主要在中華人民共和國（「中國」）、印度尼西亞、菲律賓、馬來西亞、泰國、越南及其他國家從事快遞服務。

業務回顧 - 截至2023年12月31日止年度

（一）公司的全球網絡

公司的快遞業務橫跨13個國家，包括印度尼西亞、越南、馬來西亞、菲律賓、泰國、柬埔寨和新加坡七個東南亞國家、中國，以及沙特阿拉伯、阿聯酋、墨西哥、巴西和埃及五個新市場國家。公司於2015年在印度尼西亞首次開展快遞業務，印度尼西亞作為一個龐大的群島國家，擁有超過17,000個島嶼，這些島嶼往往分佈廣泛、地處偏遠，給初期的物流運營帶來了巨大挑戰。攻克這些挑戰後，公司於2018年進入越南和馬來西亞，2019年進一步擴展至菲律賓、泰國和柬埔寨，2020年擴展至新加坡。2020年3月，公司進入了中國市場。2022年，公司複製在其他市場的成功經驗，進一步進軍沙特阿拉伯、阿聯酋、墨西哥、巴西和埃及。

2023年，公司共計處理188.1億個包裹，較2022年的145.9億個包裹增長了29.0%。

目前，公司的網絡已全面覆蓋東南亞七國，在中國的縣區級覆蓋率超過99%，也迅速地在新市場實現了超95%的覆蓋率。

截至2023年12月31日，公司擁有約8,500個網絡合作夥伴和約19,600個網點，運營著237個轉運中心，超過3,900條幹線路線和超9,600輛幹線車輛，其中包括超過5,100輛自有幹線車輛。

（二）東南亞

1.電商賦能者，推動電商快遞行業蓬勃發展

公司於2015年在東南亞最大的市場印度尼西亞開展業務，並成功克服了東南亞快遞市場巨大的進入壁壘及運營挑戰，包括網絡覆蓋率差、交通基礎設施不發達、代收貨款（「COD」）比例高以及難以觸達偏遠地區等。其後，憑藉著在印度尼西亞取得的成功，公司將業務逐步拓展到東南亞其他國家。憑藉公司的先發優勢和市場主導地位以及在東南亞領先的基礎設施及網絡，公司有能力滿足東南亞電商客戶不斷增長的業務量，使公司持續在與對手的競爭中脫穎而出。根據弗若斯特沙利文的數據，按包裹量計，自2020年起公司一直是東南亞市場排名第一的快遞運營商。

公司在東南亞和多個電商平台建立良好的合作關係，從東南亞電商過往幾年的快速發展中獲益，同時也以各種方式賦能電商合作夥伴。公司為電商行業的蓬勃發展提供穩定的基礎設施，並持續降低電商履約成本，在推動行業發展的同時獲取最大的市場增量、不斷提高市場份額。例如，我們通過在印度尼西亞、馬來西亞、越南、菲律賓、泰國等國家提供快遞服務，助力Shopee、TikTok等電商合作夥伴的增長，同時也為電商合作夥伴提供巨大的網絡承載力，解決電商合作夥伴旺季派送難題。於2023年「雙十二」期間，公司在東南亞各國處理了單日峰值超過1,600萬件包裹。

2.包裹量的增長及動力

2023年，公司在東南亞處理的包裹量為32.4億件，相比2022年的25.1億件，同比增長28.9%。根據弗若斯特沙利文的數據，按2023年包裹量計，公司為東南亞排名第一的快遞運營商，市場份額為25.4%，相較2022年的22.5%提高2.9個百分點，持續鞏固公司在東南亞的領先地位及競爭優勢。從快遞市場增量來看，2023年公司包裹量同比增長7.3億件，同時快遞行業總包裹量增長16.0億件，公司獲取了快遞行業大部分的增量。未來公司將憑藉先發優勢、優質的服務及有競爭力的價格，在存量市場中保持極大的競爭優勢，同時在快遞市場增長中佔據最大的增量份額。

公司在東南亞包裹量的增長，主要得益於：

抓住東南亞電商市場快速增長機遇並成為社交電商興起的賦能者。隨著經濟的強勁增長及互聯網的日益普及，東南亞電商零售市場也保持迅速增長，2023年電商零售交易額同比增長22.6%。同時，作為整個電商市場的新興模式，社交電商對購物體驗要求較高，而經濟、高效、服務優質的物流服務是社交電商購物體驗的重要組成部分。憑藉對東南亞全覆蓋能力、完善的物流網絡、高性價比的服務和良好的客戶關係，公司為社交電商提供關鍵基礎設施和服務，持續賦能社交電商的高速發展。2023年社交電商零售交易額同比增幅達36.2%，社交電商佔比提升至43.2%。公司充分抓住了電商行業快速增長和社交電商興起的雙重機遇，持續拓展與電商合作夥伴在東南亞的合作，持續作為若干重要電商合作夥伴的主力快遞服務供應商，在電商市場總量上升和社交電商的興起中始終保持受益。

成本下降驅動公司提供更具競爭力的價格。隨著電商行業的發展、快遞市場規模的擴大以及極致的精細化運營和管理，中國快遞行業的成本歷年來持續下降，遠遠低於全球其他市場，包括東南亞。公司自2020年進入中國市場後不斷學習中國快遞行業先進的行業知識和管理經驗，並將其賦能東南亞，2023年東南亞單票成本同比下降11.8%便證明了這一策略的有效性。看到中國快遞行業成本下降的趨勢，公司有能力和信心在東南亞持續降低成本，從而驅動公司可以為客戶提供更有競爭力的價格。在東南亞，快遞公司直接和電商平台簽訂服務合同、與電商平台做結算，這樣的模式使得公司在東南亞行使不同於中國的定價策略，與電商平台制定更有彈性、包含更多批量折扣的定價。更有競爭力的價格使得公司可以從電商平台獲得更多業務，從而用規模效應又能進一步降低公司的成本。不僅如此，作為東南亞快遞行業龍頭企業，公司成本的降低也有利於整個行業的發展，降低電商平台的履約成本，從而提高東南亞市場電商的滲透率。

優質的服務質量能滿足消費者日益增長的服務需求。伴隨著東南亞電商市場的快速增長，東南亞快遞市場同樣發展迅速，同時，整個市場的消費者對優質快遞服務的需求益加殷切，公司一貫的優質服務質量讓公司佔據優勢。根據當地客戶的需求，公司在東南亞提供廣泛的代收貨款服務(COD)，解決電商結算難題。公司持續優化自身客戶服務能力，優化我們的信息技術系統以及加強對網絡從業人員的培訓，以保持服務質量、提升品牌形象並贏取客戶的信任。2023年，公司在東南亞包裹的平均投遞時間同比2022年縮短6.5%，客訴率也持續下降。2023年公司憑藉優秀的服務質量，進一步擴展並維護客戶，並且也獲得社會各界的諸多認可。例如，2023年公司在泰國和菲律賓承擔了為iPhone手機首發送貨的服務，公司在越南被亞洲經濟研究所與越南科學與商業發展聯盟授予《Asian Excellent Brand 2023—Gold Medal for AsianQuality Products and Services》。

3.持續進行各環節的營運優化

快遞行業是規模經濟顯著的行業，2023年公司在東南亞包裹量同比增長28.9%，進一步提高了轉運中心、網點和車輛等關鍵基礎設施和資源的利用效率，促進了規模效應。同時公司將中國的快遞運營經驗賦能東南亞，持續在各環節優化運營效率，提高全網絡運營質量。2023年，公司在東南亞的平均單票成本穩步下降，從2022年的0.76美元降低到2023年的0.67美元，下降11.8%。具體營運優化請參見「財務業績回顧－單票經濟效益」。

4.維持健康的盈利水平

2023年公司在東南亞經調整EBITDA達到375.7百萬美元，相較2022年增長13.3%；經調整EBITDA率為14.3%，較2022年的13.9%提高0.4個百分點，穩中有進。公司是獨立的電商賦能者，能夠為所有的電商平台提供快遞服務，通過將已有規模效應繼續擴大、以及將中國快遞經驗賦能到東南亞，公司成本穩步下降。與此同時，公司也對電商平台提供具有競爭力的價格，以獲取更多的包裹量和份額。價格和成本的動態平衡，使得公司在東南亞可以維持一個健康、可持續的盈利水平。此外，公司的一家重要電商客戶因配合政府政策調整，在第四季度包裹量貢獻不及預期，對公司2023年下半年盈利產生一定影響，但該客戶已於2023年年底恢復正常運營。

（三）中國

1.逐步鞏固中國行業地位

公司自2020年3月進入中國後快速增長，在2022年11月達到單日包裹峰值5,000萬件的規模，根據弗若斯特沙利文的資料，是中國同行中最快實現這一規模的快遞運營商。公司在2021年12月收購並全面整合杭州百世網絡技術有限公司連同其附屬公司（統稱「百世快遞中國」）後，強化公司的網絡承載能力，增強基礎設施，擴大公司客戶群，並與中國主要的電商平台建立合作夥伴關係。其後，公司在2023年5月收購了豐網信息（定義見下文），豐富了公司業務，提升公司綜合服務能力，進一步增加公司在電商快遞行業的競爭優勢。自2020年至2023年，通過自然增長以及收購，公司在中國的包裹量的複合年增長率為94.5%。根據弗若斯特沙利文的資料，按包裹量計，2023年公司在中國以153.4億件的包裹量佔11.6%的市場份額，在中國同行中排名第6，成為一家在中國具有競爭力的快遞公司。

2.包裹量的增長及動力

2023年，公司在中國處理的包裹量為153.4億件，相比2022年的120.3億件，同比增長27.6%，超過行業增速。

公司在中國包裹量的增長，主要得益於：

深化與現有電商客戶的合作，同時拓展與更多電商平台的合作關係。2021年收購百世快遞中國後使公司有機會接觸過往無法觸達的電商平台，同時公司在2023年合作了更多垂直類電商平台，基本完成全平台的覆蓋，觸達了更多客戶。公司進一步深化和所有平台上電商客戶的合作，同時也抓住了社交電商迅速增長帶來的機遇。

不斷提升服務質量，提高品牌形象，以增強獲客能力。根據國家郵政局披露的公開數據，公司2023年的平均申訴率為0.54，在中國主要快遞運營商中最低，遠低於行業的平均水平4.45；公司申訴處理工作綜合指數為99.43，在中國主要快遞運營商中同樣排名第一，高於行業的平均水平97.09。以上相關的公開披露數據均反映了公司不斷提升的服務質量。與此同時，公司持續的投入營銷資源，通過戰略營銷項目和活動，提高品牌知名度及用戶認可度。

多元化產品與服務，擴大客戶群覆蓋。公司在標準快遞產品的基礎上，推出了「兔優達」產品，此產品主要針對中高端電商件產品，滿足了不同電商客戶的需求，進而擴大公司的客戶群。同時，公司為電商平台提供退貨逆向物流服務，逆向物流件佔比不斷提升。公司還通過多種手段進行散單件的開發，比如對網絡合作夥伴提供激勵、並鼓勵將激勵傳遞給快遞員，通過提高快遞員上門接觸散單用戶的積極性，開拓更多散單件。

3.持續進行各環節的營運優化

進入中國後，公司業務發展迅速，並在收購百世快遞中國後於2022年進行了一系列的整合工作。在2023年，隨著業務量的進一步提升以及在快遞行業經驗的積累，公司繼續深化精細化管理和運營。具體營運優化請參見「財務業績回顧－單票經濟效益」。

4.中國首次實現經調整EBITDA轉正

2023年，中國快遞業務實現了一個巨大突破，在業務量同比增長27.6%的情況下，經調整EBITDA扭虧為盈，首次實現盈利，主要得益於：

單票快遞收入保持相對穩定。在2023年中國快遞行業競爭激烈、行業價格同比出現較大降幅的情況下，公司的單票收入為0.34美元，和2022年相比仍保持穩定，主要源於公司不同電商平台包裹量結構的優化，使得公司獲取更多的優質客戶，同時逆向件和散單件佔比逐步提升，進一步穩定了公司的整體單票快遞收入。

單票快遞成本持續下降。業務量增長帶來的規模效應、精細化運營管理的持續優化，使公司單票快遞成本由2022年的0.40美元下降到2023年的0.34美元。

5.重點項目介紹

兔優達：「兔優達」是在極兔全流程營運網絡上進行一些差異化操作，提供專屬面單、綠色通道、優轉優派、獨立仲裁通道個性化服務的中高端電商件產品，是公司在標準快遞產品的基礎上開拓的新服務，以覆蓋更多的客戶群體。

品牌客戶：公司成立專項計劃進行品牌客戶的開拓，提升公司品牌價值和知名度。截至2023年12月31日，公司合作的品牌客戶大幅增長，客戶涵蓋藍月亮、植護、森馬、百草味等知名品牌。在具有「品牌鞋服之都」之稱的福建，通過對鞋服客戶的不斷探訪與交流，公司在2023年成功完成在鞋服行業的破冰，與多個品牌客戶先後建立合作關係，並在合作過程中獲得客的認可，主動將合作推廣至全國。

持續擴展下沉市場：公司持續擴展對鄉村地區和偏遠地區的深入覆蓋，在中國廣闊的下沉市場發展業務，解決當地的物流配送難題。(i)公司定向開展助農項目，在農產品電商銷售旺季時，在產地增加臨時攬收點，減少攬件困難，同時在中轉和運輸環節專門設置了農產品包裹的綠色通道，縮減了轉運時間，保障交付時效。通過助農項目，公司可以在下沉市場獲得可觀的業務增量，也解決了鄉村地區農產品寄送難題；(ii)公司與多個電商平台合作，承運針對偏遠地區的集運業務，大大降低了偏遠地區的運費成本，改善了當地消費者的電商購物體驗，同時幫助電商賣家和電商平台擴展到原本難以觸達的地區。

（四）新市場

1.創立至今的發展歷程

2022年，公司已戰略性地擴展至新市場，包括沙特阿拉伯、阿聯酋、墨西哥、巴西及埃及。公司自2022年進入新市場後，積極拓展與電商平台的合作關係，不斷完善及強化當地的基礎設施建設，持續提高網絡的區域覆蓋能力，網絡覆蓋率從2022年底的超90%增加至2023年底的超95%。2023年公司在新市場的包裹量為230.3百萬件，市場份額從2022年的1.6%提升至2023年的6.0%，成為除當地的郵政快遞和國際物流巨頭外的又一具有較強競爭力的玩家。

2.包裹量的增長及動力

2023年，公司在新市場處理的包裹量為230.3百萬件，與2022年的49.1百萬件相比增長369.0%。

公司在新市場包裹量的增長，主要得益於：

抓住電商行業的增長紅利。2023年，新市場電商行業在經濟發展、消費增長以及電商滲透率進一步提升的背景下快速發展。根據弗若斯特沙利文的資料，2023年新市場電商零售額達1,099.6億美元，同比2022年增長27.1%。在電商行業發展的帶動下，快遞服務需求同步上升。公司因此抓住電商行業的發展機遇，為消費者與商家提供相應的優質且具有價格競爭優勢的物流服務，實現包裹量的快速增長。

持續開拓與深化跨境電商和本土電商的合作關係。2023年，全球跨境電商蓬勃發展，截至2023年12月31日，公司已經在新市場與Shopee、AliExpress、Shein、Temu、TikTok、Kwai等國際化跨境電商和短視頻直播平台建立緊

業務展望 - 截至2023年12月31日止年度

根據弗若斯特沙利文的分析預測，從2024年到2028年，全球電商零售交易額的複合年增長率預計將達到9%。在我們業務覆蓋的13個市場中，每個市場的電商增長速度均超過了這一全球平均水平。作為一家專注於電商物流的公司，我們將積極把握這一巨大的市場機遇，針對每個市場的獨特需求和特性，結合我們在各地的市場地位，制訂具有針對性的市場策略，以最大化地利用這一增長潮流。

進一步提升市佔，鞏固市場地位：(1)根據弗若斯特沙利文的預測，東南亞電商和快遞市場未來五年複合年增長率分別為17.7%和15.0%，作為東南亞快遞市場的龍頭企業，我們將通過提供高質量的服務及具有競爭力的價格，以獲取更大市場增量，進一步提升市場份額、鞏固龍頭地位；同時我們也將加深與所有平台的合作，尤其是抓住直播電商在東南亞迅速崛起這一浪潮，進一步提升在各個平台的份額，繼續作為若干電商平台的主力快遞服務商；(2)在中國，我們將通過提高服務質量、改善品牌形象、提高客戶對極兔的品牌認知，以觸達更多客戶、累積更多高質量客戶；(3)在新市場，我們將抓住中國電商出海這一歷史機遇，與中國出海電商共同成長；同時我們也將繼續拓展與本土電商平台的合作，深化本土化的能力。

加深與所有電商平台的合作關係：(1)我們將不斷提供定制化的服務以滿足平台多樣化的需求，比如在中國和東南亞提供經濟件和時效件產品、與平台一起拓展逆向件上門取件服務；(2)我們將通過提供具有競爭力的價格，幫助平台進一步降低履約成本、同時為終端客戶提供高質量服務，以此提高平台競爭力、促進電商行業的高質量發展；(3)我們將持續與電商平台探討開發新產品和新的合作模式，以及共同進入其他市場的可能性。通過不斷的創新和探索，我們希望與合作夥伴一同成長，共同開拓更廣闊的市場前景。

進一步加強基礎設施建設，持續提高網絡質量和能力：(1)我們將擴大自有車隊規模、增加幹線運輸線路、提高網絡承載能力，以此增強我們的物流網絡，確保能夠高效、可靠地滿足客戶需求，同時提高我們的服務質量和交付速度；(2)我們將繼續在關鍵交通樞紐地區謹慎、有選擇性的購置土地，以擴建我們的轉運中心及倉儲設施，這不僅能夠提高物流效率，還能為客戶提供更加靈活和廣泛的物流解決方案；(3)在東南亞和中國，我們將持續賦能我們的網絡合作夥伴和網點，通過提供培訓和技術支持，增強他們的運營效率、管理能力和穩定性，從而提升整個網絡的綜合實力和服務質量；(4)在新市場，我們的地理覆蓋已達95%以上，我們將進一步提高網絡覆蓋的深度和密度，確保能夠覆蓋到更多的區域，滿足客戶日益增長的物流需求。

加強精細化管理，提高運營效率：(1)我們將持續優化轉運中心佈局和路由規劃，通過提高轉運中心直發率、降低中轉次數來提升整體運營效率；(2)我們計劃投入更多的自動化設備，並利用數據分析及人工智能技術來升級轉運中心的硬件和軟件系統。這將顯著提高分揀效率和準確性、減少人為錯誤，確保貨物能夠快速且準確地達到目的地，提高整體服務質量；(3)我們將持續規範和統一操作流程，實施實時監控和數據分析。通過對關鍵指標的持續跟和分析，我們能夠及時發現運營中的瓶頸和不足，實施針對性的改進措施。此外，通過定點幫扶和培訓，我們將提高全網的人效，進一步提升運營效率和服務質量。

抓住新機遇，開拓其他市場：(1)在選擇進入其他市場時，我們會進行全面綜合分析，考慮包括人口基數、人口結構、GDP、電子商務市場規模、電商滲透率以及電商平台的發展狀況等關鍵因素。這種全面的評估方法將幫助我們識別具有高增長潛力的市場，確保我們的資源能夠投入到最有前景的區域；(2)我們將特別關注中東和拉美地區我們尚未進入的市場。通過利用我們對這些地區市場已有的認識和能力，可能選擇合適的時機進入這些市場，打造區域性優勢。對此，我們將保持密切關注，謹慎選擇進入的時機和方式。通過與我們的客戶緊密合作，我們不僅能夠支持他們在全球市場的擴張，同時也能夠確保我們的服務和網絡能夠與客戶的需求同步增長和發展。

持續投入科技創新及環境可持續發展：(1)我們致力於將科技運用於業務運營的方方面面。在目前的13個國家中，每個國家都採用了我們自主研發的JMS系統，我們計劃持續對該系統內的關鍵功能和模塊進行開發和升級，包括數據管理、網絡管理、服務質量管理、客戶關係管理、運輸管理以及設備和材料管理等方面，以確保我們業務的每個環節都能受益於科技的力量。例如，我們將持續升級地址數字化系統，以提升派件流程的效率和準確性；我們還將進一步發展我們的全球數據管理平台，實現對運營各個方面及每個市場數據的集中管理，通過數據分析和可視化促進精細化運營管理，有效預測派件需求和運輸線路規劃，同時提高對異常情況，如包裹遺失、未攬件等的處理能力；(2)我們將增加數字化包裝標識(RFID)的使用，將環保和可持續性融入我們的日常運營中。此外，我們計劃投資智能管理系統，監控並優化我們的能源和水資源使用，從而減少環境足蹟，支持可持續發展的目標。

資料來源: 極兔速遞－Ｗ (01519) 全年業績公告