主要於德國、丹麥、英國及中國提供視力矯正服務。

業務回顧 - 截至2023年12月31日止年度

中華人民共和國（「中國」）解除COVID -19限制後，並隨著本集團於哥本哈根、倫敦及香港開設新旗艦診所，本集團欣然宣佈我們截至2023年12月31日止年度（「本財政年度」）的收益創下714.3百萬港元的歷史新高，同比增長17.0%。本公司擁有人應佔溢利同比增加46.7%至131.2百萬港元，而淨利率較2022年增加3.7個百分點至18 . 4%。本集團於本財政年度的除息稅折舊攤銷前盈利（「EBITDA」）達到280.9百萬港元，增長31.5%，而EBITDA率增加4.3個百分點至39.3%（2022年：35.0%）。

於本財政年度，本集團的收益及EBITDA各自均創下新高，超越本集團於2021年（本集團先前的黃金年度）所創下的紀錄。

在德國進行收購以擴大當地業務

本集團通過收購由世界知名眼科醫生經營的領先眼科品牌，在擴大歐洲業務方面取得另一項進展。誠如本公司日期為2023年8月18日及2023年8月21日的公告（「該等公告」）所宣佈，本公司的全資附屬公司EuroEyes KG訂立購股協議（「購股協議」），以收購Free VisGmbH的全部股份及相關眼科診所的全部資產（「收購事項」）。該眼科診所專門從事晶體置換及屈光性激光手術，由90年代屈光手術及白內障手術領域的頂尖專家之一Michael C. Knorz教授（「Knorz教授」）於德國曼海姆創立。除擴大於德國的當地業務外，收購事項亦有助本集團留住如Knorz教授的頂尖人才，Knorz教授於屈光手術及白內障手術領域是國際公認的頂尖專家之一。於收購事項後，Knorz教授會為本集團於亞洲的國際拓展提供專業知識，從而投入更多時間於本集團在中國的業務。Knorz教授將憑藉其聲譽及廣闊人脈，於日後協助本集團物色更多世界一流外科醫生執業公司及著名連鎖眼科診所的合併與收購（「併購」）機會。本集團於本財政年度的重大收購事項詳情將載於本公司將予刊發的截至2023年12月31日止年度的年度報告「12.重大投資、重大收購及出售」一節。

通過在國際城市開設新旗艦診所實現內生增長

本集團於本財政年度成功開設兩間新旗艦診所。其中一間位於倫敦騎士橋區(Knightsbridge)，該社區毗鄰著名的哈洛德(Harrods)。本集團將其命名為LaserEye Clinic（「LEC」）。另一間位於最受歡迎的購物區之一香港銅鑼灣。兩間診所均會配備卡爾蔡司公司(Carl Zeiss AG（)「蔡司」）最新的Visumax 800。香港旗艦診所佔地兩層，總建築面積為490平方米，位於羅素街，為與蔡司品牌攜手打造的蔡司卓越中心(Zeiss Excellence center)。

內生增長是支撐本集團發展的極重要增長支柱。本集團於本財政年度的同類診所收益增長（即已存在一年以上的診所的增長率）達到16 . 2%，而EBITDA增長率為38.8%。

資料來源: 德視佳 (01846) 全年業績公告

業務展望 - 截至2023年12月31日止年度

展望未來，本集團仍將面對本集團經營所在地區不利經濟衰退所帶來的挑戰。然而，憑藉本集團的三大增長支柱，我們有信心於2026年之前實現收益的三年內生複合年增長率（「CAGR」）達到20%低段水平。三年內生EBITDA CAGR可達20%中段水平，而內生淨利將超過300百萬港元，相當於未來三年的三年CAGR達到30%中段水平。同時，本集團亦將積極尋找合適的併購目標。我們認為，併購活動將為本集團未來兩至三年的內生增長帶來顯著的正面提升。

1.內生增長支柱－加強三焦點晶體置換手術的市場領先地位

本集團最廣為人知的是在三焦點晶體置換手術方面的市場領導地位，而這正是本集團在同業中脫穎而出的原因。本集團於本財政年度內進行最多三焦點晶體手術，獲蔡司品牌頒發獎項，亦是連續第8年獲得此項殊榮。

老花眼屬自然衰老過程，幾乎無人不受影響。三焦點晶體置換手術是至今矯正該症狀的最佳方法。本集團相信，無論經濟環境如何，三焦點晶體置換手術的需求將持續上升。

三焦點晶體置換手術最能抵受經濟衰退所帶來的影響，因此能在宏觀經濟的挑戰中成為促進本集團未來增長的最大推動力。展望未來，晶體置換手術的收益貢獻將繼續上升，因此本集團的業務模式日後將變得更具適應能力，即使在困難時期亦能蓬勃發展。

2.內生增長支柱－新開診所進入成熟期及新診所管線

固定成本佔本集團總成本結構的主要部分，即設備折舊、僱員開支等。因此，一旦新開診所達到其現金流量平衡點，任何額外收益將直接計入本集團的溢利池。例如，本集團於德國的診所的平均EBITDA率高達接近50%。本集團於中國的新開診所正步入正軌，表現逐漸接近德國診所。本集團預期，於本財政年度分別在倫敦及香港開設的兩間旗艦診所將在一至兩年內開始進入成熟階段。因此，中國的診所（包括位於香港的新旗艦診所）及倫敦的旗艦診所將成為本集團未來三年內生增長的主要動力。

新診所管線

在德國，兩間新診所預期於2024年上半年在威斯巴登及基爾開始營運。威斯巴登是德國黑森州的第二大城市，而基爾是德國北部什勒斯維希－霍爾斯坦州的首府和人口最稠密的城市。

在中國，本集團正分別於北京和上海選址開設衛星診所，竣工後將會是北京第三間診所以及上海第二間診所。作為提供檢查和非手術治療業務的諮詢中心，衛星診所預計會提高本集團現有手術中心的使用率，使本集團能夠進一步滲透具有巨大潛力的城市。

本集團相信，新診所最早將於2024年產生顯著的收益增長貢獻，而溢利貢獻最早將於2025年實現。

3.非內生增長支柱－合併與收購帶來顯著正面影響

本集團正積極尋求併購機會，並計劃以歐洲及亞洲（中國大陸以外地區）著名的私人眼科診所為目標。本集團亦會考慮在美洲對眼科診所進行戰略收購。

本集團預期透過收購，網羅領先的眼科門診品牌或聘請聲譽良好和優秀的外科醫生，擴大診所網絡，及將業務延伸至新地域，尤其著眼於新興市場。憑藉更廣泛、更強大的外科醫生網絡，本集團將提升其眼科專業知識，鞏固行業領先地位。本集團今後將加快進程，並預期將在未來24個月內將其於2019年10月15日在聯交所主板上市所籌集的資金用於併購工作。

自然風險對沖－面臨全球風險

除本集團的三大增長支柱外，本集團的全球診所覆蓋亦能減低區域風險，有助本集團未來發展。憑藉涵蓋亞洲到歐洲的獨特診所網絡，本集團在面對本集團經營所在的若干地區的經濟不確定性時，較其同行更具韌性。

資料來源: 德視佳 (01846) 全年業績公告