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評級日期:2014年09月22日
劵商
瑞信
評級
賣出 賣出
目標價(HK$)
7.40 7.40
備註:---
瑞信表示,內地電力股的股價於近期有進一步下跌風險,原因是需求長期疲弱和政府支持煤炭價格,將令今年下半年電力股的盈利風險提高。該行認為本月1日實施的電費削減幅度遜預期,對行業影響正面,但僅限於價格。
瑞信發表內地電力行業研究報告,指電力需求於8月轉為負增長,因工業需求疲弱,以及去年同期基數較高。該行表示,8月工業需求也是自2009年5月以來首次出現負增長。該行認為近期政府採取措施加強煤炭價格平穩,對發電股並不是好消息,因電力股股價與現貨煤價呈反向關係。
該行表示,相比同業和目前A股股價,華能國電(00902)的估值並不吸引。該行指大唐發電(00991)H股股價較其A股便宜,而煤製化學品的處置將是短期催化劑。該行建議投資者進行配對交易(pair trade),即吸吶大唐發電,並沽空華能國電,相信策略短期可行。該行又指資產注入對內地電力行業可能是正面因素,惟時間尚不確定。
瑞信給予內地電力股評級及目標價
股份 評級 目標價
華潤電力(00836) 中性 25元
大唐發電(00991) 跑贏大市 4.9元
華能國電(00902) 跑輸大市 7.4元
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編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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沒有相關資料。 |
註:
買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有:代表包括「持有」、「中性」
賣出:代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級,為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出;里昂證券評級分4級,為買入、跑贏、跑輸、賣出;本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出