2019年1月10日
麥格理 玖龍紙業(02689)
評級：跑贏大市 -> 跑贏大市
目標價：13元-> 10元 (較前收市價7.23元有38.3%潛在升幅)
麥格理發表報告，認為玖龍紙業定價能力強勁，維持「跑贏大市」評級，目標價由13元，下調23%至10元。
報告指出，預期內地紙業市場會逐步復甦，玖紙隨著擴大市佔率，其定價能力強，卻被市場低估。該行估計，玖紙每噸紙淨利潤可由去年11月的200元人民幣，大幅升至本月的400元人民幣。
報告又指，基於成本預測改變，麥格理降2019至2021年玖紙每股盈利預測16至21%，到1.21元(人民幣‧下同)、1.32元及1.38元，但玖紙預期2019財年市盈率僅5倍，市帳率0.7倍，股息率及股本回報率(ROE)分別只有6%和15%，估值明顯吸引，故重申「跑贏大市」評級。
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