2015年3月9日
摩根大通發表澳門賭業股報告,承認該行早前對行業看法過於樂觀,最新該行把澳門賭業股目標價大幅下調超過25%,以反映更疲弱的需求,以及艱難的成本環境。
摩通預期,澳門今年博彩收入及EBITDA將分別下跌18%及21%,較目前市場預測明顯為低,指投資者已預期今年澳門賭業前景暗淡。摩通表示,該行仍認為澳門賭業的下行情況屬周期性,見底後有望回復健康增長,相信賭業股的風險回報在4月底會明顯改善,主要是屆時市場預期將較理性,對主要政策憂慮將會消除,加上5月份新項目開幕,某程度可刺激需求復蘇等。不過,摩通認為現時仍過早講行業將受惠上述情況,需要等4月底行業有明顯改善,以及股價需要較現水平再跌大約15%後,估值才足以支持「撈底」。
摩通維持銀河娛樂(00027)為行業唯一予以「增持」的股份,另外把永利澳門(01128)及澳博控股(00880)評級下調至「減持」;金沙中國(01928)及美高梅中國(02282)評級降至「中性」。新濠國際(00200)則由「減持」上調至「中性」。
摩根大通最新給予澳門賭業股評級及目標價
股份 評級 目標價
銀河娛樂(00027) 增持 60元→44.5元
金沙中國(01928) 增持→中性 52.5元→36元
美高梅中國(02282) 增持→中性 28元→17.5元
新濠國際(00200) 減持→中性 20元→14.5元
澳博控股(00880) 中性→減持 16元→10元
永利澳門(01128) 中性→減持 29.5元→18.5元