主要從事提供(i) 輔助生殖服務；(ii) 管理服務；及(iii) 輔助醫療服務。

業務回顧 - 截至2023年12月31日止年度

於2023年，本公司已逐漸從COVID-19疫情影響中恢復過來。根據其長期業務發展策略，公司從各個方面持續優化並提升自己的實力，包括臨床水準，人才培訓，科研創新，學科建設，組織建設，供應鏈管理，產能擴張，信息化建設以及業務融合。此為後疫情時代的業務恢復和增長奠定基礎。在過去的一年，公司在這些方面也取得顯著的成效。

在輔助生殖業務方面，我們一直致力於提高我們生育治療的成功率、提升患者體驗及加強我們在ARS行業的市場口碑和影響力。在人才方面，通過招募和內部培養我們不斷壯大醫療團隊的實力；在科研方面，我們進一步加大對研發團隊及研究活動的投入，提高科研臨床轉化，促進臨床水平的提高；在專業方面，我們不斷發展和加強特色專科，專科和專病，以加強我們在ARS方面的優勢；在運營管理方面，我們精細化運營和創新舉措並舉，提高醫院的經營管理效率；在業務擴張方面，我們擴大現有醫院的產能，把握行業發展潛力。在信息化建設方面，本集團已於本集團的醫療設施網絡實施數字平台及專有客戶關係管理系統，促進信息化智慧醫院的建設，實現患者管理、預約及支付流程的數字化，創造更加高效及愉快的就診體驗，提升整體醫院整體運營。該等舉措進一步強化了我們在大中華區和美國輔助生殖業務的領先優勢以及市場領導地位。

自2021年11月順利完成對四川錦欣西囡醫院（靜秀院區）的收購以來，我們繼續利用我們在ARS（作為我們的核心業務）方面的的優勢，拓展生育全週期的服務，包括備孕、IVF、產前、生產、產後及更年期等服務，讓我們能夠於未來實現可持續的高增長。本集團已於2022年12月完成內部重組，使四川錦欣西囡醫院（靜秀院區）能夠進一步擴大其服務範圍（包括婦產兒科醫療服務），並根據適用的中國法律提供涉及分子遺傳服務的醫療服務。

於2023年4月，四川錦欣西囡醫院（畢昇院區）與四川錦欣西囡醫院（靜秀院區）合併其醫療牌照至四川錦欣西囡醫院。於完成合併四川錦欣西囡醫院（畢昇院區）及四川錦欣西囡醫院（靜秀院區）兩者的醫療牌照的共同用途後，憑藉卓越的醫療質量和服務體驗，四川錦欣西囡醫院（畢昇院區）和四川錦欣西囡醫院（靜秀院區）分別在ARS和婦產兒科業務上建立了優良的患者口碑並提升了此領域的市場影響力。2023年，我們也積極加強ARS和婦產兒科業務的融合，在此兩家醫院中創造更強的協同效應，並卓有成效。

成都業務

我們始終以患者為核心，致力於提高醫院IVF的成功率和提升患者的服務體驗。自成立以來，我們一直為患者提供符合國際標準的優質醫療服務，且提供了高質量的醫療服務。

我們致力於提升患者滿意度。我們堅持將患者滿意度作為其中一個僱員核心考核指標，從而提供更好的服務並提升患者服務體驗。於2023年，四川錦欣西囡醫院（畢昇院區）移植患者滿意度較2022年的93.6%提升2.4%至96.0%。患者滿意度高的醫生也進一步提升了四川錦欣西囡醫院（畢昇院區）在ARS市場的口碑。

憑借四川錦欣西囡醫院（畢昇院區）在四川省ARS市場的領先優勢，我們持續擴大我們的雙向轉診網絡，在推動優質醫療技術的使用的同時，亦拓展我們的多元化獲客網絡。於2023年，四川錦欣西囡醫院（畢昇院區）與114家醫療機構合作，合作方式包括雙向轉診或專科聯盟合作協議，較2022年增加19.0%。

2023年7月，四川錦欣西囡醫院（畢昇院區）獲得PGT試運行資格，使四川錦欣西囡醫院（畢昇院區）能夠提供包括IUI(AIH、AID)、IVF-EF、ICSI和PGT在內的輔助生殖各領域的醫療服務。根據國家衛生健康委員會統計數字，截至2020年12月31日，全國僅有78家醫療機構獲得PGT資格。四川錦欣西囡醫院（畢昇院區）亦於2023年7月獲得為母嬰提供產科技術服務的批文及資格，展望未來，四川錦欣西囡醫院（畢昇院區）將打造母嬰IVF產科專科，創建IVF與產科綜合服務模式。所有該等因素彰顯合併的協同效應，容許四川錦欣西囡醫院（畢昇院區）及四川錦欣西囡醫院（靜秀院區）在其各自醫療領域發揮其優勢以申請高級牌照以及創新及產生新業務，同時提升營運效率及減少成本。

作為四川省的一家三甲婦幼醫院，四川錦欣西囡醫院（靜秀院區）在醫療質量、服務體驗和口碑方面具備優勢，使其能夠加快打造「產學研」一體化的地域性、學術性醫院。

2023年1月，四川錦欣西囡醫院（靜秀院區）獲得提供分子遺傳服務的資格，可進行產前檢查、產前篩查、產前診斷及其他產科診斷。增添分子遺傳服務對本集團的日後發展至關重要，此為產前檢查的嶄新技術，可在妊娠期內診斷出先天性障礙，且準確度更高。我們預期增添分子遺傳服務將進一步加強本集團的競爭力及聲譽。根據國家衛生健康委員會統計數字，截至2023年6月30日，成都僅有5家醫療機構獲得提供分子遺傳服務的資格，且四川錦欣西囡醫院（靜秀院區）為四川省擁有有關資格的唯一一家私立醫療機構。

四川錦欣西囡醫院（靜秀院區）分別於2023年4月及11月完成醫療器械及藥品向國家藥品監督管理局（「國家藥監局」）的良好臨床實踐（「GCP」）備案，其不僅展示我們高質量的臨床結果及研發能力，亦為醫院創造新的收入渠道。

除產科業務外，其他業務，如兒科、婦科、中醫以及新開展的眼科、口腔等業務也發展較快，形成了以產科為特色專科，多科室協同發展的業務趨勢。

展望未來，四川錦欣西囡醫院（靜秀院區）將繼續專注於為全年齡段婦女兒童提供涵蓋女性孕期全生命週期、兒童全發育生命週期的健康管理各領域醫療服務。

深圳及大灣區業務

2023年，深圳中山醫院的運營同時專注於其業務復甦及成立新醫院院區。

為把握深圳及大灣區未來因人口規模擴大及需求升級帶來的輔助生殖服務的巨大市場潛力，同時，考慮到深圳中山醫院目前的產能已接近滿負荷運營，我們於2022年2月收購了一處新物業。新物業的面積約為現有物業的5倍，並預計於2025年上半年搬遷其業務。新物業將使深圳中山醫院(i)進一步擴大服務範圍，提供涵蓋ARS、婦科，男科，免疫等生殖多元化服務；(ii)擴大特需服務，滿足患者的多樣化需求並提升患者的體驗；及(iii)提供足夠的空間及更好的醫療環境，於未來吸引大灣區（包括香港）的患者。

此外，深圳中山醫院一直重視以科研帶動臨床，鼓勵科研創新以及臨床轉化。2023年，深圳創新中心在科學引文索引核心期刊（「SCI期刊」）刊發的論文數量累計超過100篇。

隨著國家粵港澳大灣區戰略的推進，我們將繼續加強以粵港澳大灣區為我們的策略重心，以提高我們於區內的品牌知名度及市場份額。自順利完成對香港生育康健中心及香港輔助生育中心的收購，以擴展我們在香港的業務版圖，以及加強我們在大灣區生育醫療服務方面的參與度以來，我們一直積極探索在香港生育康健中心及香港輔助生育中心與中國內地之間建立業務關係。2023年，兩間診所開始積極推廣「凍卵」醫療服務，導致凍卵數量較2022年同期增長145%。

武漢及昆明業務

自IVF牌照復牌及ARS業務開始恢復正軌以來，武漢錦欣醫院恪守「安全質量」為核心價值觀，為提供輔助生殖醫療服務打造安全、可靠及規範的醫療體系。此外，武漢錦欣醫院動用以產科為特色的中西醫結合方法，制定治療方案，提高各種不孕症的IVF成功率。2023年，武漢錦欣醫院收益同比增長124.6%，且虧損已大幅減少。

自2022年7月完成收購九洲醫院和和萬家醫院的控股權及我們於該等醫院的控制權增加至96.50%有效股權起，我們不斷優化兩家醫院的業務結構及提高臨床及營運標準，以令其進一步鞏固於雲南省ARS領域的市場領先地位。2023年，昆明業務進行的IVF治療週期數量較2022年同期增加27.8%。

美國業務

我們於HRC Medical項下的美國業務已逐漸從COVID-19疫情的影響中恢復。於2023年，國際患者人數已恢復至COVID-19疫情前約50%的水平。

作為我們發展戰略的一部分，HRC Medical一直在吸引及招募新醫生，以加強其在美國ARS行業的業務發展及市場份額。於2023年，HRC Medical成功招募6名新醫生，其中3名醫生於2023年開始在HRC Medical執業及3名醫生將在未來1至2年內入職。

HRC Management繼續與南加州大學（「USC」）（美國的一所頂尖私立研究型大學）及其凱克醫學院生殖及不育內分泌科生育醫學業務（「USC Fertility」）合作。我們與USC Fertility的合作進一步深入，其中(i) USC Fertility的醫生在HRCManagement旗下的Pasadena診所執業並提供臨床服務；(ii)在HRC的支持下，參與USC獎學金計劃的醫生人數從兩人增至四人，從而培養更多醫生；及(iii)HRC Management與USC Fertility共同成立Research Committee，開始就IVF相關臨床研究進行合作，提高IVF的治療水平。

老撾業務

老撾錦瑞醫療中心於2023年8月開始試運行。展望未來，我們將繼續提供輔助生殖醫療服務，重點關注醫療質量、標準化及安全管理，從而提高老撾業務中尋求IVF治療的客戶對我們服務的信任度。

於報告期內，成都及深圳業務成功率上升乃主要由於進一步提高臨床及實驗質量控制、升級醫生及胚胎學家培訓系統以及加大研發投資所致，而我們美國業務的成功率略有下降主要原因是患者年齡增長。成功率在很大程度上取決於患者年齡及個別病例的複雜程度以及其他因素。

資料來源: 錦欣生殖 (01951) 全年業績公告

業務展望 - 截至2023年12月31日止年度

隨著疫情結束，我們期待業務將在2024年恢復增長勢頭並實現進一步增長。輔助生殖技術和服務的需求依然非常強勁，在全球市場具有很大的市場潛力。由於因生活方式的改變、父母首次生育的平均年齡上升、人們對健康的認知度日益提升、環境污染導致不孕症患病率增加，中國輔助生殖市場的增長尤其具備更高的潛力。與ARS於歐洲及美國約30%的市場滲透率相比，ARS於中國的市場滲透率仍然相對較低。面對生育率降低的挑戰，中國政府已採取並預計持續採取多種鼓勵生育的政策和措施，且中國政府傾向於鼓勵需要ARS的患者進行治療，預計將很大程度提高中國輔助生殖技術的滲透率及市場規模。

面對生育率下降以及老齡化問題導致人口結構改變等挑戰，中國政府透過採納多項支持措施鼓勵生育。於2021年7月，中共中央委員會及國務院頒佈《關於優化生育政策促進人口長期均衡發展的決定》，據此，夫婦獲允許生育最多三個子女，並現正推出涵蓋不同範疇的支持措施，藉以鼓勵生育。國家衛生健康委員會發佈《人類輔助生殖技術應用規劃(2015-2020)》，旨在促進生殖醫學產業健康有序發展，以滿足市場需求。根據國家衛生健康委員會的最近回覆，其已啟動與輔助生殖技術相關的行政措施、基礎標準和技術規範的修訂工作，以建立和完善合法的卵子捐贈和儲存渠道。於2022年8月，國家衛生健康委員會等十七個部門發佈《關於進一步完善和落實積極生育支持措施的指導意見》，指導地方政府綜合考慮醫保（含生育保險）基金可承受能力、相關技術規範性等因素，逐步將適宜的分娩鎮痛和輔助生殖技術項目按程序納入基金支付範圍。

此外，中國越來越多的省市將ARS治療納入國家報銷計劃，鼓勵使用ARS治療以減輕患者的經濟負擔。例如，北京市和廣西省分別於2023年7月及11月將若干ARS治療納入國家報銷計劃，甘肅省和內蒙古自治區亦分別於2024年2月將ARS治療納入國家報銷計劃。

作為中國及美國領先的輔助生殖供應商，我們在准入門檻頗高的市場建立品牌、技術、醫療團隊及管理方面的競爭優勢。我們網絡內的醫院均在各自的區域市場（包括但不限於四川省、廣東省、雲南省及美國西部）獲公認為一流醫院，這也有助於鞏固我們在中國及美國ARS市場的領先地位。

此外，我們已著手以成都為範本打造輔助生殖為核心的生育一體化業務，包括備孕、IVF、產前檢查、分娩、產後及兒童的全生育生命週期服務，從而透過產業鏈整合為患者提供更好的服務及創造價值。未來，我們將在我們於其他地區的醫院推廣此戰略及憑借我們在ARS市場的優勢以加快新業務的建設，創造新的收入增長點。

鑒於以上所述，我們計劃實施下列核心策略，從而推動我們在輔助生殖核心業務及生殖相關服務的持續增長。

擴大產能，提高市場份額

在大灣區，隨著國家粵港澳大灣區戰略的推進，我們將繼續加強以該地區為我們的策略重心，從而充分把握大灣區市場未來的增長潛力。此外，考慮到深圳中山醫院已接近滿負荷運營，我們收購了一處新物業以備醫院未來醫院運營所用。新物業面積為現有物業的近5倍，預計將於2025年上半年正式投入運營。新物業將使深圳中山醫院(i)進一步擴大服務範圍，提供涵蓋ARS、婦科、男科、免疫等生殖多元化服務；(ii)擴大特需服務，滿足患者的多樣化需求並提升患者的體驗；及(iii)提供足夠的空間及更好的醫療環境，於未來吸引大灣區（包括香港）的患者。

武漢和昆明的業務已做好充分準備，以進一步滿足患者對ARS的需求，並有望在湖北省和雲南省獲得更多市場份額。特別是在完成對九洲醫院及和萬家醫院的控制權收購後，兩家醫院均優化了業務結構及提高了臨床水平，從而於2023年實現ARS業務的顯著增長。

此外，從市場份額上兩家醫院在雲南上排名第二，民營排名第一，且醫院也能為貴州省的病人提供服務。於美國業務方面，我們將繼續實施擴張戰略，藉吸引及招募新醫生加入HRC Medical醫療網絡，使HRC Medical能夠建立新診所並擴大其在西海岸及美國的影響力。

擴大服務範圍以提供全面綜合的生育全週期服務

我們打算繼續擴大服務範圍，以滿足患者對涵蓋備孕、IVF、產前、生產、產後的優質全週期服務以及更年期產品的需求，並加強輔助生殖和婦兒業務的協同效應。

我們將成都的業務作為中國網絡的範本，建立以ARS為核心服務的一體化業務模式，通過產業鏈整合創造更多價值。該業務模式旨在提供支持全生育生命週期的服務，涵蓋孕前、IVF、產前檢查、分娩、產後、更年期服務及兒童，並為患者提供優質服務。

本集團於2023年對四川錦欣西囡醫院（畢昇院區）及四川錦欣西囡醫院（靜秀院區）進行內部整合，以實現業務發展的協同效應。展望未來，作為全國最大的輔助生殖專科醫院之一，四川錦欣西囡醫院（畢昇院區）將專注於透過採納新IVF技術打造集IVF、妊娠及生產為一體的區域性生殖健康醫療中心，而四川錦欣西囡醫院（靜秀院區）將拓展其醫療服務的目標患者，從產婦兒，拓展至各個年齡段的婦女兒童，涵蓋女性全生育生命週期和兒童全發育週期的健康管理服務。2023年，輔助生殖和產婦兒業務融合後的協同效應已逐漸凸顯，包括擴大服務客戶的數量及規模、降本提效以及學科建設。我們將借助互聯網醫院、內部架構調整及學科建設等多元手段，進一步深化輔助生殖及婦兒業務的融合，創造更大的協同價值。

通過自建或收購擴大業務網絡

作為中美領先的輔助生殖及全週期生育服務的提供商，我們將一直積極尋找機會拓展我們的業務網絡，並根據不同國家或地區的市場環境採取不同的擴張策略。

在中國，我們傾向於通過收購進入高增長潛力的市場，如一線城市及有輻射能力的城市。除市場潛力外，我們在中國內地的併購，亦會考慮經濟環境、標的估值以及投後整合等重要因素，決定我們的併購策略，從而使我們在併購後可以快速整合資源，幫助新醫院在醫療質量，運營管理，市場份額等方面快速爬坡。此外，我們與Warburg Pincus建立了戰略合作夥伴關係，於2023年11月成為其基金的有限合夥人之一，以利用該基金的優勢，增加本公司物色收購機會的廣度及深度。我們相信，戰略合作夥伴關係與本公司的戰略佈局相輔相成，並支持本集團的併購投資戰略。

在美國，我們傾向於醫生招募擴大我們在美國，特別是美國西部的業務網絡。HRC Medical在美國西部的洛杉磯和聖地亞哥擁有4家核心診所及6家衛星診所，預計HRC Medical今年將繼續招聘新醫生，建立更多新診所，以擴大其在區域內市場影響力。

除大中華區和美國外，我們亦在積極關注東南亞地區的併購機會。我們認為該地區未來在輔助生殖領域具有很大的增長潛力。

提高科研水平，加強臨床研究向臨床應用的轉化

我們鞏固並加大對科研創新的投入，並與學科建設相結合，加快科研的臨床轉化。一方面，可以提高我們的臨床質量，解決病人的難題；另一方面，加強醫院的競爭力，並創造新的業務增長點。

在大灣區，我們於2022年1月已將錦欣醫療創新研究中心納入本集團的網絡，從而實現更高效的科研管理。錦欣醫療創新研究中心致力於以臨床為基礎進行科研創新，並最終解決臨床難題。於成都，我們組建了以生殖生物學基礎研究為主的Yongsheng Hengfu Research Center，其將增強本集團於基礎及臨床研究方面的研發與創新能力。

2023年，我們繼續推進臨床研究，加快臨床轉化，提高臨床研究質量，推進新學科建設。我們的醫院已刊發SCI期刊論文44篇、核心期刊論文16篇，獲得科學研究項目30項。此外，我們的醫院亦獲得20項專利，其中發明專利五項、實用新型專利12項、外觀專利一項及軟件版權兩項。

在美國，我們和USC Keck School of Medicine共同成立Research Committee，開始就IVF臨床研究進行合作，提高IVF的臨床水平。未來，我們將進一步加強集團網絡內各醫療機構的研究合作，在充分合規的基礎上成立多中心實驗組，多機構共同組成的課題組等，加快科研創新和臨床轉化。

為進一步深化科研水平，本集團與多所知名大學合作，為患者提供更好的護理及醫療服務。2023年，(i)四川錦欣西囡醫院（畢昇院區）與香港中文大學合作，提供輔助生殖醫學及管理培訓課程；(ii)深圳中山醫院與廣東藥科大學合作，為研究生提供聯合培養設施；及(iii)HRC Management與USC Keck School ofMedicine合作建立科研培訓設施。

資料來源: 錦欣生殖 (01951) 全年業績公告