主要從事製造和銷售聲學產品及研發、耳機及電子器件、精密器件、數碼相機及其配件等。

業務回顧 - 截至2024年12月31日止年度

聲學業務

2024年下半年，集團聲學業務收入為人民幣47.5億元，同比增長13.8%，環比增長37.4%。毛利率為30.4%，環比提升0.5個百分點。2024全年，集團聲學業務實現收入人民幣82.1億元，同比增長9.5%，主要由於下游客戶需求回升，集團在重點客戶中的市場份額穩中有增以及高端聲學平台導入更多客戶的主力機型。全年毛利率為30.2%，同比提升1.8個百分點。

集團在中高端聲學市場展現出強大競爭力，市場份額繼續穩步攀升，龍頭地位鞏固。憑借多年來在聲學技術創新領域的深厚沉澱與持續投入，集團持續拓寬聲學產品矩陣的廣度，構建了集硬件研發、算法優化以及專業調音服務於一體的綜合能力，高度適配當今智能設備在多元化場景下的複雜應用需求，成為集團推動聲學行業持續升級的關鍵力量。

同時，聲學產品結構優化成效顯著：SLS大師級揚聲器以輕薄的設計和卓越的音質表現，延續了迅猛的增長態勢，全年出貨量近3,000萬隻，同比增長超過120%；集團還推出首個Hi-Fi音質的同軸揚聲器Ultimate Speaker，通過共享磁路的創新設計實現更好的高低音表現，進一步穩固了集團在高端聲學市場中的領導地位；聲學和電磁創新型二合一產品Combo系列出貨量約530萬隻，同比增長近140%。該系列產品融合了先進的聲學與電磁技術，為客戶提供了兼具創新性與實用性的產品解決方案，滿足了客戶在產品設計和功能實現上的多樣化需求。

此外，集團積極在非智能手機設備的聲學領域進行戰略布局，如隨著AI眼鏡在年內推廣落地加速，集團推出了一系列獨具特色的揚聲器產品。這些聲學產品由集團為應對下游多元的應用場景和技術要求進行了針對性的設計和研發，已搭載於多個客戶的智能眼鏡之中，不但實現了層次分明的立體聲效果，也兼顧了終端消費者對隱私通話和防漏音的需求，為集團未來在多品類智能設備市場的全面發展奠定了堅實基礎。

車載聲學業務

（PSS－車載及消費聲學產品業務）

2024年，集團的車載聲學業務在競爭激烈的汽車市場依舊取得突破進展，全年收入為人民幣35.2億元，毛利率為24.8%，顯示出集團與PSS顯著的協同效應。自收購完成以來，集團充分整合資源，構建了集揚聲器、功放、算法以及調音服務於一體的垂直一體化解決方案。這一完整的體系能夠從產品研發、生產製造到後期調試為客戶提供一站式服務，有效提升了客戶粘性，助力集團在車載聲學市場實現快速的商業拓展。PSS憑借卓越的產品質量和廣泛的客戶網絡，目前在歐美一線車企中佔據著領先的市場份額，進一步彰顯集團在全球車載聲學領域的強大影響力。同時，集團與PSS的車載聲學產品在中國持續供應理想、吉利、小米以及小鵬等頭部新能源品牌的熱門車型，車載NLC Pro算法也已首次定點全球頭部豪車品牌。

光學業務

2024年下半年，光學業務收入為人民幣27.9億元，同比增長50.2%，環比增長26.0%，主要得益於智能手機光學行業持續升級，光學模組業務市場份額提升顯著以及塑膠鏡頭高端化進展順利。毛利率為7.9%，同比改善17.1個百分點，環比提升3.2個百分點。2024年全年，光學業務實現收入人民幣50.0億元，同比增長37.9%，毛利率同比大幅提升19.5個百分點至6.5%。

2024年，6P及以上鏡頭出貨量持續攀升，6P鏡頭出貨量佔比在2024年下半年超過18%，預計2025年6P及以上高端鏡頭的出貨量佔比將持續提升。其中，2024年7片式鏡頭（塑膠鏡頭及G+P混合鏡頭）出貨量達到350萬隻左右，2025年出貨量將實現數倍增長，進一步加強集團在高端光學領域的布局。光學模組方面，受益於出貨量與ASP的大幅提升，全年收入同比顯著增長55.2%。32M像素以上的模組出貨量佔比達到32.0%，同比提升近4個百分點。此外，集團積極為未來布局，正緊密配合客戶開展更高端模組（如潛望模組和Sensor Shift模組）的預研工作。2024年WLG的工藝良率穩步攀升，為集團後續贏得更多機型的定點打下堅實基礎，其以更大光圈、更高解析力、更低厚度的光學性能及結構優勢，持續帶給終端消費者出色的光學表現。WLG在製作微稜鏡方面還擁有一體化壓鑄的獨特優勢，可以極大提高微稜鏡的生產效率及精度，相關產品已獲得客戶的認可和定點，未來有望隨著潛望式模組下沉的過程中向更多機型導入。集團在非手機光學領域進展順利：車載光學方面，集團擁有ADAS和環視等智能駕駛類以及駕駛員監控系統（「DMS」）和乘員監控系統（「OMS」）等智能座艙類鏡頭，和海外頭部新能源客戶合作的高規格項目即將量產，為實現集團在車載光學領域的跨越式增長打下了基礎。對於XR光學，集團深度布局衍射光波導和光引擎等品類的機會。其中光波導已和國際頭部設計廠商達成獨家戰略合作，基於半導體刻蝕工藝的光波導量產線也已完成量產調試，有多個客戶項目已定點並正在開發交付中。另外，AI camera、大視場角AR模組等亦定點多家客戶項目，即將於年內量產。

電磁傳動及精密結構件等業務

2024年下半年，該合併分部收入同比增長31.3%至人民幣60.7億元，環比上升67.0%。毛利率為23.4%，同比提升2.7個百分點，環比提升0.4個百分點。2024年全年，得益於橫向線性馬達、金屬中框、轉軸及VC散熱板等產品在客戶旗艦機和折疊機中的規模化應用，該合併分部收入實現人民幣97.1億元，同比增長17.8%。毛利率為23.3%，同比提升3.2個百分點，主要由於金屬中框毛利率提升顯著以及其他高毛利率產品收入佔比的提升。

報告期內，集團為重要客戶成功獨供了行業內首創的伸縮鏡頭電機模組，並參與到主流大客戶側鍵模組創新。同時，基於電磁傳動平台技術的靈巧手等關節電機及減速器產品正在按期開發，展現了集團在高度集成化複合模組的技術拓展能力。在光學傳動領域，集團聚焦開發OIS和Sensor Shift等高端防抖功能，正預研用於三軸閉環大底OIS模組的VCM產品，加速推進光學模組垂直整合。

2024年，精密結構件業務收入增長強勁，毛利率水平亦通過強化精益運營得到持續提升。集團的金屬中框導入更多中高端機型和折疊機，收入同比增長近24%，目前已成為安卓陣營手機金屬結構件頭部供應商。2024年，集團的散熱業務收入為人民幣3.26億元，同比增長40.1%。作為全球領先的手機散熱方案供應商，集團依托先進技術和交付實力，以超輕薄、多結構和高散熱性能的VC產品獲得各大主流客戶的高度認可。集團將進一步強化技術創新，積極配合主流大客戶的升級需求，打開散熱業務巨大的新增長空間。筆電機殼業務方面，得益於高價值量的新項目放量和PC市場需求回暖，該產品線收入達到人民幣13.5億元，同比增長53.3%。

傳感器及半導體業務

2024年下半年，傳感器及半導體業務收入為人民幣3.84億元，同比下降27.7%。毛利率為14.9%，同比略降0.8個百分點。2024年，該業務分部實現收入人民幣7.73億元，同比下滑24.6%，主要由於產品組合調整以及新舊項目周期切換，未來集團將重點推廣高性能產品。毛利率同比提升2.0個百分點至15.6%，主要得益於集團的自研高毛利產品收入佔比提升。

集團聚焦高信噪比麥克風產品，在中高端智能手機市場中份額領先，並實現在人形機器人、AI眼鏡和車載等新興領域的出貨。報告期內，集團的高價值新項目在海外大客戶成功落地，為該業務帶來新的增長極。同時，集團中高端化戰略成效凸顯，中高端安卓MEMS麥克風產品出貨佔比提升至超過60%。未來隨著AI的逐步成熟與落地，智能設備的語音交互需求與日俱增，集團的高信噪比麥克風產品將迎來嶄新的發展空間。

資料來源: 瑞聲科技 (02018) 全年業績公告

業務展望 - 截至2024年12月31日止年度

未來，隨著邊緣AI在本地設備上部署加速，消費電子將迎來巨大技術革新機遇。此外，新能源汽車、AR/VR、機器人市場也將呈現多元化、高增長態勢，感知科技產品的重要性愈發凸顯，展現出更廣闊的發展空間。本集團將順勢而為，秉持技術創新之使命，把握AI賦能，深化消費電子布局，持續開拓全新領域。通過全球化布局與產品線的多元拓展，引領感知科技創新，再攀高峰，為股東和客戶帶來更高回報。

資料來源: 瑞聲科技 (02018) 全年業績公告