主要在中華人民共和國（「中國」）從事原料奶的生產及銷售、肉牛銷售和乳製品銷售。

業務回顧 - 截至2023年12月31日止年度

原料奶業務

我們於大規模和現代化奶牛牧場繁殖及飼養奶牛。我們生產並向下游乳製品製造商及加工企業銷售原料奶。於報告年度，我們繼續向客戶提供優質可靠的原料奶，客戶將原料奶進一步加工成健康優質的乳製品，以滿足終端客戶的需求。

於報告年度，我們85.2%的收入來自原料奶業務。我們在一些主要經營指標上取得了增長：

(a)原料奶銷售收入約為人民幣3,341.6百萬元，較2022年同期增長0.8%；

(b)每頭成母牛的年化產奶量（「年化產奶量」）為13.6噸（2022年：13.3噸），按年增長2.3%；

(c)報告年度的原料奶總產量約為859,600噸（2022年：759,800噸），按年增長13.1%；及

(d)原料奶總銷量約為783,000噸（2022年：712,800噸），按年增長9.8%。

然而，與2022年相比，原料奶的平均售價（「平均售價」）自人民幣4,650元╱噸下降8.2%至人民幣4,268元╱噸。平均售價下降主要是由於牛奶及乳製品的需求低於預期，以及新奶牛牧場及新增奶牛牧場投資大幅增加導致原料奶暫時供過於求。

於2023年第一季度達到最高水平後，飼料成本於第二季度開始趨於穩定，並於下半年有所下降。與2022年相比，每公斤原料奶的飼料成本自人民幣2.44元減少至人民幣2.42元，減少0.8%。

為緩解成本壓力，降低飼料成本上升對毛利率的影響，我們對整個飼養及擠奶過程進行了系統和及時的審查，採取措施調整飼料配方，在產奶量及飼料成本之間取得最佳平衡。在此過程中，我們的運營團隊及營養師盡最大努力改用具有類似增產效果的兼容添加劑，提高奶牛的吸收水平和轉化率。我們還利用集中採購活動。因此，於2023年下半年每公斤原料奶的飼料成本及毛利率均有顯著改善。

奶牛牧場

於2023年12月31日，我們在中國山東及內蒙古擁有並經營11個大規模現代化奶牛牧場。我們的奶牛數量達到130,802頭（於2022年12月31日：117,950頭），其中成母牛66,085頭（於2022年12月31日：60,554頭），分別增加10.9%及9.1%。我們的奶牛牧場地理位置優越，其中3個位於內蒙古的「黃金奶源帶」，這裡氣候溫和、草場廣闊及天然飼料充足，為奶牛牧場提供了理想的養殖環境，使產奶量高、質量好。其餘8個奶牛牧場位於山東，毗鄰京津地區及包括上海在內的長江三角洲下游地區等主要乳製品加工廠及主要乳製品消費市場。

產奶量

於報告年度，本集團錄得13.6噸（2022年：13.3噸）的年化產奶量，同比增加了2.3%。我們的產奶量仍然為業內最高。在我們經營的11個奶牛牧場中，按每頭牛的年均產奶量計算，其中1個突破14噸，9個達到13噸以上。產奶量的持續提升乃歸因於對牛群管理各個細節的深入理解、多年來基因育種技術的不斷升級以及進入泌乳高峰期的奶牛數量的增加。

肉牛業務

我們的肉牛養殖場與原料奶業務協同運作。我們利用自身的奶牛群作為肉牛群的育種來源。通過這種方式，我們優化了奶牛牧場現有資源的價值並將整個育種價值鏈最大化。此外，我們利用自身在奶牛遺傳育種方面的專業知識來提高肉牛的質量及生產效率。於2023年12月31日，我們分別在山東及內蒙古擁有及運營兩個大規模肉牛飼養場。總存欄量約為38,433頭。

於報告年度，肉牛業務收入為人民幣362百萬元，與2022年同期（人民幣376.4百萬元）相比下降3.8%。於2023年，肉牛業務收入佔總收入的9.2%。肉牛總銷量為11,803噸（2022年：11,338噸），增加4.1%。每噸平均售價自約人民幣33,201元╱噸下降7.6%至30,670元╱噸。與原料奶業務相似，肉牛的飼料成本於2023年上半年有所增加，其後於本年度餘下時間趨於穩定。

其他業務

於報告年度，我們自有品牌乳製品的銷量約為32,600噸（2022年：16,300噸），增幅接近100%。其他業務的收入為人民幣220.8百萬元（2022年：人民幣112.0百萬元），增長97.1%。

我們的自有飼料廠已開始生產三種飼料產品，即預混料、壓片玉米和犢牛顆粒料。隨著越來越多地使用優質自製飼料及飼料原料，我們已在犢牛健康及奶牛生產力方面取得顯著改善。

育種

我們已實施基因改良計劃來優化奶牛品種。相比依賴進口牛精液的常見行業慣例，我們使用體外受精（「體外受精」）和胚胎移植（「胚胎移植」）育種技術來繁育更優良的奶牛。核心供體母牛群是實現奶牛育種基因改良的基本要素。利用我們牧場的核心供體母牛群，我們改良公牛和母牛的畜群遺傳性狀，而大多數其他大規模牧場運營商使用的常見行業慣例僅利用精液來改良父系基因。於2023年，在所有中國奶牛養殖場運營商中，不僅我們擁有最多數量具有公認高泌乳淨價值的CDCB註冊高遺傳母牛，且淨價值最高的10頭母牛中有9頭來自我們在中國的牧場。於2023年12月31日，我們擁有超過5,800頭奶牛的核心畜群。除內部育種外，我們計劃在年內利用核心畜群將第三方牧場的胚胎移植業務商業化。於年內，我們已成功移植約14,000枚體外受精胚胎。

牛奶質量

在我們的經營中，我們始終將產品質量置於首位。我們的奶牛牧場通過食品安全質量（「S Q F」）的認證，該計劃為一項嚴格及可信的食品安全及質量計劃，得到全球零售商、品牌擁有人及食品服務供應商的認可。我們實施嚴格的內部質量控制系統，以確保我們的原料奶及肉牛達到最高標準。我們已為每項業務操作程序制定一套標準操作程序，貫穿原料奶及肉牛生產的全過程，包括育種與繁殖、飼養、擠奶、疾病識別及治療、獸醫協助及存貨管理。

資料來源: 澳亞集團 (02425) 全年業績公告

業務展望 - 截至2023年12月31日止年度

我們的願景是成為全球運營效率及生態可持續性排名前三的奶牛牧場運營商。我們專注於以負責任及可持續的方式為我們的利益相關方創造長期價值。為達成我們的願景，我們計劃實施重點關注以下方面的綜合戰略：

原料奶業務

鑒於中國整體消費者市場及乳製品行業面臨前所未有的挑戰，例如對乳製品的長期疲弱需求以及與2024年及2025年乳製品市場前景相關的不確定性，我們已調整我們的初始牧場擴張計劃以適應新環境。於2月9日，我們宣佈將醇源牧場4的建設期由2023年4月至2024年12月進一步延長一年至2023年4月至2025年12月。於未來五年期間，除醇源牧場4以外，將不會再有資本密集型新牧場投資。

儘管目前行業不景氣及舉步維艱，但我們對中國消費者對於原料奶及乳製品需求的長期前景充滿信心。我們預計，在此輪產業衰退過程中，大量中小型及效率較低的牧場及奶牛群將被淘汰，從而導致像我們這樣規模更大、效率較高的牧場經營者以更具競爭力的位置渡過難關。未來，我們計劃利用廣受認可的牧場管理專長，使用「牧場經營租賃」模式經營及管理其他牧場。該舉措不僅將節省新牧場開發所需的大量內部資本投資，亦將確保我們繼續擁有充足的原料奶產量，以迎合乳製品市場的未來增長。

到2028年，我們的目標是從2023年起畜群數量的五年複合年增長率達到4%，這與未來五年的預期乳製品市場增長率相似。加上產奶量持續改善，我們的五年原料奶產量預計將以按6%的複合年增長率增長。

肉牛業務

中國是牛肉消費量第二大的國家，但與所有發達國家及部分發展中國家相比，中國人均牛肉消費量明顯較低。對牛肉的需求仍有巨大的增長潛力。

我們預計對優質牛肉產品（如和牛及安格斯牛肉）的需求將大幅增長，我們的目標是成為國內領先的優質和牛及安格斯肉牛供應商。

我們的原料奶與肉牛業務相互產生協同效應。管理大規模牧場及奶牛養殖過程中所獲得的經驗、管理系統及技術可轉移至並應用於我們的肉牛飼養場，以促進業務增長。此外，飼料加工廠的內部整合以具競爭力的價格提供優質飼料原料，我們自身的基因開發計劃亦有助於通過更好的平均日增重提高畜群質量、牛群健康及提高生產力。

B To B乳製品

憑藉優質、可靠及穩定的原料奶供應，我們已在中國將「澳亞牧場」打造成一個廣受認可的品牌。儘管於2023年僅佔原料奶總銷量的4%，但我們已與若干B2B大客戶建立穩固的業務關係。我們的生態可持續性行動計劃和碳足跡承諾使我們成為下游批發客戶的首選上游合作夥伴，而下游批發客戶對類似行動的要求越來越高。

展望未來，我們的重點是通過增加對現有客戶的銷量來把握咖啡連鎖店及奶茶店高於平均水平的需求增長。我們將擴大產品組合，從現有的超高溫滅菌乳擴充至脫脂奶、稀奶油及高溫殺菌乳，創造更多銷售。

基因業務

動物品種及遺傳學是奶牛養殖及肉牛養殖經營及發展的立根之本。基因技術的進步可提高適齡牛群的產出，降低疾病及死亡率，並延長奶牛及肉牛的壽命。我們為該領域的領導者，並積累了無與倫比的優勢。

IVF（體外受精）已在我們所有的養殖場進行商業化應用，並持續取得令人鼓舞的成果。與其他奶牛場經營者相比，我們擁有更高質量和更大的雌性動物群，可以選擇作為捐贈者以獲得更好的遺傳進展。其為我們未來幾年提供更高基因組價值捐贈者的獨特而堅實的儲備。

我們將繼續提升我們在奶牛養殖領域的領先地位。我們計劃於2024年生產超過20,000枚IVF荷斯坦胚胎，並計劃於未來生產更多。此外，我們已啟動內部和牛選育計劃，並於2023年下半年開始進行和牛IVF胚胎移植。預計我們將於2025年開始生產純種和牛IVF胚胎。到2028年，我們的目標是成為和牛等特殊及稀有牛品種商業化的行業領導者。

飼料廠

我們的自有飼料廠已開始生產，並將專注於提高運營效率、提高產品質量及提供更多特製及定制的反芻飼料以滿足動物需求。其亦計劃增加對外部農場經營者的銷售以增加其利潤率。

建立環境影響最小化且可持續發展的業務

我們已建立一套有序且系統化的ESG框架，並致力於與各方密切合作，共同促進養殖業的可持續發展。

我們進行了碳盤查工作，且我們的2022年溫室氣體排放量已由有資質的第三方根據ISO14064-1:2018標準進行認證，這為我們設定基準年及制定可衡量的且基於科學基礎的碳減排目標奠定了堅實的基礎。

有關本集團環境及社會表現的進一步詳情，載於將於2024年4月刊發的「環境、社會及管治報告」。

資料來源: 澳亞集團 (02425) 全年業績公告