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02688 新奧能源
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基本數據

(百萬) 12/201612/201712/2018
營業額34,10348,26960,698
毛利7,3508,3399,510
EBITDA4,6365,2015,699
EBIT3,5724,0834,413
股東應佔溢利2,1512,8022,818
每股盈利2.223.112.92
每股股息0.831.081.19
每股資產淨值15.4518.7921.66

主要在中國從事燃氣供應業務,包括但不限於管道燃氣銷售、燃氣接駁、汽車燃氣加氣站的建設及營運、燃氣批發、其他能源銷售、燃氣器具和材料銷售。

業務回顧 - 截至2018年12月31日止年度

2018年國際政治經濟形勢錯綜複雜,全球經濟增速放緩,中美貿易摩擦升級,國內經濟面臨下行壓力。縱使內外環境充滿挑戰,惟政府推動環境污染治理的決心依然堅定,全國天然氣表觀消費量錄得2,803億立方米,按年增長18.1%。本集團抓住國家大力推進環境治理和深化能源體制改革的機遇,以滿足客戶多樣化的用能需求?導向,全力拓展天然氣銷售規模,快速推進綜合能源業務的搶點佈局,重點落地管理重構,持續提升企業運營管理水平,完成各項業績指標。

截至2018年12月31日止年度,本公司、其附屬公司以及其合營企業、聯營公司之天然氣總銷售量達233.28億立方米,按年增長18.9%。

本集團之營業額上升25.7%至人民幣606.98億元,相較去年人民幣482.69億元,增長人民幣124.29億元。當中,管道燃氣銷售營業額按年上升31.3%至人民幣314.34億元,佔總營業額的比例至51.8%;燃氣批發業務營業額達人民幣181.07億元,同比增幅?52.4%,佔總營業額的比例至29.8%。總收入增長主要受氣量增長及平均售氣價格上漲所帶動。合營企業及聯營公司的營業額分別為人民幣194.61億元及人民幣74.35億元,按年增長分別為23.6%及53.5%。倘若合營企業及聯營公司的營業額被合併,則截至2018年12月31日止年度總營業額將約為人民幣875.94億元。

本集團毛利為人民幣95.10億元,同比增長14.0%。毛利率?15.7%,按年下降1.6個百分點,主要原因來自收入結構變化所致。毛利率較低的燃氣批發業務營業額佔比上升5.2個百分點,但毛利率較高的工程安裝業務營業額佔比下降2.6個百分點。

本集團之年度溢利為人民幣38.18億元,按年增長3.9%。合營企業及聯營公司對本集團之年度溢利的貢獻為人民幣6.01億元和人民幣2.75億元,分別增長19.0%和113.2%。純利率?6.3%,按年下降1.3個百分點。純利率輕微下跌主要由於匯兌虧損、可換股債券及衍生金融工具之公平值虧損所致。

股東應佔溢利錄得人民幣28.18億元,按年增長0.6%。撇除其他收益及虧損及購股權攤銷費用之影響,經調整後之股東應佔溢利增長19.8%至人民幣44.71億元。

資料來源: 新奧能源 (02688) 全年業績公告

業務展望 - 截至2018年12月31日止年度

2019年是機遇與挑戰並存的一年。市場預計國際油價持續波動、中美經貿關係錯綜複雜,將中國宏觀經濟帶來不確定性。中國政府於2018年12月的中央經濟工作會議上向市場釋放了繼續深化改革的信號,包括推動國企改革、加快財稅體制及金融體制改革、降低企業成本等,相信這些改革措施中長期將起到穩定中國經濟增長的作用。

能源變革新里程

中共十九大報告提出改善生態環境,堅持綠色發展,建設美麗中國將是國家未來發展的重要方向。中國政府致力於降低單位能耗,去年成功實現每單位國內生產總值能耗下降3.1%,超過預設目標,而總理李克強於《2019年政府工作報告》中明確表示要將每單位國內生產總值能耗再下降3%左右,意味未來的能源發展將逐步向提質增效轉變,能源結構加速向清潔、低碳及高效轉型。本集團的天然氣銷售及綜合能源業務符合國家能源革命戰略。發改委、國家能源局亦發布《關於推進多能互補集成優化示範工程建設的實施意見》,目標到2020年,現有園區實施能源綜合梯級利用改造的比例將達到30%,而新建園區則達到50%。根據行業專家測算,中國的綜合能源銷售及服務行業市場規模預計超過人民幣4萬億元,可見其市場潛力巨大。

同時,國家陸續出台了《關於加快儲氣設施建設和完善儲氣調峰輔助服務市場機制的意見》、《關於理順居民用氣門站價格的通知》、《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》、《油氣管網設施公平開放監管辦法》 等一系列有關天然氣市場化改革及環保政策有力地推進天然氣行業的健康、可持續發展。 隨著主要地區污染防治工作的順利推進,國家將重點污染防治區域的覆蓋範圍從「2+26」城市擴展到長三角地區、汾渭平原等廣大區域,嚴控重點區域煤炭消費及大氣污染物和溫室氣體排放總量,充分顯示國家鼓勵發展天然氣成產主要一次能源及持續推進煤改氣政策的決心。同時,隨著天然氣長輸管網及液化天然氣接收站等基礎設施向第三方公平開放、燃氣工程安裝費逐步規範化、加強配氣價格監管等政策陸續出台,將促進行業健康發展,產天然氣消費增長提供長期的動力。

產滿足不斷提升的天然氣需求,中央政府亦對增加上游天然氣供應量作出多種舉措,包括要求三大油加大油氣勘探開發力度並將其納入企業戰略、成立國家管網公司以促進上游供氣主體及氣源多元化、加快建設天然氣長輸管線及液化天然氣接收站等中游基礎設施以增加海外進口氣、加快儲氣設施建設以緩解冬季供氣壓力等,相信未來中國之天然氣供應將更加充裕。

資料來源: 新奧能源 (02688) 全年業績公告

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