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06888 英達公路再生科技
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基本數據

(百萬港幣) 12/201612/201712/2018
營業額496476522
毛利179114102
EBITDA95-192-90
EBIT50-243-122
股東應佔溢利43-265-139
每股盈利0.04-0.25-0.13
每股股息0.000.000.00
每股資產淨值1.020.840.65

主要在中華人民共和國(「中國」)從事製造及銷售路面養護設備及提供路面養護服務。

業務回顧 - 截至2018年12月31日止年度

二零一八年是中華人民共和國(「中國」)全面貫徹十九大各項原則的開局之年,亦是「國家十三五規劃」實施的關鍵之年。部分環境保護相關重要政策文件已於二零一八年生效,例如「環境保護稅法改革規劃」及「關於全面加強生態環境保護堅決打好污染防治攻堅戰的意見」,這是加快生態文明體系改革及推動綠色發展的重要之舉。當本年度本集團的非全資附屬公司天津市高速公路養護有限公司(「天津高速公路養護」)開展更多市政道路養護項目時,其導致非「就地熱再生」項目的收益增加。由於臨近二零一八年年末的霧霾污染問題導致「就地熱再生」項目總服務區域減少及中國地方政府生態環保局禁止進行包括道路養護工程在內的基建工程,且瀝青路面養護(「瀝青路面養護」服務若干項目推遲至二零一九年。整體而言,瀝青路面養護服務分部錄得的收益增加。此外,瀝青路面養護設備分部亦錄得收益增加,乃由於全新的瀝青路面養護產品(即安全緩衝車)於二零一七年底投放市場,於香港、馬來西亞及台灣出售的標準系列設備數量增加。儘管收益錄得增長,鑒於中國當局於二零一八年繼續實施去槓桿化計劃及中國地方政府現金流緊絀,阻礙本集團若干長期未償還的貿易應收款項及合約資產的回收,本公司管理層已審慎確認貿易應收款項及合約資產的重大減值。另一方面,由於本公司若干附屬公司及本集團若干合營公司業績表現不理想,因此於二零一七年而非二零一八年就該等附屬公司及合營公司的物業、廠房及設備確認重大減值虧損。

於二零一八年,本集團的營運收益約為522.4百萬港元,較二零一七年上升約9.9%。由於就貿易應收款項及合約資產確認減值減少,而於二零一八年就物業、廠房及設備確認的減值虧損較二零一七年大幅減少,故本公司擁有人應佔虧損總額約139.1百萬港元,較截至二零一七年十二月三十一日止年度本公司擁有人應佔虧損總額約265.0百萬港元減少約47.5%。於二零一八年十二月三十一日,由於本集團擁有手頭現金合共約192.4百萬港元,因此維持穩健的財務狀況。

瀝青路面養護服務

於回顧年度內,我們仍是中國市場使用「就地熱再生」技術提供瀝青路面養護服務的領先服務供應商。天津高速公路養護所貢獻涉及傳統瀝青路面養護方法的非「就地熱再生」項目的收益增加。然而,「就地熱再生」項目的服務總面積由二零一七年的3.9百萬平方米減少12.8%至二零一八年的3.4百萬平方米(主要由於臨近二零一八年年末霧霾污染問題及中國地方政府生態環保局禁止進行包括道路養護工程在內的基建工程)。此舉導致部分瀝青路面養護服務項目延遲至二零一九年。本集團的瀝青路面養護服務分部錄得收益約468.0百萬港元,較二零一七年增加8.4%。

瀝青路面養護設備

於回顧年度,我們瀝青路面養護設備分部產生收益54.4百萬港元,較二零一七年增加23.9%。此乃由於新瀝青路面養護產品(即安全緩衝車)於二零一七年年末投放市場及於香港、馬來西亞及台灣出售的標準系列設備數量增加。此外,維修及養護產生收益較二零一七年同期增加86.8%,主要由於向十逾年以前出售的標準設備提供升級服務(即更換新底盤或其他主要部件)。本公司管理層認為本集團仍能維持其作為中國市場瀝青路面養護設備供應商的領導地位。

資料來源: 英達公路再生科技 (06888) 全年業績公告

業務展望 - 截至2018年12月31日止年度

於二零一九年,中國政府將慶祝祖國成立70週年,這將是中國政府在建設生態文明的關鍵一年。此外,其將繼續徹底貫徹全國生態環境保護大會提出的要求,並力求打贏污染防治的攻堅戰,由此中國的生態環境質量將進一步得到改善。李克強總理在二零一九年一月三十日的國務院常務會議上明確要求「對於中央企業對民營企業的逾期債務,年底前要做到「零拖欠」」。憑藉我們的專利「就地熱再生」技術及其他新產品,本集團將會受惠於中國對瀝青路面養護不斷增長的需求及有利的環境,尤其是採用再生技術的需求。

首先,於二零一七年十二月三十一日,中國高速公路的總里數為世界第一,而公路的總里數為世界第二。中國瀝青路面養護行業的整體持續增長以及再生技術(包括本集團的「就地熱再生」技術)的現有普及率仍極低,具有巨大擴張潛力。此外,交通運輸部將於二零二零年下半年對公路進行道路檢測,以檢查道路維修工作的質量及情況。因此,為我們提供了最大的道路養護市場及巨大的增長空間。其次,繼本公司向大韓民國的一名客戶出售機組化系列設備以及向澳門、馬來西亞和台灣的客戶出售標準系列設備後,本公司將繼續探尋海外的商機,及與其他公司(例如部分上市公司及大型或國有企業)進行戰略合作。第三,於二零一八年十二月二十八日,本集團與和建國際工程有限公司(大型中央企業中國核工業建設股份有限公司的全資子公司)簽署合作協議,據此,雙方同意在戰略層面分享資源,例如海外業務信息,以探索海外商機。本集團正努力促進其在沿「一帶一路」國家及亞洲四小龍的海外商機。有鑑於此,本集團將充分受益於政府政策及環境保護行業的良好發前景。

作為瀝青路面養護行業「就地熱再生」技術的龍頭服務商,以及覆蓋公路養護「檢測、規劃、設備及施工」的一站式服務商,本集團繼續利用其競爭優勢,實施利好政策,實現業務的穩健增長。本集團旨在透過以下方式繼續加強其市場地位、進入新市場及擴大現有市場份額:首先,將增加市場滲透率,尤其是在目前「就地熱再生」技術使用情況相對有限的城市;其次,將透過投入更多設備及員工以增加於測試及規劃部門的投資,以鞏固一站式服務的特有形象;第三,針對將舉辦重大活動的城市,取得及完成高知名度項目;第四,抓住一波國有企業改革機會,收購更多高速公路系統內部的養護公司;第五,委任更多本地瀝青路面養護服務供應商成為特許經銷商;第六,進一步優化工藝和技術,降低施工成本;第七,借助合作國企的海外渠道擴展瀝青路面養護設備與服務的國際市場。

此外,本集團於二零一六年十二月收購的投資物業,將成為本集團全球技術研發中心的新基地,其不僅有利於本集團提升研發實力,而且提供了良好的長期投資潛力。

展望未來,本集團依然對其業務前景感到樂觀。本集團致力堅持其發展理念「善用科技,共創多贏」,為其股東提供更高回報。

資料來源: 英達公路再生科技 (06888) 全年業績公告

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