主要從事玩具、鞋類、電子玩具及皮革製品之製造和貿易、物業投資及發展以及農林業務。

業務回顧 - 截至2023年12月31日止年度

本集團的主要業務包括貿易及製造、物業投資及發展與農林業務。

貿易及製造

貿易及製造分部主要包括(i)玩具產品OEM生產，(ii)鞋類產品貿易及(iii)品牌球類產品銷售。該分部於本年度錄得收入減少約25%至2,644,000,000港元（二零二二年：3,540,000,000港元）及經營溢利減少約21%至185,400,000港元（二零二二年：236,000,000港元）。

(i) OEM玩具生產

於本年度，OEM玩具業務產生收入2,450,000,000港元（二零二二年：3,246,000,000港元），較二零二二年減少約25%。

於本年度，由於持續高通脹環境對玩具產品的整體需求造成不利影響，導致收益減少及消費者儲蓄減少，進而削弱消費者的消費能力，美國的主要客戶嚴緊下達採購訂單，導致該分部的收入大幅減少。另一方面，高利率及地緣政治的緊張局勢推高生產及物流成本。因此，本集團於本年度之玩具業務收入不可避免地大幅下降。

儘管本年度玩具業務的收入不可避免地減少，本集團繼續透過密切監察原材料供應及加快將其產能由中國大陸廣東省較高成本地區轉移至廣西省較低成本地區以及委聘分包商生產玩具產品的非核心零件，致力降低成本。

(ii)鞋類產品貿易

儘管該分部之收入於本年度大幅減少至176,000,000港元（二零二二年：274,000,000港元），減幅約為36%，惟該分部的經營溢利為7,600,000港元（二零二二年：6,600,000港元），增幅約為15%。實現經營溢利增長的主要原因為柬埔寨及孟加拉等較低成本國家的有效多元化生產導致成本大幅減少，超過因需求下降導致的收入下降。

(iii)品牌球類產品銷售

於本年度，中國大陸本地市場品牌球類產品銷售收入略微減少約6%至14,600,000港元（二零二二年：15,500,000港元），僅由於受人民幣（「人民幣」）貶值的影響。該分部的整體表現維持穩定。

物業投資及發展

於本年度，物業投資及發展分部收入減少約12%至241,000,000港元（二零二二年：274,000,000港元）。本年度經營溢利（包括投資物業公平值變動）為52,100,000港元（二零二二年：102,600,000港元）。該分部產生經營溢利（不包括投資物業公平值變動）為87,600,000港元（二零二二年：156,800,000港元），較二零二二年減少約44%。

本集團於中國大陸及香港的物業投資組合總建築面積分別為約614,000平方米及約26,000平方米（約280,000平方呎）。本集團於中國大陸的供租賃投資物業大多位於南京、瀋陽及天津的黃金地段。

儘管中央政府於二零二二年年底取消動態清零政策，但本年度本集團在南京、瀋陽及天津的租賃物業組合租金收入持續受到前幾年向租戶提供的較低租金率所影響。於本年度，本集團香港物業產生的租金收入亦面臨類似情況。由於中國內地及香港整體經濟仍未從疫情的動盪中完全復甦，本年度的零售及商業物業市場租金及出租率復甦速度遠較預期慢。另一方面，人民幣貶值導致匯兌對中國內地的租金收入造成不利影響。該分部於本年度產生的租金收入為173,000,000港元（二零二二年：187,200,000港元），較二零二二年減少約8%。

與租賃市場相比，物業市場在過去三年因新型冠狀病毒病限制而受到嚴重打擊。中國大陸動態清零政策取消後，投資者仍保持謹慎，由於市況不明朗，大多數潛在買家繼續採取非常謹慎的做法，推遲投資決策。此外，中國大陸部分大型地產發展商倒閉，對房地產零售市場造成一定程度的負面影響。

截至本年度，本集團旗艦物業項目「中環廣場」住宅大樓及服務式公寓可售面積總額約65%已售出。由於中環廣場坐落於瀋陽黃金住宅地段，管理層對其於二零二四年及以後的銷售及租金貢獻持審慎樂觀態度，尤其是中央政府近期推出的政策，為中國大陸房地產市場建立信心。

農林業務

於本年度，該分部的收入增加至2,200,000港元（二零二二年：700,000港元）。經營溢利於本年度為62,000,000港元，包括本年度確認的出售附屬公司收益78,200,000港元。撇除該出售收益，該分部於本年度的經營虧損減少約6%至16,200,000港元（二零二二年：17,200,000港元）。

資料來源: 南華集團控股 (00413) 全年業績公告

業務展望 - 截至2023年12月31日止年度

預期二零二四年全球經濟仍充滿不確定性。美國及中國大陸之間的緊張關係，以及俄烏戰爭、以色列—哈瑪斯戰爭及紅海危機將繼續為全球營商環境帶來不確定性。

國際貨幣基金組織預測，二零二四年全球經濟增長率將從二零二三年的3%小幅下降至2.9%。在美國，年通脹率在二零二三年夏季突然下降後，通脹率的下降更為漸進，且不太明顯。年通脹率徘徊在約3%，預計美國聯邦儲備委員會將在二零二四年年中左右開始降息，包括香港在內的多個國家和地區亦將跟隨降息，此舉將促進經濟增長，原因是借貸成本更低，按揭利息支出減少，進而鼓勵消費者增加消費和投資。此外，美國總統在美國政府二零二四財政年度預算案中表示，彼將繼續專注於其首要經濟任務，即採取行動降低在職家庭的成本，並讓美國人民有更多喘息空間，而政府的政策已為家庭提供較疫情前更多的經濟保障，因此預期美國市場氣氛會有所改善，從而為本集團提供更多商機，特別是其OEM玩具生產業務。

儘管二零二四年將會是充滿挑戰的一年，但本集團業務重點所在的中國內地、香港及美國各地政府預期會推出適當政策，以應對不明朗因素的影響，而消費信心亦將於二零二四年下半年逐步回升。本集團對市場復甦及未來的業務前景持審慎樂觀態度，並會密切留意政治及經濟環境的任何變化，務求作出適時反應，以把握更多商機。

貿易及製造

OEM玩具生產

為應付市場的不明朗因素，本集團將繼續透過重組行動控制其生產成本，包括擴大廣西省的生產規模、簡化及整合審查操作程序以及自動化使用、邁向縱向整合及創新，以及繼續識別主要客戶的需求，以提供獨特的一站式綜合解決方案及產品開發服務，從而獲得競爭優勢及鞏固其業界認可的知名度，加強本集團在該業務的競爭力。本集團致力推動環保、社會及管治事宜的認識，並透過於中國內地廠房使用再用水及太陽能，加強可持續發展。

長期客戶忠誠度及世界級工程能力均為本集團在該業務方面的競爭優勢，因此，如該等長期客戶下單製造玩具產品，本集團有信心取得該等客戶的訂單。同時，本集團將努力爭取新客戶，擴大客戶群並使之多元化。鑑於市場具成本意識，本集團將繼續(i)探討在其他低成本國家進一步分散生產基地的機會；(ii)物色不同的材料供應商，以取得具競爭力的價格；及(iii)將玩具產品非核心部分的生產分包，以加強對生產成本的控制，並從在此關鍵時期被淘汰的弱勢競爭對手獲得新客戶。

鞋類產品貿易

除了與忠誠客戶維持長期良好關係外，本集團將透過位於不同國家的若干推介人的引薦擴大其客戶群（如美國及義大利），以獲取更多鞋類產品訂單。為控制生產成本，本集團將繼續在中國以外拓展多個生產基地。

物業投資及發展

物業投資

中央政府撤銷新型冠狀病毒病的防控措施後，中國內地經濟復甦速度較於預期緩慢，預期中央政府將發佈促進經濟的政策及措施。

本集團將繼續採取多元化租戶組合的租賃策略，以配合不斷轉變的環境及消費模式。位於瀋陽的著名商場星匯廣場，以時裝零售、家居用品及親子工作坊為主，並以年輕夫婦及家庭客群為對象。另一方面，中環廣場的零售商場定位為餐廳酒吧、休閒體驗及表演展覽的集中地，為青少年及年輕人提供具多元化特色的藝術及娛樂。本集團相信，擴大目標客戶群將提升商業氛圍，從而吸引更多潛在租戶，增加租金收入。此外，放寬跨區流動及出行限制將成為推動家庭消費及零售支出復甦的有利因素。

物業發展

中國大陸房地產市場將繼續充滿競爭和挑戰，而消費信心是市場復甦的關鍵因素之一。本集團對中環廣場住宅單位的銷售持審慎樂觀態度，因其坐落於瀋陽的黃金住宅地段，並具有直接通往(i)零售商場、(ii)地鐵及(iii)兼容餐館與零售店的繁榮步行街的優勢。

中環廣場第二期位於第一期的正對面，主要受新型冠狀病毒病防控措施影響，第二期初步工程將在與餘下居民達成解決方案的條款及條件後動工。第二期亦為綜合發展項目，其主題定位與第一期一致。

本集團將繼續研究將南京及天津的部分其他土地儲備資產由工業用途轉為商業用途的可行性，以提高土地價值及該等土地用途轉換後的開發回報。另一方面，中國大陸中央政府公佈一批發展項目，預期可為南京及深圳的土地儲備資產帶來商機。本集團將重新審視發展項目所在地區的土地儲備資產的商業計劃，並因應發展項目的進展採取積極的相應措施。此外，本集團將繼續探索其他土地儲備資產的任何買賣機會。

農林業務

本集團現於中國大陸多個主要省份長期承租逾290,000畝（約193,000,000平方米）林地、農地、魚塘及湖面，並集中種植水果及農作物（例如蘋果、冬棗、桃、梨及穀物）。本集團將繼續發掘種植高利潤率品種的機會，並集中改善收成、銷售分銷管道、利用各種資源及實行成本控制以改善該分部的經營業績。

資料來源: 南華集團控股 (00413) 全年業績公告