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03311 中國建築國際
即時報價: 10.460 +0.340 (+3.4%)

評級日期:2016年08月16日

劵商

瑞信

評級

買入 持有

目標價(HK$)

13.60 10.40

備註:---

中國建築業績遜色 瑞信降評級 大和仍籲買

瑞信 中國建築(03311)

評級:跑贏大市->中性

目標價:13.6元->10.4元 (較上日收市10.02元有3.8%潛在升幅)

中國建築中期純利22.53億元,按年增長20.4%。瑞信指若撇除一次性收益,中國建築上半年純利按年跌32%,差過預期,將評級由「跑贏大市」降至「中性」,目標價削兩成三至10.4元。

瑞信指,若不計新購中國海外大廈重估所得之一次性12億元收入,中國建築上半年業績差過預期,期內按地區之業務表現參差,雖然澳門業務錄得按年122%銷售增幅,盈利急升1.33倍,不過內地基建業務跌3%,因公私合作項目(PPP)執行較預期慢。

瑞信下調中國建築2016至2018年盈利預測21%、19%及20%,以反映毛利率下跌。

大和資本亦指業績遜預期,認為主要是業務處過渡期,業績反映產品組合變化,不過該行對公司強勁的財務狀況維持正面看法,基於其吸引之估值,維持「買入」評級,目標價15元。

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註:

買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」

持有:代表包括「持有」、「中性」

賣出:代表包括「賣出」、「跑輸大市」

*大和證券評級分5級,為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出;里昂證券評級分4級,為買入、跑贏、跑輸、賣出;本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出

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