高盛:澳門自由行審批不變 金沙看升6成

高盛 金沙中國(01928)

評級: 買入 → 買入

目標價: 36.3元 → 36.3元 (上日收22.7元，潛在升幅59.9%)

高盛指，雖然昨日有報章傳出內地收緊澳門自由行審批，但高盛指從該行自行做的渠道調查，內地對澳門自由行的批簽限制並無變化，銀聯卡的簽賬限制，對澳門總博彩收入的影響不大，維持給予金沙中國(01928)「買入」評級，目標價36.3元，潛在升幅達60%。

高盛指據其渠道調查，廣東省居民仍然可以每2個月申請一次簽證，並無變化；至於批出時間方面，廣東省居民仍然可以每季度到澳門旅遊。不過接近夏季旅遊高峰，批簽手續有囤積，需要入境當局更多時間批發簽證並不奇怪。

而銀聯卡的境外簽賬額有否收窄，並不是新的新聞。高盛向內地銀行收集的資料顯示，自從去年中，各行已經按不同客戶情況而調低其信用額，限額變動難以量化，不過相信對澳門的博彩總收入(GGR)的影響有限。

該行解釋，要使用銀聯卡來匯錢至澳門的，是部分以現金來賭錢的大眾豪客，或部分注碼較細、沒太多信貸紀錄、與賭場貴賓廳疊馬仔關係不太熟絡的貴賓廳客戶。上述兩款賭客佔澳門總博彩收入不超過3分之1；兩類賭客每日的注碼不會超過100萬元人民幣，不會超過簽賬額限制。

高盛維持其預測，認為今後到澳門旅遊2至3天的每個貴賓廳客戶，會大約減少80萬元人民幣的注碼，只是7-8月澳門博彩收入總額會轉弱的預期，已經全面在濠賭股股價上反映。

5月份訪澳人數按年下跌6%，但鑑於同期訪港人數有13%增幅，故澳門5月份的放緩或是短期季節性因素所致。該行認為中國經濟將在第2季度內見底，將令宏觀經濟及地產市道氣氛好轉，並刺激現時至年尾的博彩需求，看好金沙外，也給予銀河娛樂（00027）「買入」評級。