花旗削騰訊目標價 季績股價疲弱視為買入機會

花旗　騰訊控股(00700)

評級：買入->買入

目標價：532->488元 (較前收市價390.6元有24.9%潛在升幅)

騰訊(00700)將於5月16日公布首季業績，花旗最新發表報告，認為騰訊的PC遊戲按年比較會較失色，將目標價由原先的532元，調低8.3%至488元，維持「買入」評級。

花旗把騰訊2018至2020年收入及盈利預測，分別調低4.3%/6.9%、5.7%/11.1%，以及5.1%/6.7%，以反映PC遊戲按年表現較差，以及手遊業務因為「絕地求生」仍未變現而增長較慢。花旗亦把騰訊首季預測調低3.6%，盈利預測調低6.7%，預期騰訊期內總收入按年增長39.5%至691億元(人民幣.下同)，non-GAAP盈利增23.3%至161億元，均略低於市場預測。

花旗相信，騰訊有管理層執行力之往績，具清晰策略視野，故仍對公司夠利能力具信心，隨着其2.5核心生態系統、大數據分析優勢，以及「小程序」之帶動，騰訊未來幾年仍可交出持續的盈利增長動力，若果首季業績公布期間股價弱勢，將視為買入機會。