瑞銀:中國需推更多政策才能實現今年GDP目標

瑞銀於兩會《政府工作報告》公布後，維持對中國今年4.6%的基準經濟增長預測不變。瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤解釋，中國要有更多政策推出，才能實現報告所定下的5%左右增長目標。她坦言該目標屬進取，但預期中央後續仍有更多支持經濟措施出台。

汪濤續指，內房相關支持仍有需要加碼，並認為中國有空間進一步降低按揭利率及首付水平，以及擴大房企白名單及其覆蓋範圍等。她預期，當局會等待內房數據進一步惡化、甚或有信貸事件出現時，才會出手加碼措施穩內房。

由於政策要到第二、三季才發力，瑞銀料內房的新開工面積與銷售於今年上半年仍會進一步走低，要到6、7月才會企穩，未來也不排除再有房企違約。瑞銀預測，內地今年全年新開工面積及銷售，按年分別倒退10%及5%。

貨幣政策方面，汪濤預期待美國聯儲局展開減息後，人行應有空間進一步放寬，包括下調政策利率10至20點子，以及降準50點子。人行也會運用各項工具保持流動性充裕，全年信貸增長預測為9.5%左右，與去年相若。

另一邊廂，內地今年出口有望優於預期。汪濤表示，成熟國家已完成去庫存，而且電子產品的去庫存周期亦已在去年第四季反彈，這對電子產品出口佔比較重的中國而言，屬正面支持。

她並預測，人民幣今年兌美元可望轉強，年底料報7。儘管人民幣短期面對強美元壓力，惟下半年隨着美國開始減息，加上中國經濟企穩態勢明顯，市場信心回穩將帶動人民幣轉強。然而，汪濤提醒，一旦內房持續不穩或人行減息力度較大，人民幣仍存在貶值壓力。