瑞信降中國建築目標價 第三季業績符預期

瑞信　　中國建築國際(03311)

評級：跑贏大市->跑贏大市

目標價：16.39元->15.7元 (較前收市價11.52元有36.3%潛在升幅)

中國建築截至9月底止，首3季未經審核經營溢利及應佔合營企業盈利，合共約50.2億元，按年上升34.5%。瑞信發表報告，認為中國建築第三季度業績大致符合預期，將目標價調低4%至15.7元，維持「跑贏大市」評級。

瑞信指，中國建築第三季經營溢利上升9%，集團營業額按年跌6%至107億元，收入下降及盈利增長放緩主要是由於去年基數較高，以及本港及澳門業務表現疲弱；內地業務則維持強勁增長，利潤率亦改善，雖然內地對PPP項目的政策收緊，惟第三季內地業務之經營溢利按年仍錄得五成增長。該行亦指，中國建築首九個月新增訂單按年上升27%，相當完成於全年1000億元人民幣目標之81%。

瑞信將中國建築2017至19年每股盈利預測分別調低3%、11%及11%，以反映集團在9月以「8供1」供股，集資64億元。