主要從事製造和銷售聲學產品及研發、耳機及電子器件、精密器件、數碼相機及其配件等。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

聲學及電磁傳動業務

集團電磁產品品類不斷拓展，微型聲學、機器人電機、主動散熱方案、雲台模組等多元化電磁傳動技術創新加速突破。為順應行業發展，特將原聲學業務及電磁傳動業務合併更名為聲學及電磁傳動業務。2026年上半年，聲學及電磁傳動業務收入為人民幣60.1億元，同比增長14.2%，毛利率為28.6%，同比提升0.7個百分點，其中原聲學業務毛利率同比提升0.9個百分點。集團持續在高端智能手機市場中引領垂直一體化創新，並進一步提升在主要客戶中的市場份額。

報告期內，聲學與電磁傳動板塊多項新業務實現關鍵突破。其中，主動散熱風扇產品基於高精度電磁設計仿真與精密製造技術實現更高的電磁效率，相關項目順利通過客戶認證，有望成為高端機型標準配置，並逐步向服務器、機器人等市場拓展。

在機器人領域，機器人電機及模組獲得多個全球頭部客戶項目定點，部分項目已進入量產階段。

此外，依託核心零部件自研與整機組裝優勢，集團積極佈局機器人整機業務，相關項目預計2026年底實現量產。上述新業務將為本分部持續注入增長動力，構築全新增長曲線。

車載聲學業務

2026年上半年，儘管汽車市場銷量承壓，但集團仍積極開拓新客戶，抓住中國車企出海的旺盛需求，堅持推廣包含揚聲器、功放、麥克風、系統架構與專業調音的垂直一體化整體聲學方案，車載聲學業務收入高速增長23.1%至人民幣22.3億元。毛利率為20.1%，同比下降3.2個百分點，主要由於下游汽車行業競爭加劇、功放產品收入佔比提升以及地緣政治因素帶來的磁鋼等原材料價格上漲。

隨著智能座艙加速普及，並日益成為汽車產品差異化的重要組成部分，車企愈加重視對車艙內音頻系統級體驗的打造。集團深度協同硬件、算法、調音與整車座艙布局，並依託與全球頂尖Hi-Fi品牌構建的合作生態，為整車客戶提供深度定制化的高端品牌音響系統方案，相關方案的訂單量於上半年顯著增長。此外，集團為客戶定制開發了包括「M」型鈦膜高音單元、40通道功放以及採用CDD（Coil Disc Drive）技術的前艙重低音揚聲器等在內的核心方案，鞏固了集團在高端聲學市場的領先地位。

作為全球化運營的聲學龍頭，集團與PSS深度整合，依託其在德國、比利時、馬來西亞和墨西哥等海外生產製造基地的建設以及當地運營中積累的多年經驗，構建了高韌性以及敏捷響應的全球供應鏈體系，使集團能夠靈活調動全球生產資源，匹配國內車企出海需求並實現就近交付。國際化的布局與彈性的供應鏈分配使得集團在競爭激烈的行業中保持強勁的競爭優勢。

光學業務

2026年上半年，光學業務收入為人民幣20.5億元，同比下降22.7%，主要由於光學模組和鏡頭的出貨量受到全球智能手機銷量下滑影響而減少。但得益於集團堅守高端化戰略，積極優化產品結構，模組與鏡頭的ASP均錄得同比雙位數增長，部分抵銷了出貨量下降對收入的影響。毛利率為10.2%，同比持平。

集團繼續擴大中高端鏡頭在旗艦機中的應用，首次獲得重要客戶旗艦機型5P鏡頭的項目定點。期內，6P規格及以上的塑膠鏡頭出貨量佔比近20%，7片式鏡頭（7P塑膠鏡頭及1G6P混合鏡頭）出貨量約650萬顆，持續引領高端光學領域的創新。光學模組方面，集團持續優化出貨結構，3,200萬像素以上的模組出貨量佔比超過50%，同比提升16個百分點，其中OIS模組出貨量佔比已超過20%。受益於在高端模組的垂直整合能力以及關鍵零部件自制能力，集團順利獲得多款擬於下半年發布的客戶旗艦機型中的主攝模組、潛望模組以及雲台主攝模組定點。

AR方面，集團通過整合全球光波導領軍企業Dispelix以及深耕光引擎的團隊，提供「波導+光引擎」的光學系統設計仿真一站式解決方案，實現了從微型器件供應商向端到端AR顯示模組方案商的轉變。集團光引擎產品具備高亮度、低功耗、小型化及高畫質等核心優勢，憑藉領先的產品性能與成熟的量產能力，集團已成為首家實現全彩光引擎批量交付、並服務頭部客戶的企業。在單層表面浮雕衍射光波導（SRG）方面，集團是業內首家實現刻蝕工藝量產的公司，相關光波導鏡片產品以大視場角、單片全彩、輕薄和畫質通透等核心優勢順利通過多家全球頭部終端客戶的性能和可靠性測試，並獲得多個量產項目定點，為迎接未來行業快速增長帶來的機遇奠定堅實的客戶基礎。

WLG在非手機領域亦獲得顯著進展，集團為光通信、AI眼鏡以及車載客戶打造了多種玻璃鏡頭和透鏡陣列方案，拓寬新的應用場景。特別是在光通信領域，當前CPO（共封裝光學）作為下一代高速光互聯的重要技術方向，對光路對準提出了更高要求，也成為WLG技術應用的關鍵場景。

WLG晶圓級玻璃模壓技術擁有精度高、一致性好、大規模量產的優勢：在材料層面，WLG以玻璃為基材，匹配CPO對熱穩定、光學穩定且耐久的透鏡元件的要求；在精度層面，WLG通過模具精度鎖定與晶圓級加工，支撐CPO所需的陣列級高對準精度；在效率層面，WLG以陣列化成型、4寸晶圓多穴位模壓與被動對準設計，提供了兼顧精度與效率的量產方案。前述優勢為實現間距（pitch）1μm以內、透鏡面型精度小於250nm規格的MLA微透鏡陣列，以及光纖V槽（fiber V-groove）奠定了堅實基礎。目前集團和海外光通信的頭部企業積極展開技術交流與審廠送樣，其中包括為AI和雲基礎設施提供高速互聯芯片的頭部企業。

精密結構件及散熱業務

2026年上半年，精密結構件及散熱業務收入同比增長12.5%至人民幣32.5億元，主要得益於散熱業務收入的快速增長。毛利率為23.1%，同比大幅提升4.1個百分點。散熱業務收入為人民幣11.0億元，同比大幅增長約400%，主要受益於高性能創新均溫板持續放量，新一代產品的量產準備工作亦在順利推進。

集團穩居全球消費電子散熱頭部陣營，並躋身中國AI服務器液冷市場規模前三。在AI算力領域，服務器級的大容量DRAM、SSD以及1.6T光模塊正面臨因規格提升而帶來的散熱考驗，集團正與相關頭部企業積極探討在其產品中加入均溫板或優化金屬殼體等的新方案，開拓更多成長空間。

在數據中心液冷領域，集團實行國內與海外市場雙線並進的戰略，旗下遠地（廣州）數字科技有限公司的ATAHORAN系列2.2MW與2.6MW集中式液冷CDU（Coolant Distribution Unit）實現規模化量產，並同步開啟全球批量交付，月交付產能達600台以上，穩居行業第一梯隊。金屬中框業務實現收入人民幣15.3億元，同比下降13.5%，主要由於ASP有所承壓，但集團的份額在旗艦機中逆勢擴張，出貨量實現同比雙位數增長，部分抵銷了ASP下降對收入的影響。

傳感器及半導體業務

2026年上半年，傳感器及半導體業務收入為人民幣8.58億元，同比增長41.0%，主要受益於在大客戶中的高份額與穩定交付，以及VACC（語音拾音加速度計）和MEMS揚聲器等新品類批量出貨。毛利率為14.6%，同比改善2.5個百分點，得益於中高端麥克風在產品組合中的貢獻佔比提升。語音已成為AI時代人們與大模型互動的關鍵範式，集團持續支持客戶高端旗艦設備的語音交互功能升級。在XR領域，集團的麥克風以高信噪比、高可靠性以及優異的防水性能等優勢成功獲得海外客戶AI眼鏡項目定點，預計下半年開始穩定出貨。

此外，集團還將MEMS工藝運用到散熱領域。憑藉在MEMS設計製造領域近二十年的產品開發經驗及技術積累，集團整合了關鍵壓電薄膜材料研究、執行器芯片結構設計仿真、晶圓級製造工藝優化以及定制化封裝方案開發等多項能力，新推出了CoolFan系列主動散熱芯片產品，並在上半年順利實現小批量試產。這標誌著集團的AI熱管理產品矩陣進一步完善，也充分展現了集團出色的跨學科協同和全鏈路整合能力。

資料來源: 瑞聲科技 (02018) 中期業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

2026年標誌著AI大模型從簡單問答系統向能夠執行更加複雜任務的智能體加速演進，也為後續邊緣AI、具身智能（Embodied AI）的發展奠定堅實基礎。集團以聲、光、電磁以及精密製造等技術平台為根基，以創新為核心，積極推動人工智能發展與應用。

為把握AI產業發展紅利，集團將通過聲學及電磁傳動業務板塊持續深度整合，實現技術、產能與客戶資源協同聯動，在夯實消費電子基本盤的同時，向AI終端、人形機器人以及智能座艙等新興賽道輸出複合化解決方案，挖掘產品增值空間，打開業務長期成長潛力。

展望未來，集團將把握AI端側新硬件、數據中心液冷、XR、機器人以及智能座艙等多個具備百億元級收入潛力的新興戰略機遇，不斷提升核心競爭力與抗風險能力，進一步鞏固市場領先地位，為我們的客戶創造更大價值，並為股東帶來更豐厚的回報。

資料來源: 瑞聲科技 (02018) 中期業績公告