摩通:騰訊第三季收入料增26% 續睇620元

摩通 騰訊(00700)

評級：增持

目標價：620元 (較前收市價535元有15.9%潛在升幅)

摩通發表報告指，騰訊將於11月12日公布第三季業績，該行估算與市場大致一致，但現時仍未知道《地下城與勇者》手遊何時推出，預期第三、四季遊戲收入將繼續受遞延收入強勁帶動以及新遊戲在10月尾推出。該行料公司遊戲業務經營的估算或會有正面調整，而金融科技發展亦有助估值擴張，故有助帶動股價上行。摩通料短期騰訊的催化劑包括金融科技同業IPO(京東數科及陸金所等)、三款新遊戲在10月尾推出以及第三季業績，維持股份「增持」評級，目標價620元。

摩通估計第三季公司收入將按年升26%至1230億元人民幣(下同)，按非國際會計準則計算每股盈利將升23%至3.14元，較市場預期低3%，認為受惠遊戲收入強勁及營銷開支受控，盈利或有上行。

該行估計公司增值服務業務收入將按年升29%至650億元，當中手遊收入370億元，按年升53%，而PC遊戲收入則按年跌3%至110億元。廣告業務方面該行料收入將升14%至210億元，增速較次季有所加快，主要受惠媒體廣告跌幅收窄，但相關因素部分被社交廣告增速減慢所抵銷。而在金融服務及雲業務方面，該行料相關收入將按年升30%至350億元。