主要於中華人民共和國（「中國」）管理及經營境內的太陽能發電場。

業務回顧 - 截至2023年12月31日止年度

太陽能發電場組合貢獻持續

截至二零二三年十二月三十一日止年度，由本集團擁有及運營的大型太陽能發電場項目生產的電力較二零二二年增長10.9%，主要由於二零二二年收購的太陽能發電場項目（「二零二二年組合」）及二零二三年收購的太陽能發電場項目（「二零二三年組合」）的持續貢獻。截至二零二三年十二月三十一日止年度，二零二二年組合及二零二三年組合產生的總收益為259.8百萬港元，佔太陽能發電業務總收益的10.4%。然而，由於年內人民幣（「人民幣」）兌港元（「港元」）貶值，本集團的收益僅錄得8.7%的增長。

隨著二零二三年下半年完成收購於二零二三年組合內的三個太陽能發電場項目，董事預計二零二三年組合的全面表現將於本集團二零二四年的業績中逐步反映。

二零二三年太陽能發電場項目容量增加

由於多晶硅價格自二零二二年底開始下跌，光伏（「光伏」）組件價格及太陽能發電場項目的安裝成本亦於年內持續下降。隨著二零二三年上半年多晶硅價格持續下跌，儲備項目的建設於二零二三年上半年放緩，但於二零二三年下半年有所加快。

截至二零二三年十二月三十一日止年度，本集團向信義光能集團收購位於中國的四個平價上網政策下的大型太陽能發電場項目，總核准容量為636.5兆瓦。隨著儲備項目的建設進度回復正常，本集團將適時繼續向信義光能進行餘下收購。本集團亦將於市場上物色回報豐厚的太陽能發電場項目，以保障二零二四年其總核准容量及收益的穩定增長。截至二零二三年十二月三十一日，本集團擁有及運營的大型太陽能發電場項目的總核准容量為3,650.5兆瓦，其中1,724兆瓦屬上網電價政策及1,926.5兆瓦屬平價上網政策。隨著二零二三年加入平價上網政策下的太陽能發電場項目增加，本集團的經營現金流已逐步改善。

資料來源: 信義能源 (03868) 全年業績公告

業務展望 - 截至2023年12月31日止年度

於二零二二年下半年，國家發展和改革委員會（「國家發改委」）、國家統計局及國家能源局（「能源局」）聯合發布《關於進一步做好新增可再生能源消費不納入能源消費總量控制有關工作的通知》（「《可再生能源消費通知》」）。該通知對促進中國向清潔低碳能源轉型具有重要意義。從能源消費總量的控制中排除新增可再生能源消費，亦有利於鼓勵全國各地使用可再生能源。隨著國家致力推動實現「雙碳」目標、利好政策的出台以及產業鏈整體降價，中國光伏發電新增裝機量於二零二三年創歷史新高，達217吉瓦（「吉瓦」），遠超年初市場預期。

《可再生能源消費通知》提出在全國建立標準綠色認證體系，加快建立綠色電力證書（「綠證」）交易市場。國家發改委、財政部及能源局於二零二三年八月聯合發布《做好可再生能源綠色電力證書全覆蓋工作促進可再生能源電力消費的通知》，進一步健全綠證制度，實現綠證對可再生能源的全覆蓋。能源局在《2024年能源監管工作要點》中明確加快推進綠電、綠證市場建設，培育綠色消費市場為今年的工作要點。綠證作為可再生能源電力生產和消費的唯一證書，可在發電企業及參與綠色證書交易的用戶之間進行收費轉讓。推廣綠證交易，引導用能單位主動承擔可再生能源電力消費的社會責任，可促進可再生能源電力消費，從而保障可再生能源電力消納，同時，出售綠證預期能給可再生能源企業帶來額外的收益。本集團將積極把握綠證交易的機遇，盡力提高其太陽能發電場項目的效益。

二零二三年，光伏組件及儲能價格大幅下降，光伏發電的經濟性顯著提升。中國於二零二三年的新增光伏發電裝機容量接近過去四年之總和就是降本可有效刺激光伏需求的最佳佐證。在高強度的競爭環境下，預期二零二四年光伏組件低價將成為常態，加上儲能技術的進步將持續推動光伏系統建設成本的下降，以及貸款市場報價利率（「L P R」）下降帶動融資成本下降，使得中國地區太陽能發電場項目即使考慮儲能配比及市場化交易電量均提升的情況下項目回報率仍具備吸引力，因此，二零二四年中國光伏發電新增裝機量，特別是對價格敏感度更高的大型太陽能發電場項目有望在二零二三年的高基數下仍保持增長。展望更遠的未來，新型儲能技術的進步、產業的成熟、成本的進一步下降、儲能調度運行和市場機制的完善將可更充分地發揮儲能在構建以可再生能源為主體的新型電力系統上的重要支持作用。光儲結合，提升儲能配比，將能夠大大提高電力系統調節能力、保障電網安全運行，實現高比例可再生能源電力系統，充分打開中長期光伏發電裝機量的增長空間，因此，太陽能發電場項目的供應預期持續充裕。母公司信義光能於二零二三年新增超過1吉瓦的太陽能發電場項目，因此擁有充足的儲備項目可供本集團未來收購。實施新項目收購時，本集團將基於項目的合理回報、自身的財務情況，審慎物色、評估及選擇母公司和第三方的太陽能發電場項目。

二零二三年離岸銀行借款利率大幅上升主要是由於過去兩年美國聯邦儲備局（「美聯儲」）數度加息。隨著二零二三年十二月美聯儲最後一次議息會議以暫停加息結束，美聯儲加息步伐已見放緩。本集團自二零二三年起已成功打開境內銀行融資渠道，並計劃於二零二四年繼續尋求與中國境內銀行的融資機會。二零二四年二月，五年期以上LPR降息25個基點，創歷史最大單次降幅，境內融資成本進一步下降。本集團有意於未來主要通過中國境內銀行融資滿足其新收購事項的資金需求，隨著境內融資佔比提升，本集團的綜合借貸利率將會下降，預期可明顯改善本集團的債務成本，同時，未來銀行融資將以長期貸款為主，通過調整及優化融資結構，以有效降低融資政策變化及再融資風險。

可再生能源消費、儲能調度、綠色電力交易市場、綠證交易等相關制度正在形成及實施，中國可再生能源發展機遇與挑戰並存。行業競爭加劇亦對太陽能發電場項目營運商的質量發展、運維以及成本控制提出更嚴格的要求。本集團將繼續豐富其太陽能發電場組合，並積極於中國及海外市場尋求機遇，擴大其業務規模及資產組合，以提高盈利能力，讓股東獲得長期投資回報。

資料來源: 信義能源 (03868) 全年業績公告