| 即時報價： | 5.490 | -0.020 (-0.4%) |
評級日期：2012年03月09日
劵商
中銀
評級
持有 
持有
目標價(HK$)
3.85 3.85
備註：---
中銀國際 中國鋁業(02600)
評級: 中性 → 中性
目標價: 3.85元 → 3.85元 (上日收3.92元，潛在跌幅2%)
中銀國際發表研究報告，認為中鋁仍面對眾多不利因素，雖然股價低迷，負面因素已很大程度反映，但仍只維持該股的中性評級，看3.85元。
中銀指，內地鋁業過剩，料鋁價在2012-2013年仍然疲弱，估計包括增值稅在內的鋁價，每噸價格在16675-16997人民幣，但公司相應每噸的現金經營成本，已經接近14530-15303元人民幣，加上公司依賴上網電力，估計電力成本將從每千瓦時0.45元，上升至0.51元。
與此同時，由於中鋁過去5年積極擴張，令債務水平從2007年的47%，上升至2010年的130%；估計公司在2012-2013年的債務，仍超過650億元水平，估計每年利息開支，已達28億元人民幣。
該行預期，中鋁的淨毛利僅為0.6-0.8%，股本回報約1.4-1.9%，並不吸引；加上利息開支或有上升壓力，料公司的利潤將繼續被蠶食。
最新大行精選
| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 沒有相關資料。 | |||||||||
註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
