilver.com（原為www.buyyin.com）為中國白銀行業權威門戶網站之一，該網站上每天更新的現貨白銀價格為中國白銀行業之普遍參考指標。

誠如二零二三年九月二十八日及二零二三年十一月一日的公告所披露，在考慮白銀交易平台經營的各種不利宏觀因素，本集團於二零二三年九月二十八日訂立購股協議出售白銀交易業務分部，並於二零二三年十一月一日完成出售。

於截止二零二三年十月三十一日止十個月，上海華通下經營的白銀交易業務錄得分部收入約人民幣13.1百萬元及錄得分部利潤約人民幣2.7百萬元(截止二零二二年十二月三十日止年度：分部收入人民幣14.8百萬元及分部虧損人民幣60.3百萬元)。

資料來源: 中國白銀集團 (00815) 全年業績公告

業務展望 - 截至2023年12月31日止年度

自二零二三年以來，中國經濟活動於疫情後逐漸復甦，但在全球經濟走弱以及地緣政治的影響下，市場對白銀及黃金產品等避險資產的需求依然旺盛。本集團將繼續以白銀、鈀金、黃金及其他貴金屬的生產和銷售為主要核心業務。集團除了繼續鞏固在貴金屬製造業務的行業地位外，還會不斷適時探索及考慮核心行業內外之合適商機，如集團在二零二一年十二月投資生鮮食品零售業務，擴展業務範疇，分散其商業風險。

此外，於追求業務表現的同時，本集團會強調貴金屬業務的可持續性，並致力在環境保護方面維持更高標準的商業常規，尤其是在中央環保生態保護督察組嚴格執法的背景下，而這確實也大幅度提升了行業的環保准入門檻。

珠寶新零售業務憑借培育鑽石低價優勢與環保、彩鑽與異形鑽、科技感等屬性，持續深入佈局各行各業，如美業、寵物行業、母嬰行業、電子商務行業等賽道，深耕以精準消費者洞察驅動的營銷體系建設，不斷擴大市場規模，計劃將SISI打造成「DNA培育鑽石第一品牌」。同時加強產品創新，繼續加強對產品的研發和創新，推出更加高端、有特色的鑽石產品，以滿足不同消費者群體和不同應用場景的需求。

集團的生鮮食品零售業務隨著發展策略的調整，拓展品類與大型企業的進一步戰略合作達成，會在供應鏈獲得更好的優勢。同時生鮮食品S2B2C業務農牧人肉掌櫃店鋪進行精細化運營，通過S2B2C F2B2C（農場—商戶—顧客）打通從生豬養殖到豬肉社區門店銷售，提供整套數字化系統，每個城市將有獨立的管理系統，包括門店改造，收銀系統、電子秤等軟硬件設施。為接下來一年農牧人肉掌櫃提供更穩定、有價格優勢的供應鏈能力打好基礎。

集團亦不時探索及考慮珠寶行業內外之合適商機，分散其商業風險。集團有信心在未來持續給股東帶來好的回報。

展望將來，全球的避險情緒亦會處於一個高水平，市場對於保值品（如貴金屬）的需求亦會持續，因此本集團仍然對於白銀、貴金屬及珠寶零售市場充滿信心。

綜合以上所述，本集團將保持穩健經營，發揮優勢，及維持持續的盈利能力。我們相信，隨著經濟活動復甦，從長遠看更將有利於本集團貴金屬業務的可持續性，穩固行業地位和市場份額的提升。加上金貓銀貓集團下的珠寶新零售業務在積極佈局新業務及生鮮食品零售業務調整了從追求急速擴張模式到追求盈利模式後，在市場需求穩步重拾上升趨勢下，我們對本集團未來發展依舊充滿信心。

資料來源: 中國白銀集團 (00815) 全年業績公告