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01088 中國神華
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基本數據

(百萬) 12/201412/201512/2016
營業額253,081177,069183,127
毛利74,97253,72858,284
EBITDA85,49760,93869,383
EBIT64,15436,94844,662
股東應佔溢利39,30117,64924,910
每股盈利2.471.061.40
每股股息0.940.383.40
每股資產淨值18.9017.8917.79

主要在中國從事::(i)煤炭生產及銷售;及(ii)發電及售電業務。集團經營煤礦及綜合鐵路網絡和港口,後者主要為集團的煤炭提供運輸服務。集團的主要煤炭銷售客戶包括中國的發電廠、冶金廠及煤化工廠。集團亦在中國經營發電廠,以從事發電並向省或地區電網公司銷售電力的業務。

業務回顧 - 截至2016年12月31日止年度

積極推進清潔能源發展戰略,業務結構呈現新的特點

公司積極推進傳統能源清潔化發展,著力實現煤炭的清潔生產、清潔轉化和清潔利用。根據市場變化,持續調整產業佈局,業務結構呈現新的特點。按照國際財務報告準則下的合併抵銷前經營利潤計算,全年公司煤炭業務實現170.17億元,運輸業務實現175.68億元,發電業務實現116.89億元,煤炭、運輸、發電業務佔比分別為36%、38%、25%,三大業務板塊的高效運行,提升了公司在市場形勢變化情況下的綜合競爭力和應對能力。

優化運營,開拓市場,一體化高效運行

煤炭分部:根據行業政策和市場供需關係的變化合理安排生產,積極應對產能政策的變化,合規有序組織生產。全年商品煤產量達到289.8百萬噸,同比增長3.2%。

搶抓煤炭市場變化帶來的機遇,及時調整煤炭銷售價格和策略,加大「海進江」、中轉基地等新市場開發,提高市場佔有率;以提高單位毛利最高的下水煤銷量為重點,加強外購煤源組織,實現銷售效益最大化。全年煤炭銷售量達到394.9百萬噸,同比增長6.6%,其中下水煤銷量226.4百萬噸,同比增長11.1%。

發電分部:持續加強機組可靠性管理,爭發、搶發電量,確保發電業務的穩定。全年總發電量達到236.04十億千瓦時,總售電量達到220.57十億千瓦時,同比分別增長4.5%和4.8%。

在全國火電市場整體低迷的形勢下,積極適應電力市場化改革,成立區域售電公司,主動參與大用戶直購電市場競爭,維護市場份額。燃煤發電機組平均利用小時為4,428小時,較全國火電設備平均利用小時高出263小時。

運輸分部:主動適應煤炭市場的波動,科學配置運輸資源,強化上下游銜接管理,提升服務品質,保障一體化高效運行。

煤化工分部:持續優化生產方案,提高生產效率,積極拓展銷售渠道,實現平穩運行。全年完成煤製烯烴產品銷量574.7千噸。

積極推進「大物流」工作,打造新的利潤增長點

公司積極開發運輸資源,在做好自有煤炭運輸的基礎上,利用巴准、准池線開通形成的運輸網絡,逐步向社會開放經營,打開運輸體系由煤炭運輸專用線向神華「大物流」轉型的新局面。

增加萬噸列車開行對數,加快車輛週轉,提升煤炭運輸效率,鐵路運量和自有港口下水煤量大幅提升。通過高效、便捷的運輸服務,與重點客戶建立長期戰略合作關係,富餘運力得到充分發揮。全年完成自有鐵路運輸週轉量244.6十億噸公里,自有港口下水煤量201.3百萬噸,同比分別增長22.2%和27.0%;.驊港煤炭發運量大幅提升,首次成為國內下水煤量第一的港口。

積極開展長距離、鐘擺式「大物流」運輸業務,努力擴大非煤物資運輸和反向運輸規模,提高板塊盈利能力。鐵路分部為第三方提供運輸服務獲得收入4,174百萬元,同比增長22.0%。

加強科技創新,助力清潔發展

繼續推進燃煤機組「超低排放」改造,率先在京津冀、安徽地區實現所有燃煤機組「超低排放」改造,領跑全國煤電清潔發展。全年完成16,460兆瓦燃煤發電機組「超低排放」改造,累計實現「超低排放」燃煤機組總裝機容量36,770兆瓦,佔公司燃煤發電機組總裝機容量的67.6%。全年火電機組煙塵、二氧化硫和氮氧化物排放績效分別為0.021克/千瓦時、0.096克/千瓦時和0.16克/千瓦時,大氣污染防治工作取得積極成效。截至年底,已有48台「超低排放」燃煤機組獲得電價補貼等政策支持,為公司發電業務在市場低迷情況下實現盈利創造了空間。

加快推進數字礦山建設和生態建設,探索綠色、高效的煤炭生產方式,《智能煤礦建設關鍵技術與示範工程》榮獲國家科學技術進步二等獎;「煤炭開採水資源保護與利用」國家重點實驗室正式掛牌成立,煤炭清潔研發體系逐步形成,助力公司煤炭業務實現可持續清潔發展。

落實精細管理,成本費用管控成果突出

嚴格落實預算管控制度,按季度考核成本利潤指標,主要業務板塊成本控制成效明顯。全年自產煤單位生產成本為109.6元/噸,同比下降11.0%,好於年初預期。

持續優化資本和債務結構,抓好應收賬款和應收票據管理,全面開展往來賬戶、資產專項清查,通過精細化管理有效節約財務成本、降低資金風險。大力推進物資管理改革創新和優化,積極推進煤炭、發電、運輸業務物資聯儲共備,努力使物資管理成為「第三利潤源」。

資料來源: 中國神華 (01088) 全年業績公告

業務展望 - 截至2016年12月31日止年度

2017年,預計全球經濟不穩定、不確定性增加,復蘇緩慢;國內經濟增長內生動力仍需增強。中國政府將堅持穩中求進工作總基調,以推進供給側改革為主線,適度擴大總需求,促進經濟平穩健康發展。著力化解煤炭產能過剩,根據市場需要變化,通過落後產能退出、產量調節等措施維護煤炭供需動態平衡,全年煤價將圍繞合同煤價波動。火電供應能力相對過剩的局面仍將延續,發電成本有所上升,發電企業競爭更加激烈。

中國神華將堅定清潔能源發展戰略引領,進一步發揮一體化運營的核心競爭力,加強產運銷協調組織,嚴控成本增長,努力實現經營目標。重點做好以下工作:產運銷協同,進一步提高經營效率。一是積極落實去產能政策,根據市場供需關係優化生產組織,提高煤質好、經濟效益高煤種的產量;結合市場形勢努力保障合同煤兌現,維護煤炭價格的相對穩定;著力提高效益最好的下水煤銷量,加大銷售電子商務推廣力度,努力提高市場份額、確保銷售收益。二是在強化電廠精細化管理基礎上,積極推進內外部大用戶直購電業務,加快推進貼近市場的營銷體系建設,努力提高發電量,爭取機組利用小時數超過同區域同類型機組平均水平。三是在維護大物流業務既有重點客戶合作的基礎上,重點挖掘反向運輸、大宗散貨、長距離、大運量的優質客戶,進一步提高經濟收益。

加快清潔能源發展戰略落地。一是持續加大煤質管理力度,努力開發清潔煤產品,擴大清潔煤替代區域。繼續推進智能綠色數字礦山建設,推進安全、綠色、高效、環保的礦業科技變革。二是進一步加快燃煤機組「超低排放」改造,爭取東部和中部地區燃煤機組全部實現「超低排放」。全年計劃完成12台、約7,820兆瓦燃煤機組的「超低排放」改造,打造「綠色」煤電樣板。三是推動物流產業發展,著力發展「互聯網+」物流模式,為社會提供綠色、便捷、經濟的運輸通道。

優化資產結構,繼續提質增效。一是用活現有資源,提高資產創利能力。繼續狠抓成本管控,力爭自?煤單位生?成本同比繼續下降,其他板塊可控成本與上年基本持平。進一步盤活資產,提高資產運營效率。二是加強資本開支規劃與管理,嚴把項目投資關,積蓄發展後勁。完善開工風險評價與重大項目經濟效益跟蹤評價工作機制,進一步提高投資項目風險管控水平。根據項目全生命週期的投資收益分析,安排好項目建設節奏,確保優質項目的建設進度。積極推動神朔鐵路3億噸擴能改造、黃大鐵路等項目建設;有序推進印尼南蘇1號(2×300兆瓦)和爪哇7號(2×1,000兆瓦)煤電項目建設。

狠抓安全、環保和科技創新,增強可持續發展能力。以落實安全大檢查與安全隱患整改為重點,強化安全生產責任追究,力爭安全生產繼續實現「零死亡」。不斷完善環境安全考核問責機制與在線監測平臺,提高全產業鏈節能環保工作水平,杜絕環保事件發生。加大科研投入,依靠技術創新掌握一批擁有自主知識產權的核心技術,加快技術創新成果的產業化。

資料來源: 中國神華 (01088) 全年業績公告

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