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評級日期:2016年06月02日
劵商
法巴
評級
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目標價(HK$)
0.75 0.75
備註:---
內地「棄風、棄光、限電」問題已成為可再生能源產業發展的瓶頸之一,國家發改委、能源局最新發布《關於做好風電、光伏發電全額保障性收購管理工作的通知》,保證收購太陽能及風電企業所產生的部分電量,變相進行補貼,以紓緩有關電力未能有效使用的問題。法巴發表報告,認為政策目標要達成有難度,相關股份受惠有限。
新政策下,部份位於中西部棄風棄光嚴重的地區,可獲「最低保障收購利用時數」,令相關發電企業的發電量能被收購使用,毋須被大幅限電,風電企業可發電時數為1800至2000小時。不過法巴認為,要達到利用時數目標有難度,因為政策未有設立懲罰機制,而有關的保障收購利用時數,相當於瓶頸地區今年下半年將按年增加40%至80%,目標似乎不太可能做到。法巴又稱,若果風電企業發電少於保障收購時數時,又是否會由電網或當地的火電企業買單;此外,大部分存在發展瓶頸地區,電力需求增長均呈呆滯,除了新疆的情況較好。
法巴相信,瓶頸地區風電場的發電時數將見到若干改善,因為估計地方政府過去對保護火電發展的情況應有所緩減,該行認為電力需求疲弱才是主要因素,預期今年風電利用時數將下跌。該行重申風電板塊「穩定」之看法,維持龍源電力(00916)及華能新能源(00958)「持有」評級,華電福新(00816)評級則為「買入」,主要是電力組合較多元化,估值亦不昂貴。另維持大唐新能源(01798)「減持」評級。
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編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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01179 | 華住集團-S | 飲食/酒店/旅遊 | 摩通 | 買入 | 買入 | 35.00 | 37.00 | ||
01698 | 騰訊音樂-SW | 影視/傳媒 | 美銀 | 買入 | 買入 | 51.00 | 71.00 | ||
01999 | 敏華控股 | 工業 | 滙證 | 買入 | 買入 | 7.10 | 8.70 | ||
01368 | 特步國際 | 紡織/服飾製造 | 大和 | 買入 | 買入 | 6.00 | 6.70 | ||
02015 | 理想汽車-W | 工業 | 花旗 | 買入 | 買入 | 167.60 | 113.80 |
註:
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