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評級日期：2015年02月25日
劵商
美銀
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備註：---
美銀美林發表報告指，聯通(00762)、中電信(00728)及中移動(00941)將於下月分別3日、18日及19日公布去年全年業績，預期聯通及中電信業績或差過市場預期，惟不久將迎來較多催化劑。
美銀美林預期，聯通去年服務收入按年增長2.6%，而EBITDA(未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤)及純利分別增長11%及12%，較市場預期增長12%及26%為低。該行預計，聯通管理層將勾勒出更為進取的4G業務策略，資本開支指引料按年持平或減少，以及更緊縮成本控制。美銀美林維持聯通為中資電訊股首選，因相信內地三大電訊商組建的鐵塔公司去年完成資產清查接收並將分拆上市，以及將發放的4G-FDD牌照等因素，均對聯通最受惠，給予「買入」。
美銀美林預計，中電信去年服務收入按年增長2.6%， EDITDA及純利分別減少1%及增長0.4%，去年第四季表現疲弱，預期管理層指引近1000億元人民幣的之資本開支(不包括鐵塔公司)，以及今年度4G手機銷售達1億部，並會解釋怎樣積極發展4G業務計劃，以製造更好的長期回報，維持「買入」評級。
美銀美林並預期，中移動去年服務收入按年增長0.1%，EDITDA及純利減少1.5%及9.7%，在FDD牌照發放及鐵塔公司分拆後，預期管理層能夠維持其具競爭性的4G業務，並不預期公司會提升派息比率，惟預期管理層解釋會否使用資金來作任何併購。美銀美林維持中移動「買入」評級。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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