即時報價: | 7.460 | +0.140 (+1.9%) |
基本數據
(百萬) | 12/2021 | 12/2022 | 12/2023 |
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營業額 | 27,648 | 23,621 | 25,087 |
毛利 | 2,949 | 3,047 | 4,659 |
EBITDA | 1,377 | 1,654 | 2,604 |
EBIT | 861 | 1,104 | 2,021 |
股東應佔溢利 | 901 | 1,118 | 2,456 |
每股盈利 | 0.59 | 0.62 | 1.34 |
每股股息 | 0.60 | 0.33 | 0.00 |
每股資產淨值 | 7.12 | 7.06 | 8.09 |
主要從事開發、生產和銷售各種高科技、高性能的專用汽車、半掛車系列及其零部件(不含限制項目)以及一般機械產品及金屬結構的加工製造和相關業務,並提供相關諮詢服務。
業務回顧 - 截至2023年12月31日止年度
星鏈燈塔先鋒集團
2023年,本公司啟動並落地「星鏈計劃」,穩步實現對中國半掛車新發展格局的藍圖構建。通過生產組織結構性改革,本公司構建了由「星鏈L T P集團」、「中集燈塔半掛車業務集團」、「通華先鋒半掛車業務集團」構成的星鏈燈塔先鋒集團。
報告期內,星鏈燈塔先鋒集團鞏固國內市場基本盤,大力開拓「一帶一路」市場,收入達人民幣4,522.27百萬元,毛利率同比提升1.34個百分點。
借助「星鏈計劃」,本公司積極整合國內7家半掛車工廠的生產、流通、分配和消費資源,對國內半掛車業務帶來端到端的商業模式變化:第一、從各廠分別採購到集中化的燈塔採購模式;第二、從全類別生產到專業化產線與產品分工的「燈塔」工廠生產模式( LTP );第三、從被動庫存到主動庫存管理的燈塔物流模式(LTL);第四、從靠近生產,以單定產,到靠近客戶,以模塊化產品推動銷售的當地製造模式(LoM);第五、從點狀銷售到分級管理的銷售渠道。
此外,星鏈燈塔先鋒集團對組織、品牌、產品與銷售渠道進行了全面升級。星鏈燈塔先鋒集團加快優化渠道結構,打造「好頭牽好掛」的「頭掛一體」銷售模式,全面提升運營效率,推進頭掛一體的高質量發展。
根據漢陽專用汽車研究所統計,截至2023年,本公司在國內半掛車的市場佔有率已連續五年全國第一。
強冠業務集團
報告期內,通過多品牌運營、一體化解決方案提供、新業務場景探索、國際業務鐵三角能力建設,本公司強冠業務集團表現強勁,銷量大幅提升30.74%,收入同比提升35.00%至人民幣4,908.17百萬元。
2023年,通過全新產品創新,本公司強冠業務集團完成了全能王陀螺罐研發、「推板罐」散裝物料運輸半掛車研發、「未來之罐」等多個全新產品創新項目,為新業務開拓提供了市場支撐,解決了客戶痛點問題;在技術製造方面,對混凝土攪拌車、不鋼罐車燈塔產線進行持續優化,將效益發揮最大化,同時,加速建設鋁合金罐車產線、陀螺罐產線進度,推動實現專用車行業現代化發展。
在新能源化的市場趨勢下,2023年,本公司強冠業務集團啟動新能源頭掛列車一體化預研及產品研發,選定攪拌半掛車為首個落地場景,與主機廠深度合作,進行新能源頭掛一體列車產品研發。項目組已經初步搭建EV-RT平台架構,完成樣車設計、試制和測試標定,實現頭掛通信、掛車輔驅和能量回收功能,並在頭掛驅動力和制動力協調性控制方面進行探索和突破。
本公司強冠業務集團持續創新營銷及服務模式,通過「好車配好罐」模式,提供從一體化的研發到客戶一體化的解決方案,構建行業領先的商業模式。同時,本公司強冠業務集團不斷推進組織能力建設,實現組織發展持續迭代。
根據漢陽專用汽車研究所統計,截至2023年,本公司混凝土攪拌車的銷量已連續七年全國第一,並在全球罐車市場保持領先地位。
北美業務
2023年上半年,本公司北美業務承接了2022年下半年產品漲價及海運費下降的慣性趨勢,北美業務收入獲得超預期增長。但隨全球供應鏈緊張和勞動力短缺對北美半掛車行業的影響減弱,北美半掛車市場需求在2023年下半年回歸常態。本公司北美業務積極適應市場需求變化,發揮全球供應鏈管理優勢,依靠當地製造及創新驅動,優化產品交付周期,貼近客戶需求,實現內涵式發展。
報告期內,本公司北美業務收入達人民幣10,776.16百萬元,毛利率同比提升。
2023年,本公司積極構建北美業務的「共享式窄帶進化」新發展格局,通過生產組織的有序變革與調整,制定緊密協同機制和流程,增強北美業務組織的健康、穩定發展。目前,本公司已完成了對北美業務的構建規劃,推動治理架構轉型升級;積極落地「深空探索計劃」,共享渠道與資源,增強各類產品市場的協同性。
歐洲業務
受歐洲經濟通脹持續、地緣政治衝突仍未受控影響,歐洲半掛車市場需求有所放緩且下半年產品價格出現回落。本公司歐洲業務在精益化管理和降本增效中尋找突破和增量空間,通過持續優化製造流程與價值流,發揮集中採購平台優勢,完善燈塔製造網絡,提升當地製造的生產效率。
報告期內,本公司歐洲業務收入同比提升15.39%至人民幣3,024.45百萬元,毛利率同比提升5.48個百分點,逆勢突圍,獲得有質量的增長。
歐洲業務位於英國的SDC公司積極推進降本增效策略,基於良好的當地客戶關係以及完善的售後服務體系,充分發揮全球供應鏈管理下的高效營運優勢。報告期內,SDC公司盈利創公司歷史新高。
歐洲業務位於比利時的LAG公司利用品牌優勢,挖掘市場增量需求,積極推進產品研發創新,不斷改進產品組合,搶佔市場份額。報告期內,LAG公司收入同比上漲,毛利率表現穩定,市場排名前列。
渣土車及重型載貨車業務
報告期內,國內渣土車市場需求緩慢復甦,本公司渣土車及重型載貨車業務進行組織重塑,完成建制,收入達人民幣707.15百萬元。
2023年,在全國統一大市場的背景下,本公司渣土車及重型載貨車業務統一規劃,整合旗下三家工廠生產資源,統一產品技術標準、供應鏈,從而實現對內資源整合降本增效,對外建設在客戶產品需求地交付產品和提供服務的能力(LTP+LoM),提升市場競爭力。
2023年,本公司渣土車及重型載貨車業務通過實施面向國內全部主機廠的「皇家保姆」服務和與主機廠聯合的「好馬配好鞍」項目,搶佔渣土車業務市場份額。根據漢陽專用汽車研究所統計,報告期內,本公司城市渣土車的中國市場佔有率提升至15.55%。
同時,本公司渣土車及重型載貨車業務提前佈局新能源產品,拓展新能源產品合作渠道,成功推廣電動渣土車上裝、電動寬體礦用車、電動砂石料運輸車多種核心產品,並形成批量銷售及應用。
資料來源: 中集車輛 (01839) 全年業績公告
業務展望 - 截至2023年12月31日止年度
2024年,全球經濟格局繼續發生深刻變化,充滿不確定性。國際貨幣基金組織對2024年全球經濟增長率的預測為3.1%,通脹放緩和增長平穩開闢了通往經濟軟著陸的道路。此外,地緣政治緊張等因素引發的全球經濟碎片化加劇,供應鏈碎片化的跡象開始出現。全球經濟會不斷受到脆弱性,焦慮感,非線性和不可預知性的衝擊。
2024年,中國經濟恢復逐步增質提速,但機遇和挑戰並存。在從高速度增長到高質量增長的換擋期,承受不確定性帶來的煎熬,深入推進供給側改革的企業將迎來機遇。中國商用車行業在經歷陣痛調整後,將迎來新的增長機遇。
中國市場半掛車
根據中國發改委與交通運輸部提出的「進一步降低物流成本,提高效率適應現代化建設及高質量發展」的實施意見,中國物流運輸行業將進一步實現行業整合及規模化發展。作為貨物運輸的核心載體,半掛車的高質量發展直接影響中國公路運輸的效率。
隨國家基礎設施建設的不斷推進,居民消費水平的提升,半掛車將有更多的應用領域,並保持強勁的發展態勢。此外,隨低平板掛車退出散貨運輸市場的預期增強,以及行業監管升級和「雙碳」政策的趨嚴,中國半掛車行業正朝規範化、新能源化和智能化的發展。
海外市場半掛車
2024年,隨美國降息預期增強,通脹壓力或逐步緩解。全球供應鏈緊張和勞工短缺對北美半掛車行業的影響減弱,北美半掛車供給需求回歸常態。此外,北美經濟具有韌性,美國製造業重振有望帶動物流運輸需求的增加。
2024年,歐洲消費者情緒疲弱,經濟增長依然乏力。受紅海局勢影響,海運物流延誤,製造企業面臨海運運輸成本增加的壓力。歐洲半掛車製造企業在精益化管理和降本增效中尋找突破和增量空間。
2024年,全球經濟增長的動力主要來自亞太地區和新興市場,這將進一步加強全球經濟的多極化特徵。「一帶一路」倡議催生的陸上國際物流大通道將進一步帶動沿線國家對物流運輸裝備的需求,新興國家和地區的半掛車市場需求存在增量空間。
中國專用車市場
2024年,在行業內在轉型升級的驅動下,中國專用汽車行業有望企穩回升,並加快高質量發展的進程。伴隨基礎設施建設穩步推進,以及國家大力推動消費,將對中國專用車市場需求形成支撐。
在政策驅動下,中國新能源專用車進入快速增長階段,新能源滲透率快速攀升,存在大量替換需求。在智能駕駛、加強安全性能、降低成本、提升效率等方面,新能源專用車展現發展前景。
資料來源: 中集車輛 (01839) 全年業績公告