即時報價: | 5.490 | -0.020 (-0.4%) |
評級日期:2013年07月25日
劵商
高盛
評級
持有 賣出
目標價(HK$)
3.20 1.50
備註:---
高盛 中國鋁業(02600)
評級: 中性 → 沽售
目標價: 3.2元 → 1.5元 (上日收2.57元,潛在跌幅41.6%)
高盛指,內地仍有大量的鋁產能正在興建,估計鋁價會跌至2002年水平,而中國鋁業今年中期及全年業績將仍要見紅,故狠劈目標價53%至1.5元,評級由「中性」降至「沽售」。
該行指,內地鋁廠仍在大規模擴充產能,預計今明兩年新增鋁產能,每年有1180萬噸,明年底總產能增至3880萬噸,較2012年增加44%,亦相當於去年實際產量的180%。
該行又指,新產能有73%位於新疆及內蒙,由於有大量煤礦及電廠,能源成本明顯低於華中及華東地區,以新疆為例,即使加上每噸1600-1800元(人民幣,下同)的運輸成本,每噸鋁價只要有13000元便可收支平衡,但華中及華東的鋁廠收支平衡點是15500元,而隨著大量低成本生產線落成,估計上海期鋁價格將進一步受壓,或跌至2002年水平。
高盛認為,中鋁的生產成本偏高,相信今年仍難以扭虧。
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編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註:
買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有:代表包括「持有」、「中性」
賣出:代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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