高盛:重型機械見復蘇 中聯重科可買入

高盛 中聯重科(01157)

評級: 買入 → 買入

目標價: 13.3元 → 13.3元 (上日收8.06元，潛在升幅65%)

高盛指，內地重型機械行業正溫和復蘇，並料中聯重科的業務於下半年進一步改善，重申「買入」，目標價13.3元不變。

該行分析員本周初參加一個由中聯重科安排的視察團，到過合肥、南寧、長沙及廣州考察，跟公司銷售部經理、經銷商及最終用家會面，得悉內地4、5月建築活動及機械銷售均溫和復蘇，但機械租賃公司的盈利能力及現金流情況，未有明顯改善。

高盛又引述中聯重科管理層稱，有信心3-6月混凝土機械訂單，按月比較持續有改善，估計第2季混凝土機械收入按年跌5%，跌幅較首季的68%顯著改善，到第3季則按年持平，第4季可望回升，至於起重機銷情亦見復蘇，料下半年可回復按年增長，而中聯重科亦已收緊信貸政策，要求起重機融資租賃客戶，至少先付20%按金，但整個機械租賃行業現金流情況仍值得關注，今年以來收回的應收帳，僅佔全年收入40%。