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評級日期:2012年02月22日
劵商
摩通
評級
賣出 賣出
目標價(HK$)
2.50 2.40
備註:---
摩通認為,內地電力股在過去4個月,升幅近4成跑贏大市,但料升勢無以為繼,因為利好因素漸減,建議換馬至水務股和燃氣股。摩通今日雖然上調多隻電力股的目標,但值得注意的是,股份的現價普遍已接近摩通的新目標,唯有華潤電力(00836)現價,仍有27%上升空間,而大唐發電現價更已高於摩通目標。
摩通認為,電力股過去的升勢主要是受惠內地燃煤價格下跌和中央上調電價。不過,從內地主要的煤炭市場秦皇島的煤價看,已經從去年10月的下跌近1成,秦皇島煤價的溢價,與進口煤收窄,加上運費開始反彈;料內地煤價已見底,再跌空間有限。
此外,由於電力企業的盈利,在去年12月加價後,已恢復至2010年的水平,料再獲得加價的機會較低。在近期升勢持續下,電力企業並不特別便宜。摩通更將大唐發電的評級,從中性下調至跑輸大市,主要是公司有項目延遲和投資仍大。
摩通上調多隻電力股的目標,華能的目標從3.7元升至5.21元,華潤電力則從16.9元升至19.24元,中國電力則從1.6元升至2.1元,華電國際從1.4元升看1.9元,但大唐國際則從2.5改看2.4元。
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編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註:
買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有:代表包括「持有」、「中性」
賣出:代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級,為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出;里昂證券評級分4級,為買入、跑贏、跑輸、賣出;本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出