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00220 統一企業中國
即時報價: 7.210 -0.030 (-0.4%)

評級日期:2012年04月02日

劵商

高盛

評級

賣出 賣出

目標價(HK$)

3.40 4.35

備註:---

高盛:統一負債增 或股本融資 續籲沽售

高盛 統一企業(00220)

評級: 沽售 → 沽售

目標價: 3.4元 → 4.35元 (上日收5.45元,潛在跌幅20.2%)

高盛指,統一企業去年業績遜預期之餘,更可能會進行股本融資,重申「沽售」。

該行指,為了應付42億元人民幣的資本開支,統一的負債增加30億元人民幣,導致財政政況由淨現金變成淨負債。

高盛表示,統一2011至2013年的資本開支預算120億元人民幣,但估計期間的經營現金流入,合共僅48億元人民幣,故料負債比率持續上升,由去年的11%升至明年的74%,增加了股本融資的風險。

但由於管理層訂出明確的產能擴充時間表、又料毛利率上升、實際稅率下降,故高盛上調其今年每股盈利預測21%,目標價上調近28%至4.35元。

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