主要從事於中華人民共和國（「中國」）釀造、生產及銷售白酒產品 。

業務回顧 - 截至2023年12月31日止年度

我們已建立三層增長引擎。我們的旗艦品牌珍酒，以優質醬香型白酒為特色，是我們的主要增長引擎，在中國各地持續實現強勁且可觀的增長，抓住了醬香型白酒市場的強勁增長潛力及高端化趨勢。李渡是我們的第二個增長引擎，亦是一個以次高端及以上價格範圍的兼香型白酒產品為特色的品牌，且已實現高增長。與此同時，我們致力於進一步加強其品牌知名度和拓展江西省以外地區的全國銷售網絡，為其持續增長創造額外動力。湖南市場的區域領先品牌湘窖及開口笑預期將繼續為我們的長期可持續增長作出穩定且持續的貢獻。我們對該四個白酒品牌進行戰略性定位，以滿足中國不同的消費者喜好及地理區域，我們的產品組合涵蓋不同價格範圍內的三種香型（即醬香型、兼香型及濃香型），整體聚焦次高端及以上的白酒市場。由於該三層增長引擎處於不同的發展階段，它們相輔相成，共同推動我們的長期發展。

珍酒

我們的旗艦品牌珍酒主要面向追求優質醬香型白酒產品的醬香型白酒愛好者。珍酒專注於次高端醬香型白酒產品，並戰略性地加強其在高端價格範圍的影響力，以保持品牌銷售穩定增長和持續高端化的動力。根據弗若斯特沙利文的數據，按2023年收入計，珍酒為中國第四大醬香型白酒品牌（去年排名第五），並在五大醬香型白酒品牌中實現了最高的同比增長率。截至2023年12月31日止年度，珍酒貢獻我們約65.2%的收入。

自推出以來，珍酒已逐步優化其產品配方，創造出吸引中國消費者的標誌性口味。我們於打造受歡迎的醬香型白酒產品方面取得巨大成功，其中珍三十系列及珍十五系列獲得市場廣泛認可和國際認可。例如，珍三十系列(i)於2021年比利時布魯塞爾國際烈性酒大獎賽中榮獲大金牌，(ii)於2022年美國舊金山世界烈酒大賽中榮獲雙金牌，及(iii)於2023年比利時布魯塞爾國際烈性酒大獎賽中榮獲金牌。珍十五系列(i)於2017年至2022年比利時布魯塞爾國際烈性酒大獎賽中五次榮獲金牌，(ii)於2022年美國舊金山世界烈酒大賽榮獲兩項金牌，及(iii)於2023年比利時布魯塞爾國際烈性酒大獎賽中榮獲銀牌。此外，為表彰其於2021年至2022年的出色銷售表現，珍十五系列於2023年榮獲中國酒類流通協會頒發的中國酒業行銷金爵獎‧影響力產品獎。此外，珍酒於2023年以約人民幣213億元的品牌價值，獲世界品牌實驗室評為《2023年中國500最具價值品牌》，並連續兩年位居醬香型白酒品牌第三名。

珍酒亦不斷推出新產品系列及子品牌，以提高市場滲透率。例如，於2022年6月，我們成功推出新子品牌映山紅，該品牌主打中端價格市場，主要通過線上銷售渠道觸達目標客戶。自2023年上半年以來，我們在高端及次高端價格範圍內推出多款新的光瓶酒，即珍十五系列‧金獎紀念酒、珍三十系列‧大金獎紀念酒、1988年份酒、2011真實年份酒及2012真實年份酒，成為我們光瓶酒產品系列的標誌性產品。

李渡

以次高端及以上價格範圍的醬香型白酒產品為主的蓬勃發展品牌李渡已取得巨大成功且增長潛力巨大。我們的李渡產品以標誌性的口感及優良品質、源於中國傳統文化的獨特沉浸式體驗方式以及高端的品牌定位及運營，與其他白酒產品相比獨樹一幟。憑藉這些特點，李渡在其基礎市場江西省站穩陣腳，並正在戰略性地向全國擴張，以獲得更大的增量及長期發展。根據弗若斯特沙利文的數據，按2023年收入計，李渡為中國第五大兼香型白酒品牌，並在五大兼香型白酒品牌中實現了最高的同比增長率。截至2023年12月31日止年度，李渡貢獻我們約15.8%的收入。

該品牌的創立乃為了致敬其起源地江西省李渡鎮－一座有著悠久白酒釀造傳統的中國古鎮。李渡白酒釀造工藝被認定為江西省非物質文化遺產。於2002年，在我們於江西省李渡鎮翻新我們的生產基地時發現了一個古代元朝（公元1271年至公元1368年）白酒釀酒廠，該酒廠隨後被列入全國重點文物保護單位名單。於2023年4月27日，李渡與其他六家領先的白酒企業共同申請將中國白酒列入中國世界文化遺產暫定目錄。

我們的李渡品牌擁有多款精選的兼香型白酒產品，包括李渡高粱1308、李渡高粱1955及李渡高粱1975。李渡高粱1955及李渡高粱1308分別於2015年及2019年榮獲比利時布魯塞爾國際烈酒大獎賽的大金牌。李渡高粱1975於2023年榮獲比利時布魯塞爾國際烈酒大獎賽的金牌。

於2023年，我們推出多款次高端及中端白酒產品，以擴大產品線及增加李渡的市場份額。我們相信，該等新李渡產品的推出將為李渡品牌未來的快速發展奠定堅實的基礎。

湘窖

湘窖為湖南省地區領先的高端白酒品牌，在當地市場極具品牌知名度和極深的渠道滲透，為該品牌的長遠可持續發展奠定基礎。湘窖始創於1957年，與湖南省白酒釀造的豐富文化底蘊相呼應，並於2012年分別榮獲湖南省省長質量獎及中國馳名商標稱號。於湘窖，我們提供多款次高端及高端白酒產品，包括濃香型、醬香型及兼香型，例如湘窖‧龍匠系列、湘窖‧要情、湘窖‧紅鑽及湘窖‧水晶鑽。尤其是，湘窖‧紅鑽和要情‧醬酒分別於2018年和2023年榮獲比利時布魯塞爾國際烈性酒大獎賽的大金牌。截至2023年12月31日止年度，湘窖貢獻我們約11.9%的收入。

開口笑

開口笑是專注於中端產品市場的湖南知名白酒品牌，於2010年榮獲中國馳名商標稱號。品牌名稱為開口笑或「A Big Smile」（英文名稱），此乃由於我們希望通過白酒產品傳播生活樂趣。我們戰略性地專注在湖南省當地市場上推廣及營銷開口笑白酒產品，已取得廣泛市場認可，並為該品牌的長遠可持續發展奠定基礎。開口笑主要提供面向中端市場的濃香型白酒產品，包括開口笑十五、開口笑九、開口笑十六及開口笑福醬。於2023年，開口笑十六榮獲比利時布魯塞爾國際烈性酒大獎賽的金牌。截至2023年12月31日止年度，開口笑貢獻我們約5.5%的收入。

產品開發

白酒釀造工藝是中國寶貴的國家遺產，我們很榮幸可以傳承歷史悠久的白酒釀造工藝，並通過改進釀造工藝，開發獨特的配方及風味。

我們擁有專門的產品開發團隊，負責產品開發及包裝設計。截至2023年12月31日，產品開發團隊由233名僱員組成，其中絕大部分成員擁有學士或以上學歷。產品開發團隊由技術委員會領導，該委員會由61名具有豐富行業經驗的知名白酒專家組成，其中八位為國家級白酒鑑定師、十位持有高級釀酒證書、十位持有高級工程師資格及33位為省級白酒評審員。

我們亦通過與江南大學、貴州大學、中南林業科技大學及天津科技大學等多所大學及科研機構合作，從而提升產品研發能力。在該等學術機構的技術支持下，我們已於白酒釀造過程中識別若干可追蹤的成分，以提高白酒產品的風味及功能質量。根據我們與該等第三方機構的合作協議，我們保留所有共同開發專利的所有權。於2023年12月20日，我們與江南大學訂立戰略合作協議，並在貴州省遵義共同成立白酒發酵技術研究中心，該中心將為我們提供技術支持，並開展醬香型白酒的發酵工藝、發酵微生物、風味感知等前沿應用技術研究。我們期望與江南大學在人才交流及培訓計劃以及科研項目方面的進一步深入合作。

生產基地

我們選擇將珍酒的醬香型白酒生產基地設於貴州遵義地區，這裡被廣泛認可為中國優質醬香型白酒的理想釀造地，以確保珍酒產品的獨特口感及口味。根據弗若斯特沙利文的數據，於2022年按基酒年產能計，珍酒在中國及貴州所有醬香型白酒品牌中分別排名第四及第三。

截至2023年12月31日，我們在中國運營七個生產基地。生產基地包括製曲車間、發酵和蒸餾車間、勾調車間，以及灌裝及包裝車間，這與白酒生產的關鍵步驟相對應。該等生產基地配有機器、窖池、酒窖、裝瓶和包裝生產線以及倉庫。此外，生產基地配備先進的技術及設備（包括自動化生產線），以精簡及優化整個生產流程。

過往我們已積累充足基酒庫存，以支持我們的次高端及高端白酒產品的快速增長。龐大的基酒產能和基酒庫存的積累一直是我們的戰略重點及核心競爭力。隨著產能不斷擴大，我們將能夠(i)儲備充足的陳釀基酒，以不斷擴充我們的次高端及高端產品矩陣，並增強我們未來在次高端及以上白酒市場的競爭力；(ii)提供充足的優質基酒以滿足對我們現有的次高端及以上價格範圍的白酒產品不斷增長的需求；及(iii)逐步以自釀基酒取代第三方基酒供應，從而提高我們的毛利率。

銷售渠道

我們通過建立多渠道銷售網絡，有效迎合不同消費者群體的多樣化需求，並使我們能夠持續擴大消費者覆蓋範圍。我們通過覆蓋全國的經銷商網絡觸達目標消費者，該網絡包括：( i )主要向我們購買白酒產品並隨後經銷予二級經銷商（如超市及煙酒店）以及終端消費者的經銷合作夥伴；( i i )門店合作夥伴，我們與彼等緊密合作以設立我們的單品牌體驗店。該等店舖不僅作為我們白酒產品的零售店，亦通過一系列多元化的活動創造身臨其境、引人入勝的消費者體驗；及(iii)直接向終端消費者銷售我們產品的零售商，包括煙酒店、零售合作夥伴、餐廳及超市。除該等經銷渠道外，我們亦按品牌及地域組織專責直銷團隊，其主要服務終端消費者及公司客戶，確保提供個性化及量身定制的方法，以滿足不同客戶群的特定要求。此外，我們亦在中國多個電商平台經營網店，利用數字平台的力量觸達更廣泛的受眾，並為市場提供便捷的產品獲得渠道。

自2023年第四季度起，珍酒開始實施雙渠道增長戰略。傳統及新興流通渠道的經銷商和消費者在經營模式、消費模式和發展階段方面存在差異。因此，珍酒已為其兩個主要業務部門進一步制定更明確的戰略，在產品組合、定價機制以及渠道網絡方面制定差異化策略，以分別拓展傳統及新興流通渠道。針對各渠道類型量身定制的方法使我們能夠最大限度地提高特定經銷商群體的發展效益及效率，從而實現珍酒的短期增長，並培育新興渠道的具備高增長潛力的經銷商群體，為珍酒的未來增長做準備。

數字基礎設施

我們採用數字化基礎設施促進增長及優化效率。我們已建立綜合數字化管理系統，作為支持我們業務主要方面的核心組成部分。藉助數據分析，我們能夠作出明智的業務決策，簡化運營流程並實現降本增效，最終提高我們的整體盈利能力。

在生產數據化方面，我們已開發軟件及系統來管理我們的採購、釀造及儲存，以優化整個生產流程並提高監管效率。例如：

‧原糧供應鏈系統：2023年，我們推出原糧供應鏈系統，對種子分配、採購、儲存進行全流程追蹤監控，在確保糧食採購品質的同時，大幅提升採購效率。

‧基酒管理系統：我們為每個用於儲存的基酒容器分配一個唯一的數字編碼，以便對不同年份和價值的基酒進行精細管理。我們使用3D掃描技術為儲存陳釀的基酒容器建立數字模型，以便我們能夠利用傳感器以更準確及非入侵性的方式快速測量及追蹤基酒的儲存量。

就我們的銷售數據化而言，我們已開發專有的微信小程序及應用程序，以直接與終端消費者互動、賦能前線僱員，以及實時收集及分析我們業務的關鍵績效指標。特別來說，我們利用數字化運營工具，配合一套全面的渠道庫存管理政策來優化我們的渠道存貨水平。舉例而言：

‧渠道管理平台是我們自主研發的綜合服務平台，包括多個管理銷售環節的微信小程序和應用軟件，可提升經銷渠道的透明度及提高銷售效率。通過訪問微信小程序或登錄應用軟件，經銷商可高效便捷地管理整個經銷流程及進行物流追蹤，包括採購、存貨管理及銷售予消費者。

‧我們開發二維碼系統，以更有效地控制及管理經銷渠道。所有白酒產品均配備二維碼，而整個經銷流程可通過掃描二維碼進行追蹤。此舉使銷售經理可根據對預期經銷區域追蹤記錄的檢查和分析，迅速識別銷售過程中可能存在的任何不當行為，加強對經銷商的控制與管理的同時，大幅降低勞工成本。此外，我們定期及不定期密切檢查及分析經銷商的現場存貨，此舉讓我們能夠根據二維碼系統所支援的銷售記錄交叉檢查其訂單及存貨水平的真實性，從而在整個經銷過程中監察經銷商的存貨水平。

通過利用數字技術和數據分析，我們實現了運營轉型，並實現更高的效率和盈利能力。該數字化轉型亦使我們能夠直接與消費者互動，為員工賦能，並作出基於數據的決策，推動我們的業務向前發展。

資料來源: 珍酒李渡 (06979) 全年業績公告

業務展望 - 截至2023年12月31日止年度

展望2024年，我已為集團確定了「下足功夫、迎難而上」的指導方針。在戰略上，集團已為迎接2024年的競爭和挑戰做好了充分的準備。在品牌建設方面，我們啟動了回廠遊和品鑒會體驗的升級工作，以期更好地培育核心優質目標客群，也會有針對性地對部分媒介渠道重點投放，兼顧品牌打造的深度和廣度；在產品打造方面，隨著醬香基酒儲備今年有望接近10萬噸，我們會進一步提升現有主力產品的品質，並推出更多覆蓋不同消費場景和價格範圍的新產品；在渠道開發上，我們對珍酒執行雙渠道增長戰略，分別對傳統流通渠道和新興渠道部署其各自專有的策略和團隊進行拓展，並繼續投入資源以建立良性的渠道秩序，進一步提升我們的經銷商質量；在區域擴張上，我們會繼續深耕既有的重點區域並提升我們的市場份額，同時有選擇性地拓展至部分高發展潛力的區域；在組織架構上，我們已經完成了計劃中的調整，為2024年的業務發展建立了良好的組織架構基礎。

珍酒李渡集團在充滿挑戰的2023年完成了既定戰略目標，不但證明了我們快速並成功應對挑戰的能力，更進一步鍛煉了團隊的戰鬥力。因此，我們有信心、更有能力在2024年繼續為廣大股東、經銷商和消費者呈獻高品質的回報與增長。

資料來源: 珍酒李渡 (06979) 全年業績公告