| 即時報價： | 35.600 | +0.550 (+1.6%) |
評級日期：2014年03月20日
劵商
瑞信
評級
買入 
買入
目標價(HK$)
92.50 88.10
備註：---
銀娛(00027)昨日公布去年業績，全年純利創新高，按年升36.2%至100.5億元，並派特別息0.7元。瑞信發表研究報告，把銀娛目標價由92.5元下調至88.1元，減幅4.76%，但維持「跑贏大市」評級，建議在70元以下買入。
瑞信指銀娛首次分派每股0.7元的股息，相等於30%的派息比率和1%的股息率。雖然沒有恒常的股息政策公布，但該行相信銀娛每年帶來120億元EBITDA，加上手持淨現金99億港元和項目融資已準備就緒，足以反映財務實力雄厚，故有能力繼續分派股息。該行又指銀娛去年第四季的EBITDA按季升9.5%至35.48億元，較預期低3%，主要是因為澳門銀河直接經營的貴賓廳業務贏率並不理想。若果調整相關贏率，第四季的EBITDA將可增加1.3億至36.78億元。
該行表示銀娛去年的業績並未令人驚喜，將會使股價在短期內受壓，但對銀娛長期增長展望維持樂觀，原因是公司有充裕的投資項目，並把2014-2015年的盈利預測下調1%，以反映較低的未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利率(EBITDA margin)。該行對橫琴島100億元人民幣的項目(用以發展世界級渡假勝地)長期看法正面，但要待更多詳情公布。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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| 沒有相關資料。 | |||||||||
註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
