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00857 中國石油股份
即時報價: 7.340 +0.060 (+0.8%)

評級日期:2015年04月28日

劵商

花旗

評級

賣出 賣出

目標價(HK$)

6.00 6.00

備註:---

花旗:中石油不太可能與中石化合併 PE甚高續叫沽

花旗 中石油(00857)

評級:沽售→沽售

目標價:6元→6元(上日收報10.64元,潛在跌幅43.6%)

中石油公布今年首季度純利按年大跌82%至61.49億元人民幣,營業收入則跌22.4%。中石油同時發出盈利預警,若國際油價在今季持續在低位,今年上半年度純利將大幅下降。花旗發表報告,拍中石油季績差過預期,維持「沽售」評級,目標價維持只睇6元。

花旗指,中石油及一眾中資石油股周一股價急升,主要憧憬中央政府在該行業進行兩個或上之大型央企合併。花旗認為,中石油及中石化不太可能合併,因為若果製造一家在內地壟斷性之巨企,反而可能導致經營效率下降;再者,合併可能需要大幅削減員工數目,相信政府亦不會容許此情況出現。

花旗維持對中石油審慎看法,指現價為2016年預測市盈率21.8倍,較歷史平均的12倍市盈率明顯為高。該行給予6元之目標價,主要是基於2015年預測市盈率15倍,以及預期布蘭特期油在75美元一桶水平。

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註:

買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」

持有:代表包括「持有」、「中性」

賣出:代表包括「賣出」、「跑輸大市」

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